优惠论坛
Well123
注册
找回密码 |
天策评选的优秀公司,所有会员与公司发生的问题我们将负责尽力协助处理。
收起/展开
新晋公司
 

新晋公司具有驻站代表,并不在论坛纠纷服务范围内,请会员自行判断选择

  • 356
S级信誉公司
ManBetX万博
YZ
乐投
188金宝博
E世博
瑞丰国际
A级信誉公司
吉祥坊
星宝合营
乐动体育
Vwin
B级信誉公司
bet365
C级合作公司
CMP
金星
LOKI
平博
  • 推荐主题
  • 热门活动
  • 币圈快讯
  • 商城动态
重要通知
 
论坛搜索
              搜索
Array ( [fid] => 6974 [description] => 专注于币圈最新最快资讯,数字货币应用及知识普及 [password] => [icon] => b1/common_6974_icon.png [redirect] => [attachextensions] => [creditspolicy] => Array ( [post] => Array ( [usecustom] => 1 [cycletype] => 1 [cycletime] => 0 [rewardnum] => 5 [extcredits1] => 1 [extcredits2] => 1 [extcredits3] => 0 [extcredits4] => 0 [extcredits5] => 0 [extcredits6] => 0 [extcredits7] => 0 [extcredits8] => 0 [rid] => 1 [fid] => 6974 [rulename] => 发表主题 [action] => post [fids] => 32,52,67,447,1120,1151,1156,6750,6762,6763,6766,6769,6772,6773,6787,6796,6808,6809,6810,6813,6814,6820,6829,6830,6846,6856,6864,6865,6827,6930,6931,6776,6858,6880,6764,6932,6871,6758,6905,1116,6788,6812,6798,6736,6759,6842,6966,6767,6828,6924,6935,6936,6938,6940,6941,6826,6909,6803,6919,6911,6908,6881,6920,6912,6913,6921,6925,6922,6789,6818,6819,6872,6928,6969,6889,6888,6917,6939,6947,6961,6937,6943,6970,6869,6900,6902,6783,6817,1111,6870,6821,6876,6952,6954,6960,6942,6910,6949,6962,6963,6964,6927,6926,6973,6728,6929,6874,6894,6896,6885,6857,6868,1113,6778,56,6844,6878,6802,6933,6811,6923,6877,6875,6918,6892,6757,6832,6833,6795,6793,6848,6837,6849,6850,6851,6852,6853,6854,6863,6882,6836,6790,6838,6794,6791,6873,555,6934,6958,6944,6945,6907,6779,6886,6950,6904,6956,6862,6957,6855,6955,6959,6914,6965,6971,6972,6953,6976,6824,6815,6891,6866,6979,6977,6765,6903,6948,6980,6981,6983,6799,6982,6951,6984,6975,6895,6845,6879,1121,6974 ) [reply] => Array ( [usecustom] => 1 [cycletype] => 1 [cycletime] => 0 [rewardnum] => 0 [extcredits1] => 0 [extcredits2] => 1 [extcredits3] => 10 [extcredits4] => 0 [extcredits5] => 0 [extcredits6] => 0 [extcredits7] => 0 [extcredits8] => 0 [rid] => 2 [fid] => 6974 [rulename] => 发表回复 [action] => reply [fids] => 32,52,67,447,1120,1151,1156,6750,6763,6766,6769,6772,6773,6787,6796,6808,6809,6810,6813,6814,6820,6829,6830,6846,6856,6864,6865,6827,6930,6931,6776,6858,6880,6764,6932,6871,6758,1116,6788,6812,6798,6736,6759,6842,6966,6767,6828,6924,6935,6936,6938,6940,6941,6826,6909,6803,6919,6911,6908,6881,6920,6912,6913,6921,6925,6922,6789,6818,6819,6872,6928,6969,6889,6888,6917,6939,6947,6961,6937,6943,6970,6869,6900,6902,6783,6817,1111,6870,6821,6876,6952,6954,6960,6942,6910,6949,6962,6963,6964,6927,6926,6973,6728,6929,6874,6894,6896,6885,6857,6868,1113,6778,56,6844,6878,6802,6933,6811,6923,6877,6875,6918,6892,6757,6832,6833,6795,6793,6848,6837,6849,6850,6851,6852,6853,6854,6863,6836,6790,6838,6794,6791,6873,555,6934,6958,6944,6945,6907,6779,6886,6950,6904,6956,6862,6957,6855,6955,6959,6914,6965,6971,6972,6953,6976,6824,6815,6891,6866,6979,6977,6765,6903,6948,6980,6981,6983,6799,6982,6951,6984,6975,6895,6845,6879,1121,6974 ) ) [formulaperm] => a:5:{i:0;s:0:"";i:1;s:0:"";s:7:"message";s:0:"";s:5:"medal";N;s:5:"users";s:0:"";} [moderators] => 实习版主1 [rules] => [threadtypes] => Array ( [required] => 1 [listable] => 1 [prefix] => 1 [types] => Array ( [1590] => 论坛公告 [1752] => 公司优惠 [1603] => 虚拟币交流 [1753] => 数字钱包 [1754] => 虚拟币存提 [1755] => 交易所 [1655] => 虚拟币资讯 [1756] => 银行卡 [1757] => 第三方支付 [1760] => 币圈大佬 [1758] => 科技前沿 [1759] => 天策嗨聊 [1661] => 入驻合作 ) [icons] => Array ( [1590] => [1752] => [1603] => [1753] => [1754] => [1755] => [1655] => [1756] => [1757] => [1760] => [1758] => [1759] => [1661] => ) [moderators] => Array ( [1590] => 1 [1752] => [1603] => [1753] => [1754] => [1755] => [1655] => [1756] => [1757] => [1760] => [1758] => [1759] => 1 [1661] => ) ) [threadsorts] => Array ( ) [viewperm] => 9 26 22 11 12 13 14 15 27 43 44 60 61 62 63 64 19 31 67 68 69 73 75 76 83 84 87 90 91 92 33 38 57 58 65 66 74 77 79 80 85 86 1 2 3 7 8 [postperm] => 22 11 12 13 14 15 27 43 44 60 61 62 63 64 19 67 68 69 73 75 76 83 84 87 90 91 92 33 38 57 58 65 66 74 77 79 80 85 86 1 2 3 [replyperm] => 26 22 11 12 13 14 15 27 43 44 60 61 62 63 64 19 67 68 69 73 75 76 83 84 87 90 91 92 33 38 57 58 65 66 74 77 79 80 85 86 1 2 3 [getattachperm] => 26 22 11 12 13 14 15 27 43 44 60 61 62 63 64 19 67 68 69 73 75 76 83 84 87 90 91 92 33 38 57 58 65 66 74 77 79 80 85 86 1 2 3 [postattachperm] => 26 22 11 12 13 14 15 27 43 44 60 61 62 63 64 19 67 68 69 73 75 76 83 84 87 90 91 92 33 38 57 58 65 66 74 77 79 80 85 86 1 2 3 [postimageperm] => 26 22 11 12 13 14 15 27 43 44 60 61 62 63 64 19 67 68 69 73 75 76 83 84 87 90 91 92 33 38 57 58 65 66 74 77 79 80 85 86 1 2 3 [spviewperm] => [seotitle] => [keywords] => [seodescription] => [supe_pushsetting] => [modrecommend] => Array ( [open] => 0 [num] => 10 [imagenum] => 0 [imagewidth] => 300 [imageheight] => 250 [maxlength] => 0 [cachelife] => 0 [dateline] => 0 ) [threadplugin] => Array ( ) [replybg] => [extra] => a:2:{s:9:"namecolor";s:0:"";s:9:"iconwidth";s:2:"60";} [jointype] => 0 [gviewperm] => 0 [membernum] => 0 [dateline] => 0 [lastupdate] => 0 [activity] => 0 [founderuid] => 0 [foundername] => [banner] => [groupnum] => 0 [commentitem] => [relatedgroup] => [picstyle] => 0 [widthauto] => 0 [noantitheft] => 0 [noforumhidewater] => 0 [noforumrecommend] => 0 [livetid] => 0 [price] => 0 [fup] => 6729 [type] => forum [name] => 虚拟币讨论大厅 [status] => 1 [displayorder] => 3 [styleid] => 0 [threads] => 26587 [posts] => 416804 [todayposts] => 6 [yesterdayposts] => 386 [rank] => 2 [oldrank] => 2 [lastpost] => 2746896 《富爸爸穷爸爸》作者现在希望比特币崩盘:原因如下(转) 1753235619 jackcool1011 [domain] => [allowsmilies] => 1 [allowhtml] => 1 [allowbbcode] => 1 [allowimgcode] => 1 [allowmediacode] => 0 [allowanonymous] => 0 [allowpostspecial] => 21 [allowspecialonly] => 0 [allowappend] => 0 [alloweditrules] => 1 [allowfeed] => 0 [allowside] => 0 [recyclebin] => 1 [modnewposts] => 2 [jammer] => 1 [disablewatermark] => 0 [inheritedmod] => 0 [autoclose] => 0 [forumcolumns] => 3 [catforumcolumns] => 0 [threadcaches] => 0 [alloweditpost] => 1 [simple] => 16 [modworks] => 1 [allowglobalstick] => 1 [level] => 0 [commoncredits] => 0 [archive] => 0 [recommend] => 0 [favtimes] => 0 [sharetimes] => 0 [disablethumb] => 0 [disablecollect] => 0 [ismoderator] => 0 [threadtableid] => 0 [allowreply] => [allowpost] => [allowpostattach] => )
打印 上一主题 下一主题
[虚拟币交流] 解析Strategy新融资方案:购买比特币的“无限子弹库”?(转)
[复制链接]
avatar
跳转到指定楼层
1#
    * Z4 K8 L- X$ h3 x. u* I
+ @3 X) v6 S! @- h# a) R
  近日,Strategy(前称 MicroStrategy)正式向美国证券交易委员会提交文件,计划发行最高 210 亿美元的 8% 系列 A 永续优先股。这一举措引发市场关注,9 W# u* f5 ^6 ^1 n2 j# R+ @

