! ]+ \! v) K6 j# T2 I" ^) V在上个月的文章中，我们重点提到过两个法案，分别是《The GENIUS Act》（全称为Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act、即引导并确立美国稳定币国家创新法案、可以简称为稳定币法案，有些人也直接称之为天才法案）和《The CLARITY Act》（全称为 Crypto Legal Accountability, Regulation, and Transparency for Innovation in Technology Act，即加密技术法律责任、监管与透明创新法案），这两个都是与加密市场比较密切相关的法案，前者是规范和合法化稳定币行业的重要法案，后者将制定明确的规则将数字资产归类为商品或证券。8 Y6 O1 Y5 _7 C& y0 u n
+ c" x! Q0 x0 m+ R( R0 j8 [而现在通过的这个大而美法案（One Big Beautiful Bill），虽然看着与加密市场没有什么直接关系，但作为美国的财政法案，它的通过意味着（特朗普ZF）将要继续开启更激进的财政扩张计划。 " a" ]. ^9 p$ J7 A- ^( h. F0 C1 C 5 `6 S) j+ a0 S e2 F: X9 k这个我们可以分两个角度来看：短期而言，大而美法案带来的一系列相关措施一定程度上肯定会起到提升就业、刺激消费、振兴股市等效果。但长期而言，也可能会带来债务失衡的风险、导致法币的持续贬值。 \$ g" R# ^5 P
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不过这些法案综合来看，似乎对像比特币这样的稀缺性资产反而是属于长期利好的，也会进一步增强比特币数字黄金的属性。+ n' s) ^% [" N& `) Z \/ X1 ~
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（3）FTX 赔偿计划不包括天朝用户？ 3 T$ v7 G2 X& ]8 Q8 d: `) `+ ?" a- o0 ?/ z3 W0 v' q0 X
关于 FTX 赔偿这件事情，我们在之前的文章中已经谈论和跟踪过数次了，本来很多人等了很久终于可以拿到赔偿也算一件比较值得期待的事情，但这两天又有消息传出：包括天朝在内的 49 个司法管辖区的债权人可能会失去索赔权，这些地区债权人的索赔资金占总资金的 5% ，约价值 8.25 亿美元（以 165 亿美元总赔付资产计算），其中 82% 属于天朝债权人，索赔资产价值约 6.765 亿美元。: i G) T$ P" B" l
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2022 年 FTX 崩盘的记忆估计很多人还历历在目，经过 3 年多的漫长等待后，说好的破产清算最终换来的可能是一次被“合法洗劫”，而那些被排除在法律体系之外的天朝用户则申诉无门，目前似乎也只能通过特殊方式（比如将债权转让在天朝境外拥有的实体、以天朝境外的受托人或其他实体的名义转让债权）再次尝试拿到应有的赔偿，这件事情确实比较悲剧。8 V5 l# Y' A' j% ]( W9 V
) k8 z6 w6 C. Z j1 X' N6 g- ]比交易亏钱更难受的事情是，自己的钱就那么被别人赤裸裸地拿走了，而自己对此还无能为力。 7 }0 B; Z# C- p: k& E5 t2 N, _' X& D+ k% t5 R- ?6 V. H
总之吧，这个市场总是会有各种能够引起人们眼球的新闻，市场似乎并不会让我们太寂寞，每当行情比较无聊的时候，往往就能够看到一些诸如上面这些很有趣的消息突然被爆出来。但对于市场接下来的整体行情走势，我们还是保持上一篇文章中的主要观点（猜测）不变，虽然接下来还有很多不确定性的因素存在，但：假如剧本不变的情况下，我们很有可能继续会在第三季度（或推迟到第四季度）看到比特币突破新的历史高位。 4 F2 p1 J% u! B* S2 y : u8 K0 J$ ]- A, x: h + s. {2 k0 [, H还是那句话，如果你看重的是长期的机会，只要根据自己的交易计划继续积累更多比特币即可。而如果你看重的是短期的机会，现在依然是继续关注和寻找那些稳健项目的阶段性时机，完全没必要把自己全部精力都消耗在各种新闻报道上面，并给自己带来额外的 FUD。 7 k8 v4 n3 T' ?* s' [3 I" {* ^9 a3 Q3 _
那么，如何才能够更好更快地去发现阶段性的机会呢？- y* f1 Q1 K0 V9 D
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（1）基于技术层面 , {2 P) N; A Q: q, c" v+ h ! o/ `) o# b4 V% ^比如很多人每天都会关注 K 线，但估计大部分人也仅仅是盯着 K 线上面的价格看而已，如果我们能够借助 K 线发现一些价格先行和滞后反应，那么就可以快速识别出一些潜在的 Alpha 机会。( p# e; c5 e* R+ o0 I
