合并(The Merge)——这是以太坊有史以来最重要的升级。像这样的大事件往往只是短暂的“炒作“,有人说$ETH 也会如此,但我并不同意。这篇文章将阐释$ETH 在合并后为什么会改头换面的原因。
6 ~; [# B; ]' s4 v, M% ?7 C o. ]7 E这场合并是将以太坊中的工作量证明(PoW)共识机制移除,以权益证明(PoS)共识机制取代。但本文我们忽略技术细节,只关注$ETH 的价格。每种资产的价格都是由供需力量决定的。合并后哪些因素会改变$ETH 的供需动态?
三倍减半量;
ETH 质押年化收益率(APR) ;
ETH (解锁)锁仓 ;
机构需求;
通过 PoS,$ETH 发行量减少 90%:这是需要 BTC 减半三次才能产生同规格的供应减少量。比特币 12 年才能做到的事情,以太坊今年一口气做到了。但这不仅仅是降低了 90% 的抛压那么简单,它意味着更多。
* u- ]4 s/ {9 n0 T; X9 q在 PoW 中, $ETH 增发给了经营着高成本业务的矿工。他们被迫出售大量 ETH 以支付高额电费账单。
在 PoS 中,新的 ETH 流向验证者,他们只需要关心最低的电力和硬件成本,他们不再是被强迫出售的卖家。
此外,比特币矿工可以不必是 BTC 多头,他们投资硬件和电力来挖矿,而不是比特币。相反,以太坊验证者必须质押$ETH,因此他们通常是长期持有者。如果他们看到 ETH 价格上涨,他们为什么要出售他们的质押奖励?
/ h$ |/ |- U) F @1 f目前已经有 1140 万美元的 ETH 质押,年化收益率为 4.6%。这种以 ETH 计价的收益仅来自质押奖励。在 PoS 中,质押者还将获得现属于矿工的 Gas 费,这将使 APR 增加 2 倍甚至更多。
质押年化收益率 APR 可以被认为是$ETH 上近乎无风险的收益。当它上涨时,将吸引更多的 ETH 被质押,因为它成为了一个很有吸引力的替代品,相较于 DeFi 中其他赚钱机会。更多的 ETH 质押意味着市场上的供应减少,甚至会引发抢购。
) I# u4 ~$ f1 f& M0 D目前质押$ETH 是单向操作,因为质押者不能提取他们的 ETH 和奖励。许多人似乎相信以太坊的合并会让提现成为可能,并且”当 1200 万个质押的 ETH 被解锁时,ETH 将大量抛售“。我注意到有些人认为合并是一个负面的价格催化剂,ETH 被解锁,充斥市场,这种观点是完全错误的。
欢迎光临 优惠论坛 (http://tcelue.ws/) | Powered by Discuz! X3.1 |