( S4 F$ I1 [5 T) U因为它不仅涉及大规模资金筹集,还可能对 Strategy 的比特币购买策略带来深远影响。
( X# r2 N* x! E7 z! o7 o
; X9 ~3 h" p4 Z# U  据官方文件披露,这些优先股每股面值 100 美元,年化利率为 8%,每季度支付股息,支付形式可为现金、普通股或两者结合。此外,优先股可按 10:1 的比* O- v0 p( h+ i- V* b$ F& ^

, a0 r1 m/ [% ~, I# p/ c$ C例转换为普通股,即每 10 股优先股可转换为 1 股普通股。
/ R7 Q6 S% n) l! y3 x5 I
& f6 B, I9 M5 d5 L5 C" X3 [- P  此次优先股发行将采用‘市场发行计划’模式,即公司可直接在市场上出售优先股,类似于普通股的 ATM 发行。这意味着,Strategy 现已同时拥有普通股和优先
( u* @. y& T; ^% i! V) d2 g
1 u& F, Y# N$ B9 k: ^8 h股的 ATM 融资渠道。/ ~$ B+ M" O: |2 w# w

' b7 J: E  P3 n  那么这次优先股的发行与以往有什么不同?这一创新的融资方式是否会为比特币市场带来新的变数?本文将对此做出深入解读。
2 b- ]) @! h. Q- ^  ^( ~
3 l# R6 H7 O) Y& V3 M  Strategy 融资方式的演变
% r$ F8 y2 |# I6 h, O' X  r/ h7 O& R; W4 e' [
  在分析 Strategy 最新的融资方式之前,先简单回顾一下其过往购买比特币的方式。
  H: B: ^2 m& p& ]  q! ^2 K& _5 q5 Z: m
  早期阶段,Strategy 作为一家软件公司,使用账面上的闲置现金购入比特币。这个阶段的最初三笔投资买入了 40,700 枚比特币。
" o9 J7 _) e. W* B  O
) z4 v; @( o- d3 w" d) ]  随着公司对比特币的投入加大,他们开始利用可转换优先债券(可转债)进行融资。可转债允许投资者在特定条件下将债券转换为公司股票,既提供了下行保
; m$ s$ y7 r' Q7 H6 N& G0 k  {1 O8 l! H# u+ ]% G. Q/ m  A
护(债券到期可收回本金和利息),也提供了股价上涨的潜在收益。这个方式买入了 119,481 枚比特币。
" b/ H! y/ p5 m2 I: g- i" Q, C1 M7 T/ f+ t" o
  除了可转债,Strategy 还曾发行优先担保债券,这是一种有抵押的债务工具,比可转债风险更低,但收益模式更固定。利用该模式融资,公司买入了 13,005 枚+ z. _) O  n3 I3 g# u, H

7 ~7 Z/ r' G: L& a% u/ Z# T. b比特币
' p/ l4 V4 l  [3 B. Z9 a
7 S5 ^9 q+ o3 Y& ?8 c8 g  随着 MSTR 股价的上涨,从 2021 年开始,公司更多地采用市价股票发行(ATM)方式进行融资。ATM 是一种在美国广泛使用的融资方式,这允许上市公司在公( ^1 F' ?3 c! \' l# u

