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标题: 从酒店到BTC财库企业 看懂Metaplanet的转型之路(转) [打印本页]

作者: 22301    时间: 2025-7-2 11:38
标题: 从酒店到BTC财库企业 看懂Metaplanet的转型之路(转)
币界网报道:
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邓通,
2025年6月30日, Metaplanet CEO Simon Gerovich 披露,Metaplanet 近期以约每枚 107,601 美元的价格购入 1005 枚比特币,交易总额约 1.081 亿美元。2025 年迄今,该公司比特币收益率达到 348.8%。截至 2025 年 6 月 30 日,Metaplanet 共持有 13,350 枚比特币,平均成本约为每枚 97,832 美元,总投资约 13.1 亿美元。
Metaplanet 以前主做什么业务?为何要将目光转向 BTC ?疯狂买入 BTC 为 Metaplanet 带来了什么?Metaplanet 面临风险吗?
一、Metaplanet 以前是做什么的?为何转型持有BTC?
Metaplanet 的前身是 “日本红星酒店”(Red Planet Japan),由前高盛衍生品交易员西蒙・格罗维奇(Simon Gerovich)于 2010 年在东京创立。起初,公司以 “高性价比住宿” 为核心定位,单人间定价在 3000-5000 日元(约合 150-250 元人民币)。凭借这一战略,公司在2016年后迅速进入扩张时期。2018 财年公司营收同比增长 28%,毛利率维持在 65% 以上,成为日本经济型酒店市场的标杆企业之一。
但随着疫情来临,旅游业不景气直接导致其持续亏损,2022 财年净亏损达 18 亿日元(约合 9000 万元人民币),股价从疫情前的 1200 日元暴跌至不足 50 日元。
2024 年 4 月,公司出售剩余酒店资产(仅保留东京门店),获得约 50 亿日元(约合 2.5 亿元人民币)资金,并正式更名为 “Metaplanet”,基本退出酒店行业。
二、Metaplanet 的加密货币之路
2024年4月26日,据BitcoinMagazine披露,日本上市公司Metaplanet购买价值625万美元的比特币。这是Metaplanet首次进军加密市场。从此,Metaplanet在买入BTC的路上越走越远,并立志成为日本的“Strategy”。
Metaplanet 购买更多比特币是对全球经济发展和全球金融体系变化的反应。Metaplanet 首席执行官Simon Gerovich曾表示,全球经济正在经历“从以资本和劳动力为中心的传统供应结构向以信息技术为驱动的新经济基础的结构性转变”。地缘ZZ风险、贸易政策转变以及对累积主权债务的日益担忧等“战后货币制度”的影响进一步加剧了这种情况。“在这种环境下,资本开始从此前被认为安全的资产中流出,例如长期ZF债券。黄金兑主要货币的价值已升至创纪录的高位,比特币的战略重要性——一种具有高度稀缺性、易于保管和转移以及无需信贷中介的资产——正在迅速获得认可。”
2024年5月13日,Metaplanet发布公告称,该公司已宣布其财务管理战略转型,已将比特币作为其战略储备资产,以应对日本持续的经济压力,尤其是高企的ZF债务水平、长期的负实际利率以及随之而来的日元疲软。Metaplanet的战略明确优先考虑比特币优先、只用比特币的方法,并可能使用长期日元负债和定期发行股票作为战略财务选择,以不断积累更多的比特币,而不是保留日益疲软的日元。这种方法旨在增加每股比特币的价值,从长远角度巩固股东价值。
1.Metaplanet BTC 财库策略重要时间点梳理
综上,从去年到今年,Metaplanet 持续疯狂买入BTC,并不断发行债券继续增持BTC。目前,Metaplanet 位列比特币金库企业第五位,共持有13,350枚比特币。
2.疯狂买入 BTC 为 Metaplanet 带来了什么?
最直接的收益就是让Metaplanet起死回生。
在疫情导致经济放缓后,公司被迫关闭大部分酒店,仅剩一家运营,在市值一度跌至约1500万美元左右时UTXO Management投资入股,主导公司采用比特币战略。从那时起,Metaplanet的股东人数增长至近5万人,市值飙升至20亿美元,成为2024年全球市值超过2.5亿美元的公司中股价表现最好的股票。
2024年年底,Metaplanet首席执行官Simon Gerovich曾表示:该公司采用比特币策略已使其股价今年迄今上涨约1,017%,成为2024年表现最好的日本股票。根据雅虎财经的数据,其股价在去年的六个月内上涨了740%,从4月份的190美元攀升至11月的近1600美元。
Metaplanet股票在2025年一路高歌猛进,尤其是在6月18日达到1930日元的历史高点,较之2024年12月30日的326日元上涨492%。5月14日,Metaplanet 公布财报:Metaplanet本季度创下公司历史最佳表现,其中收入达613.9万美元,环比增长8%,同比激增943%,利润达415.1万美元,环比增长11%,其中88%的收入来自比特币期权销售。
其次,Metaplanet也正在从日本本土企业转型为全球BTC财库公司。6月6日,Metaplanet首席执行官SimonGerovich在X平台发文宣布,该公司创下迄今亚洲史上最大规模的股权融资,用于购买比特币,融资规模为54亿美元,旨在加速比特币战略。Metaplanet的新目标是:到2027年,比特币数量达到21万枚。此外,公司已在美国迈阿密成立子公司,资本金2.5亿美元,并通过权证融资筹集约766亿日元用于比特币收购。
三、Metaplanet 面临风险吗?