2 K0 z( S$ K( g6 C5 b, H我们之前在公众号小号（话李话外DAO）里面也简单梳理过一些 K 线方面的基础知识，比如突破结构、均线金叉、MACD、RSI、量价共振等等，这里我们就不再赘述了，对这方面感兴趣的小伙伴可以回看历史文章。 1 l/ `/ S: ]8 [3 M! R2 s # h8 M7 P9 l* U2 m5 t6 f) q但这里我们需要额外提醒的是，要注意自己使用的时间周期（小时线、日线、周线），同时要识别一下代币的交易量/交易深度，尤其是那些小币种或者土狗币种的 K 线其实参考意义并不大（狗庄想怎么画就怎么画、毫无底线的那种）。 : h2 b/ L2 _* E% j" |9 P- o( u' [/ i' j5 P( p7 B7 O; g/ O
（2）基于数据层面 ) ~. B' f( g& Q! h$ @. M$ E% ]( M" i" u( o6 @- l7 B5 {7 l
从本轮周期开始，想直接通过山寨币赚到可观收益已经是一件相对从前比较困难的事情，因为这个领域每天有上万种新币推出，流动性比以往的任何时候都要分散，再加上最近开始又流行股票上链（代币化美股），虽然链上股票目前也可以带来一些新的流动性和关注度，但同时也会进一步稀释现有流动性。 6 \9 s% p1 B5 e) m; P ' O. i n k# |9 {8 l& X X) x但只要市场的波动属性还在，叙事炒作还能够持续玩下去，那么，我们借助一些相应的工具去研究和追踪数据，并借此来发现一些可能的机会依然是有效的途径或方式。 , t) q. |4 m+ Q5 L, [& }7 ] & y' z$ U* E6 v6 a. a: I关于数据工具方面，之前我们在「话李话外工具箱」里面已经收录了不少，而且在去年（2024）的电子书《区块链方法论》中我们已经分享过一些，这里我们简单回忆几个： 5 C9 k5 ~! ?" U" F- c% d6 x5 i" i+ X: N2 S9 i$ I S9 `* g
比如 Dexu，这是一个基于链上和社交分析的数据平台，里面提供了诸如热门叙事排名、叙事价格表现、行业分析、项目分析、市场信号等一系列的数据。如下图所示。 8 l! u: m7 X! Q; C# Z! [" k0 q, P; C ) P. Y# O. D# f# r$ F! b9 |' n; W" `* j8 \% t
从上图我们可以发现，最近 7 天增长最快的 3 个叙事分别是 L1、Crypto Stocks 和 Sweet-spot，其中 L1 价格表现排名前三的项目分别是 PLUME、CELO 和 ETH，Sweet-spot 价格表现排名前三的项目分别是 PENGU、AAVE 和 HYPE。而这个看起来也是比较符合近期市场表现的，因为最近 Crypto Stocks 概念的炒作比较火爆，而 L1 承载了技术融合，Sweet‑spot 承载了生态落地，这些都是此类项目价格表现不错的支撑和被炒作原因之一。 $ ?! ]# I5 {; G$ A( {& T0 x: R & _2 ~0 L U$ f& |+ J关于 Crypto Stocks 的事情，这里我们再多谈论一下吧。现在很多人把 Crypto Stocks 看作是对加密市场的一大利空，因为会导致现有流动性的分流，这点理论上肯定是对的，我们上文也有提到。但我倒是认为，Crypto Stocks 对于加密行业的发展而言是属于历史性的，我们没必要因为这个事情的出现就去看衰整个加密行业，需要给它一定的时间去实践。而且对于 Crypto Stocks 而言，相较于传统股票市场其实还是有一些有趣之处的，诸如：+ k W$ i: z: _0 g
2 z: m, n; M( h; K: v- 人们可以通过 Robinhood 等平台投资 OpenAI 和 SpaceX 等未上市私营公司，这个事情以前散户投资者是很难做到的（虽然目前参与这种形式并不代表真正的股东权益）。 2 S' K- v6 D9 ~$ C9 V # P5 U) E; t: i, u8 P- 如果后面相关的 Crypto Stocks 能够在 DeFi 中无许可地进行使用，这个事情的想象力其实也是很大的。 , z/ o v5 ~+ S 0 `' X) D4 F' f+ g' a: x. d目前，全球股票市值约 122 万亿美元（来自 WFE 的报告数据），而 Crypto Stocks 的市场规模仅为 4.25 亿美元，如下图所示。 ' Y# }% {4 K6 j! [- D c* ~" U" y; h) w1 Y
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我们不妨来想象一下，在不久的将来，人们可以直接使用诸如 Pendle 这样的协议押注美国公司的未来股息，或者使用诸如 AAVE 这样的协议抵押链上的股票进行借贷，甚至在传统股票市场休市的时候还可以继续在链上交易股票，而且与传统股票交易相比较，链上交易可以做到费用更低、交易体验更好、资金利用率更高，这看起来难道不是很有趣的事情吗！当然，Crypto Stocks 接下来面临的还有监管的问题，不过随着（主要是美国方面）针对加密行业的监管和相关法案的推进，这个事情未来肯定也会有相应的解决方案，让子弹飞一会儿吧。' s# k) `0 e! }6 }! D; s