$ A3 {$ g' D$ g  Y开市场上以当前市场价格直接发行新股,以筹集资金。
5 v! v$ R% V' t- T
7 j+ ?: F! T7 H6 H4 B  而在今年的 2 月 20 日,Strategy 发行了 20 亿美元的可转化优先票据,这种融资方式所需的审查过程比以往更复杂也更耗时,因此当时市场推测 Strategy 购  }* z/ z! U$ Q* S/ w8 |
8 ?3 p' q- N1 a
买 BTC 的速度将减慢。# Y  F& B# P7 z+ X  P
( H# {/ _- X5 L- b$ S
  但此次提交审核的 210 亿美元永续优先股又重新让市场对 Strategy 回到‘买买买’模式的期待值拉满。
* }3 z+ {8 g) ^2 E7 @1 w2 z2 l8 A0 ^9 ~- I7 J
8 R- I7 o1 a! q% v

# S3 o8 B& _* }, o+ h1 N* Q/ ?1 W: m5 [% P  s

1 J9 M/ b& v. R  优先股有何不同?& E7 g  _  n' h" H4 L7 |
. Q2 t5 I0 [) u' h' U, U  S4 ?
  与以往的融资方式相比,Strategy 此次申请的永续优先股在结构上有明显不同。过去,公司主要依靠债务融资和股票增发来获取资金,而这次的优先股发行,则
; f4 R- \0 z- e* x1 N0 c0 i, b. J4 o0 Y: q( \& ]- S
在传统股权融资与债务融资之间找到了一种新的平衡。1 n, @* Q6 `$ n6 u- s, D
9 N- f* z2 X( m; b
  优先股与普通股最大的区别在于,它既不完全依赖公司业绩,也无固定到期日和还本要求。它更像是一种‘介于两者之间’的金融工具,持有人可以定期获得固定的
1 G9 b7 f% I5 M" T- B, o" W' F
( I$ L$ z  l" K4 P5 m# L( }' \股息收益,同时在特定条件下转换为普通股。& ~0 N+ x# k* l7 F2 v7 v

  x2 v  Z$ ?8 l( U* O' o  对于 Strategy 而言,这意味着它可以通过增发优先股持续筹集资金,而无需承担传统债务融资的到期偿还压力。相比于此前发行的可转债和优先担保债券,这种
9 L9 t$ ^6 }; w  s+ G
: O( G. {, l& }( G; I  q4 u融资方式提供了更大的灵活性,也降低了短期财务负担。+ v3 R* ~0 E1 m; m+ L

+ d! [$ e( D5 d! n/ V  当然,这一模式并非没有代价。优先股的年化利率设定为 8%,相比 Strategy 过去发行的 0%-0.75% 的可转债以及 6.125% 的优先担保债券,融资成本显然更高。
3 |! y. B+ a- l3 v/ U. y4 Z
3 G4 C: \# ^1 d市场对此的核心疑问在于,公司如何支付这笔不小的股息成本。
( Z( a3 ~9 {% @/ S& y2 g
, [- T2 r* R% d( S  分析师推测,Strategy 可能通过 ATM 增发普通股弥补资金缺口,甚至直接用新增股票支付股息。这种模式虽然让公司能够短时间内筹资,但也可能带来普通股股东7 @" a: i9 q' S4 S; v" K# S$ W

' R! L# a9 }7 V) e3 v0 y5 U权益被稀释的问题。  E* i4 O+ _) U' h) V
( |9 t9 R( z, T, ]  D
  是下注的好时机吗?
4 R7 p3 Z: [) z$ l) n  C8 N. s2 z1 x. a
  若 Strategy 的永续优先股获批,无疑将会为比特币市场带来新的动力。0 S( l: g5 b' L! O- X% L
! Q/ e( Y- H3 L; J, C# g- U+ [7 o7 e
  简单来说,这种优先股相当于公司找了一种更灵活、更持久的方式来融资,而这些钱最终会用于买入比特币。8 @) x0 I  P& x1 a: n, {) N
. ~% v0 c2 ]% V0 M
  相比过去发行债券或直接卖股票筹钱,永续优先股没有固定的到期日,公司可以一直用它来融资,不需要像还债一样定期归还本金。同时,由于这次的优先股采用了
4 i" D* j& H# O" u* x" T2 j
, `) m  s. |0 A7 }' q类似普通股增发的模式,Strategy 可以随时根据市场情况出售优先股筹集资金,而不需要像债券融资那样等待审批或寻找特定投资人。# L$ u3 @5 L& h/ c- D! T# t
$ y1 |( N0 ?) B# s7 m- c
  这意味着,Strategy 未来买比特币的速度可能会变快,甚至可以更加稳定地持续买入。$ w4 r# K, H6 {! B9 Y
" x1 c  m  [4 Z
  但在目前这样低迷的行情下,启动这样一个较为激进的融资方式是否合适?8 v/ J, i2 |% p# q: Y