截至发稿,Metaplanet 持有 12,345 枚比特币,平均成本约 97,036 美元,总价值 13.32 亿美元。公司的资产负债表与比特币价格深度绑定 —— 若价格跌至 9396 美元(较当前市价下跌 91%),公司将资不抵债。6月13日,中东冲突升级时,BTC跌幅逾6.4%,Metaplanet 股价也随之下挫。 5 月 27 日,Metaplanet 的比特币溢价飙升至 596,154 美元,这意味着股东通过 Metaplanet 股票持有比特币的风险敞口要高出五倍之多。
但Metaplanet首席执行官SimonGerovich曾表示:Metaplanet公司的比特币评级为69.24倍,保持着极其强大和灵活的资本结构,公司持有的比特币的资产净值远高于负债,确保即使比特币的价格跌至2,000美元,所有债券也能得到覆盖。
如上文所述,Metaplanet从酒店业务转型至BTC财库公司,因此,在BTC存储、合规运营等方面或存在短板。目前,日本金融厅(FSA)尚未明确企业持有比特币的会计规则。若未来要求按市价每日调整资产负债表,公司财务报表波动性将激增,可能触发债务契约中的财务指标违约。且由于Metaplanet仅保留一家酒店,缺乏实体业务的支撑,一旦加密市场波动过大,将对其造成冲击。
VanEck 的数字资产主管 Matthew Sigel 曾警告称,像 Metaplanet 这样的公司大举筹集资金购买比特币,可能会从战略增长转变为股东损害。“一旦你以净资产价值进行交易,股东稀释就不再具有战略意义了,而是侵蚀。”如果一家公司的股票不再溢价交易,发行更多股票来购买比特币会稀释而不是增加其价值——这对投资者来说是一个危险信号。因此,企业管理资本储备的方式直接影响公司价值和抵御经济衰退的能力。对于上市公司而言,这意味着需要获得股东批准才能推出比特币国库。
四、总结
Metaplanet 未来大概率还是会深度参与BTC市场,Metaplanet比特币策略总监DylanLeClair曾指出:将探索获得额外比特币的各种机会选择,包括认为资本市场存在的任何机会。首席执行官SimonGerovich表示,“在不确定的时期,比特币是安全的避风港,坚韧、无边界、势不可挡。BTC将涨至100万美元”。
短期看来,BTC价格的持续高位震荡将支撑Metaplanet股价,但长期看来,监管不完善、缺乏实体产业支撑等因素也对Metaplanet构成威胁。虽然Metaplanet是日本本土企业从传统产业转型至加密货币产业的经典案例,但其未来发展是创造奇迹,还是引人担忧,至少要走完本轮市场周期才能见分晓。
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作者: 22301    时间: 2025-7-2 11:38
这个也是可以去了解下看看了。
作者: 如梦的生活    时间: 2025-7-2 13:05
转型注入这个也是很不容易的。
作者: 林武风    时间: 2025-7-2 13:27
方法最后一段话觉得是有感觉的,但是在我面前就难以实现,毕竟时运太差了。
作者: wodezhuanyong    时间: 2025-7-2 13:28
这一次方法也确实很好的收获来的啊
作者: rainwang    时间: 2025-7-2 13:37
看懂什么呢,我看是啥也不懂的了
作者: 小梦    时间: 2025-7-2 13:50
赢的时候就该走,全部方法长玩就是输
作者: 朱古力    时间: 2025-7-2 14:00
这个方法可以自己好好把握,也是很棒的。
作者: stareshiny    时间: 2025-7-2 14:03
各个方法也是值得去看看了解下的啦。
作者: 一路顺风    时间: 2025-7-2 14:04
今次方法就是赚到一天的生活费我也满足了。
作者: yumi666    时间: 2025-7-2 14:09
此次方法在天策的运气还是值得肯定的.
作者: 老衲来了    时间: 2025-7-2 14:17
使用这个方法有收获就是最容易的结果了呀。
作者: liuxin960    时间: 2025-7-2 14:19
知道这个方法我认为也是必定学习起来了的哦。
作者: linxiaoshan888    时间: 2025-7-2 14:23
其实每种方法的吧~这个也是留意一下了
作者: 爱美的女人    时间: 2025-7-2 21:30
转型之路还是要在看怎么说了
作者: 德罗星    时间: 2025-7-3 08:31
这些都是学习一下了的啊。
作者: 一帆风顺发    时间: 2025-7-3 08:34
这一次方法在论坛的运气还是值得肯定的.
作者: 南相楚    时间: 2025-7-3 08:37
这一个这次方法可行赚到一天的生活费我也满足了。
作者: leconer    时间: 2025-7-3 08:58
懂得这个方法我感觉也是必定学习起来了的哦。
作者: 舞出精彩    时间: 2025-7-3 12:43
转型之路这是要怎么说了




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