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加密货币市场可能会像旋风一样,但如果你仔细观察,就会发现这几年中的每一年都有不同的故事。2021年是一个繁荣和创新的时期。2022年,- J0 j, w0 a# r; c% Q1 R3 p
) _$ |- U+ L8 `0 S我们看到了投机泡沫不可避免的破灭。2023年的叙事自然而然地变成了逆风:去杠杆、资本外流、用户转向其他地方以及监管审查的加强。然而,随 m# w* X0 ^( A- W* \$ u
! z: x, h. _2 O8 p3 Y7 i& H着2024年的到来,这些逆风开始变成顺风的迹象初现。现在,当我们展望2025年时,今年可能是许多顺风推动该行业进入加速增长阶段的一年。: a, A5 ~% c- R5 H4 L) ^9 t; z
ZZ和监管变化
! z. C8 r+ _0 r1 I; P2 |1 d
7 q8 w+ Z5 p: k3 ^* Q+ t数字资产的ZZ和监管格局正在发生范式转变。加密货币已成为美国ZZ中的关键力量,我们认为“加密投票”在塑造选举结果方面发挥了决定性作用。
: L5 C. S; V* i7 a8 ]4 c% T! b0 L& V+ Q
从数据来看,数字资产行业可以说这是摇摆票,就像资本堆栈中的“支点安全”一样,可能对未来发展产生不成比例的影响。这种转变不仅仅是ZZ舞台;6 G2 f/ i- [/ f( ~3 t t1 \
, Q9 n9 [* l& ~0 C3 m) q* w- q
在短短几周内,它已经证明是实质性的,为促进创新和创业活力的更清晰规则铺平了道路。: q& W5 S9 V! }8 t6 x2 R
# p1 Q7 o+ j# V( [" V
这种监管明确性早就应该实现。该行业一直在要求制定明确的规则,并欢迎合理的监管。如果没有它,该行业就会陷入一种自相矛盾的局面:像memecoin/ P% f0 R% r( ~& n. W# w+ ?. N2 u
\' ^# w( x/ @; a( n
这样无法创造价值的项目几乎没有遇到阻力,而那些旨在打造有意义的产品并带来真正价值的项目往往受到抑制。我们相信,新的综合立法框架将扭转这
6 T. |5 m: H5 q% F7 ?+ ]0 l
! s% D5 r i/ X! ^$ |/ ^1 p种动态,创建一个奖励创新和价值创造的体系。( E" X9 g* A. ]( m) M
- {! ^& w; [( U+ B" x
资本流动增加
! n7 q: a# r5 O7 |9 U$ C比特币ETF取得了巨大成功,吸引了超过350亿美元的净流入,管理资产超过1000亿美元,成为有史以来最成功的ETF。值得注意的是,去年比特币ETF的流
4 H& k5 [! ~8 o9 \& u+ H9 f2 s% k' b9 ~
入量甚至超过了第二大知名股票指数纳斯达克QQQ。
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7 w0 o6 f& x# p- s1 p; l, `4 H
$ k9 {8 H' r4 g( c! w/ V/ Y' D' @) U4 r8 T& \7 W
我们认为这只是一个开始,并预计将会有一系列新的 ETF 推出,包括支持质押的以太坊、Solana 和多资产产品。资本市场也在开放,华尔街银行积极
/ x1 S, x1 W# p0 ~, X3 m: a B: r. |. j& y6 F% \, X
推销加密货币公司,期待一系列活跃的活动。这种新的资本流动和投资者教育将继续推动该行业的发展。
) Q% ]. X8 s6 w) M! Z6 X4 N6 P! o- ~; V8 C4 v$ ^
基本面改善& i8 ~# y0 O$ X+ w
$ d3 `8 K1 r" `3 \/ z0 h
加密行业的基本面强劲。L1区块链的实际经济价值捕获(相当于收入、交易费)现在每年为60亿美元。链上应用产生的年化总收入达 100 亿美元。用户. O7 y5 [! [% u2 }3 V, e
) P" m0 R# ^, ]7 C: `, ?参与度在本周期也创下新高,每日活跃地址徘徊在1700万左右。正如我们过去所强调的那样,稳定币正在成为加密的“杀手级应用”,链上转账量和供应量" v6 @& j" S* m6 f$ i( V* D
6 z/ L4 O \5 J1 E, m
达到新的高峰,证明了其作为支付和储蓄解决方案的实用性。" ?" L+ ?$ s p( D/ W8 v
" H, R' A/ Z' \5 {; y/ ]' j
2 R8 Q' O% \! m2 R
8 Q7 P, R- c3 x1 a* J
& l) U) X7 i6 v我们相信基本面最终将推动价格,并且这些指标的改善(无论是在宏观层面还是在项目特定层面)都应为持续增长奠定基础。
# \8 o* l! r+ \. X- D; T
% g! g# s% ]9 G3 o* X B# n合理的政策和商业实践+ }) P6 q0 w1 \: `8 Y
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监管透明度的提高可能会释放长期受到限制的创业潜力。这个行业一直处于这种模糊地带:如果你发行一种显然没有任何价值的代币,这是合法的。但
, Z! o, h" f \& J1 D$ F2 R* s) Y9 {/ c
如果你试图创造价值并将其与你的代币挂钩,你就会被关闭。这与正常运转的社会背道而驰。资本主义建立在适当的激励机制之上,我们相信我们正在
0 e+ A! R+ h; ?. M- ]! I* I
& O' w6 E- }' e& x回归理性的商业实践。0 P2 m" }4 K2 [
0 [8 h5 `1 u! \我们的新总统表示,他希望美国成为“全球加密货币之都”。这意义重大,因为过去几年,我们看到该行业的人才、资本和创新纷纷流向其他司法管辖区。
1 J3 N/ l& D0 H/ o. a& ~5 r( c0 t
' r; k6 M' @+ S创新追随企业家,我们现在正在与许多之前离开美国的人进行交谈,他们现在表示已准备好回国。9 U% a! w( X, y% C0 J
' M n: b. u7 [* A
白宫人工智能和加密货币沙皇职位的设立尤为重要。这项任命将加密货币与人工智能并驾齐驱。当你意识到这将是未来几年全球增长速度最快、最令人
- j9 M5 _; y8 O+ D7 T: N; B1 B8 G2 Z1 [) t( X
兴奋的两个行业时,这是有道理的。
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0 y+ k7 N( Z. I2 t) g$ S: |6 k, \宏观顺风和未来之路
( G9 P) [7 a# T" H) E8 \
' ~/ P* i: }$ s: J尽管对利率和宏观数据的担忧持续存在,但退一步来看大局很重要。美国经济依然强劲,尽管短期内利率可能会维持较长时间,但总体趋势是下降的。8 G7 m( V) Q3 ]
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与此同时,美国和天朝的财政政策都在放松,增加了全球流动性。
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