7 @$ l  u0 p( n+ e% T; y& u& ~  高盛高级分析师 James Carter 表示,‘Strategy 的 210 亿美元优先股发行计划显示了塞勒对比特币的极度乐观,但在当前市场低迷环境下,如此高杠杆操作可能加
& d' i& u, Y& A0 `
) W. O! G6 ~$ y+ p8 {剧波动风险。’
, a( Z* y1 m- {0 Q" I" L8 a9 Y: @9 w* H) ]
  花旗集团的金融科技研究员 Michael Evans 则认为,‘在加密货币市场整体承压的背景下,Strategy 的选择显示了其对未来趋势的判断。若市场回暖,其回报可能: v  J' ^/ U# R; d

( l8 K7 _) [' Y5 O惊人,但当前需关注资金流动及市场情绪变化。’% F& [% L/ r4 v" M; h$ ?3 c

6 k8 Z% [$ J9 b- Y* x  A; [  由于永续优先股融资结构复杂,SEC 审批可能耗时数月。ChainCatcher 编辑部将持续跟进进展。2 n& t6 v' a/ ?9 T+ F2 R
5 I9 n/ |, b( T% u8 r& h

/ Z4 M1 a$ R" m; {% y! r$ E
* ^8 H4 [& c. H0 G
" Z4 T2 H0 S/ I7 M' g) L# Q
avatar
这个也是可以来参考一下的。
avatar
新融资方案也得在看有没有用啊
avatar
主题回复处广告图案-天策传媒
购买比特币的还是要在知道的呢
avatar
买这个也需要不少资金的呀。
avatar
3#
哪里会有无限的子弹库啊,不可信吧
avatar
2#
这个无限的也是很牛逼的啦。
您需要登录后才可以回帖 登录 | 论坛注册

本版积分规则

:) :( :D :'( :@ :o
:P :$ ;P :L :Q :lol
:loveliness: :funk: :curse: :dizzy: :shutup: :sleepy:
:hug: :victory: :time: :kiss: :handshake: :call:
{:8_286:} {:8_287:} {:8_288:} {:8_289:}
{:8_290:} {:8_291:} {:8_292:} {:8_293:}
{:8_294:} {:8_295:} {:8_296:} {:8_297:}
{:8_298:} {:8_299:} {:8_300:} {:8_301:}
{:8_302:} {:8_303:} {:8_304:} {:8_305:}
{:8_306:} {:8_307:} {:8_308:} {:8_309:}
{:8_310:} {:8_311:} {:8_312:}
{:8_313:} {:8_314:} {:8_315:} {:8_316:}
{:8_317:} {:8_318:} {:8_319:} {:8_320:}
:) :( :D :'( :@ :o
:P :$ ;P :L :Q :lol
:loveliness: :funk: :curse: :dizzy: :shutup: :sleepy:
:hug: :victory: :time: :kiss: :handshake: :call:
:) :( :D :'( :@ :o
:P :$ ;P :L :Q :lol
:loveliness: :funk: :curse: :dizzy: :shutup: :sleepy:
:hug: :victory: :time: :kiss: :handshake: :call:
:hug: :victory:
:) :( :D :'( :@ :o
:P :$ ;P :L :Q :lol
:loveliness: :funk: :curse: :dizzy: :shutup: :sleepy:
:hug: :victory: :time: :kiss: :handshake: :call:
:hug: :victory: :time: :kiss: :handshake: :call:
:hug: :victory: :time: :kiss: :handshake: :call:
:hug: :victory: :time: :kiss: :handshake: :call:
:hug: :victory: :time: :kiss: :handshake: :call:
:hug: :victory: :time: :kiss: :handshake:
未有绑定记录
 


Powered by 天策论坛   © 2007-2025 天策论坛 | 小黑屋 | 手机|
1717 : 0