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加密货币市场可能会像旋风一样,但如果你仔细观察,就会发现这几年中的每一年都有不同的故事。2021年是一个繁荣和创新的时期。2022年,6 P5 k& w5 p% N5 X2 J
7 m$ Y7 V* }3 h+ I8 h: {6 P, |0 a
我们看到了投机泡沫不可避免的破灭。2023年的叙事自然而然地变成了逆风:去杠杆、资本外流、用户转向其他地方以及监管审查的加强。然而,随
' o1 k6 u2 v4 I% C& F1 Q- W" g2 r. t' n% K* X
着2024年的到来,这些逆风开始变成顺风的迹象初现。现在,当我们展望2025年时,今年可能是许多顺风推动该行业进入加速增长阶段的一年。
( y% G& b! s1 W* p$ \0 `' t+ IZZ和监管变化
( D ~/ }. x+ J- T' C% b( ?" c1 I; L( f# G
数字资产的ZZ和监管格局正在发生范式转变。加密货币已成为美国ZZ中的关键力量,我们认为“加密投票”在塑造选举结果方面发挥了决定性作用。
- O+ a& \) t% l+ r' ]" f% ^' s+ G% N! N
从数据来看,数字资产行业可以说这是摇摆票,就像资本堆栈中的“支点安全”一样,可能对未来发展产生不成比例的影响。这种转变不仅仅是ZZ舞台; P1 a5 }1 H6 w- |' b8 W! Z$ t
$ G2 m4 B( \) k在短短几周内,它已经证明是实质性的,为促进创新和创业活力的更清晰规则铺平了道路。 Q' O. r0 ~/ |) V7 H& X
) i i; R2 v3 Z( |4 Z这种监管明确性早就应该实现。该行业一直在要求制定明确的规则,并欢迎合理的监管。如果没有它,该行业就会陷入一种自相矛盾的局面:像memecoin
w8 ^' _. @! t* i4 J/ ?4 Q
' D& D9 p7 O7 j, y5 |这样无法创造价值的项目几乎没有遇到阻力,而那些旨在打造有意义的产品并带来真正价值的项目往往受到抑制。我们相信,新的综合立法框架将扭转这& B' d: U" \$ }( _$ o$ J2 ~
( k4 N$ U) ]) R* i种动态,创建一个奖励创新和价值创造的体系。
; o- G9 k4 Q6 e8 q2 e- W, M p$ S7 ]8 m, L& t. S
资本流动增加( A4 Z1 u3 a; ^$ @. d: f% r
比特币ETF取得了巨大成功,吸引了超过350亿美元的净流入,管理资产超过1000亿美元,成为有史以来最成功的ETF。值得注意的是,去年比特币ETF的流& W* r) C; B# @2 K7 s4 l& a2 K
( ~7 V# ]1 U; X入量甚至超过了第二大知名股票指数纳斯达克QQQ。4 ~: X* O+ x* D( C. D3 X$ J
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+ r4 |7 h# L; t5 S' Y# x* y8 T# r# M; T9 y* t; B8 H$ z
我们认为这只是一个开始,并预计将会有一系列新的 ETF 推出,包括支持质押的以太坊、Solana 和多资产产品。资本市场也在开放,华尔街银行积极
- J6 n8 |6 m9 D: P# L1 X6 V4 X5 ~
2 u5 `9 n- n( f9 i+ G/ ?推销加密货币公司,期待一系列活跃的活动。这种新的资本流动和投资者教育将继续推动该行业的发展。: I) N; A- l# [. k
5 p) e2 k1 W7 D3 T q
基本面改善
+ e, m [9 G' R' u! ^! m( Y% Q' a' @1 y* y7 d; L! _
加密行业的基本面强劲。L1区块链的实际经济价值捕获(相当于收入、交易费)现在每年为60亿美元。链上应用产生的年化总收入达 100 亿美元。用户
- Z T1 q( r$ R1 z- L# U! j2 y( S0 z7 j) e; L$ b% A
参与度在本周期也创下新高,每日活跃地址徘徊在1700万左右。正如我们过去所强调的那样,稳定币正在成为加密的“杀手级应用”,链上转账量和供应量
& L- h- ?% y" y7 j* ~7 ]" }6 O2 d5 \+ B
达到新的高峰,证明了其作为支付和储蓄解决方案的实用性。$ p3 f; U$ ?. |* P
) C6 U" m' |$ w- M+ E9 Q
. L3 w( `/ |1 ]+ L4 ?3 }
3 V: u+ T/ H& w" V+ X5 Z
' v$ A X6 L2 ?' y, }% j) M2 }我们相信基本面最终将推动价格,并且这些指标的改善(无论是在宏观层面还是在项目特定层面)都应为持续增长奠定基础。
* ~' r6 X4 L' W0 W' p! K
5 G. @( }7 D0 o4 `合理的政策和商业实践" n0 r8 }- o$ P2 z7 G2 \
! ~9 `7 v6 K2 M- {" ?' C' p监管透明度的提高可能会释放长期受到限制的创业潜力。这个行业一直处于这种模糊地带:如果你发行一种显然没有任何价值的代币,这是合法的。但
0 K" n+ K7 b; m, A/ ~; G7 V! ]7 u
如果你试图创造价值并将其与你的代币挂钩,你就会被关闭。这与正常运转的社会背道而驰。资本主义建立在适当的激励机制之上,我们相信我们正在/ }: ]/ J5 `2 _# i
& \' o8 E( R% X. D+ ~ v% I' [回归理性的商业实践。
/ k6 ]( P# F+ d8 ~9 |9 T; j, `5 p4 J# ?( w$ ]0 D( C4 O5 W) t
我们的新总统表示,他希望美国成为“全球加密货币之都”。这意义重大,因为过去几年,我们看到该行业的人才、资本和创新纷纷流向其他司法管辖区。7 J: R: I8 `& D+ Q
0 P' q: V& h3 y' P4 l1 n; h创新追随企业家,我们现在正在与许多之前离开美国的人进行交谈,他们现在表示已准备好回国。
0 P4 J* b! m+ [" U6 u$ |$ P2 ~- N) G9 L
白宫人工智能和加密货币沙皇职位的设立尤为重要。这项任命将加密货币与人工智能并驾齐驱。当你意识到这将是未来几年全球增长速度最快、最令人7 C, T# B% W3 O2 |/ Z
% i, R! `% `* A9 y! o$ ?兴奋的两个行业时,这是有道理的。
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+ ?4 {5 s' }9 V j7 {宏观顺风和未来之路6 y) Z# {" t r& K, m' ~
T' T% v$ E: q4 b3 `! X5 z尽管对利率和宏观数据的担忧持续存在,但退一步来看大局很重要。美国经济依然强劲,尽管短期内利率可能会维持较长时间,但总体趋势是下降的。
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与此同时,美国和天朝的财政政策都在放松,增加了全球流动性。8 L: `. N) Y# D: j& E& W: F
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