纳斯达克提议对贝莱德的比特币交易所交易基金进行实物赎回（转）

纳斯达克向美国证券交易委员会（SEC）提交了一项突破性的提案，该提案可能会改变比特币交易所交易基金（ETF）的运营框架。该提案侧重于贝莱德的iShares比特币信托（IBIT），旨在引入“实物”比特币赎回，为当前的现金赎回流程提供一种简化且经济高效的替代方案。
/ r! `, W6 V3 l; C什么是实物赎回？
" J' m0 X1 f2 ?% D+ B7 R# W根据拟议的系统，被称为授权参与者（AP）的机构参与者——负责创建和赎回ETF股票——可以选择将ETF股票直接兑换成比特币，而不是现金。这项创新消除了出售比特币以产生现金赎回的需要，简化了流程，同时降低了运营成本。
. h8 }5 q/ |, x$ g0 I, e9 R/ W  F0 H虽然这一选择只适用于机构参与者，而不适用于散户投资者，但专家建议，提高效率可以间接使普通投资者受益。通过减少运营障碍，实物赎回有可能使比特币ETF对所有市场参与者来说更加精简和具有成本效益。
贝莱德首席执行官拉里·芬克在通胀担忧中预测比特币价格为70万美元
% {1 H& ]5 d/ z' f8 Z+ |. w8 M贝莱德首席执行官拉里·芬克预测，在通胀担忧的情况下，比特币价格将达到70万美元
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% W4 V8 L0 O; [, l- p+ s) s" U( F为什么要改变？
2024年1月，当现货比特币ETF首次获得美国证券交易委员会批准时，实施了现金赎回模式，旨在防止金融机构和经纪商直接处理比特币。在比特币ETF的初期阶段，这种方法优先考虑了监管的简单性。
然而，比特币ETF市场的快速增长为改善其基础设施创造了新的机会。随着监管的不断发展和数字资产生态系统的日益成熟，纳斯达克和贝莱德现在看到了采用更有效的实物赎回模式的途径。
实物赎回的好处
, b. R( @$ q$ ~) S" P" ?运营效率：
5 c) ~4 m4 `. ^' J  G. v9 P降低赎回过程的复杂性和步骤数量。
简化ETF操作，节省时间和成本。
" }# P  _5 x$ J) m税收优惠：
避免出售比特币可以最大限度地减少资本收益分配，使ETF对机构投资者来说更具税收效率。
- B7 |6 U+ f) d% f  Y2 n' s. g市场稳定：
减少赎回期间比特币的抛售压力，有可能稳定资产价格。
监管和市场背景
纳斯达克的提议恰逢亲比特币特朗普ZF的重大监管发展。最近的政策转变，如废除员工会计公告121（SAB 121），为更广泛地采用加密货币铺平了道路。SAB 121的取消消除了以前阻碍银行提供加密货币托管服务的障碍，为纳斯达克实物赎回模式等创新创造了更有利的环境。
贝莱德的比特币交易所交易基金：市场领导者
自2024年推出以来，贝莱德的iShares比特币ETF已成为市场领导者，资金流入超过600亿美元。该基金的持续增长凸显了机构对比特币投资产品的需求。纳斯达克实物赎回模式等创新可能会进一步增强IBIT对机构投资者的吸引力。
贝莱德IBIT自推出以来的流入量。来源：比特币杂志专业版。查看实时图表🔍
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注意绿色蜡烛的持续上升趋势，反映了强劲而稳定的流入。
% R! y( J; X# n1 j比特币价格历史对2025年2月的预测
比特币价格历史对2025年2月的预测
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  r0 m5 ]- k* A5 ^1 u6 X& Y4 k结论
纳斯达克提议为贝莱德的比特币ETF引入实物赎回，这是比特币ETF市场的一个关键时刻。通过简化赎回流程、提高税收效率和减少比特币的抛售压力，该模式将显著提高比特币ETF对机构投资者的吸引力和表现。
1 m. A/ [0 C* D6 T随着比特币ETF市场的成熟和监管支持的持续增长，这样的创新有望推动进一步的采用。如果获得批准，纳斯达克的提议可能标志着向前迈出的关键一步，巩固比特币ETF作为机构数字资产投资的基石，同时间接使零售参与者受益。
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