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500万行数据盘点加密三年大牛市：发现市场规律,从历史中学习
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前言 $ X( y, v* }0 p( s: g* v
购买小币种资产资产是需要认真选币并且要高度择时的，如果选币和择时做不好其实也跑不赢大饼。小币种在高位发生大幅下跌并非偶然，通常是见顶的前兆，即使再创新高大多也是陷阱而非机会。 e9 a1 v3 g9 y
从2020年开始，整个加密货币市场经历了一波巨大的牛市，这波牛市浪潮也让很多赛道和热点下的资产获得了巨大的涨幅，不乏千倍币甚至万倍币。 " l$ J# Q9 h# g0 o
数据的获取与预处理, ]4 L9 D9 g: ?5 o4 b4 P
第一步就是获取数据，我们从CoinMarketCap上获取了市值前3000名的所有币种数据，共计500余万行。 0 v# V8 u3 V2 Y# {" j; p: o4 ]
每个币种有七个Columns：Date（日期）、Open（开盘价）、High（最高价）、 Low（最低价）、Close（收盘价）、Volume（成交量）、MarketCap（市值）。
; ^% p2 p1 K6 N2 ~: B8 t
1 z7 t: q3 G: ?( p- y) G1 R6 M每个币种的Columns # x$ b0 i. V) {: \
为了后续分析，我们对数据做了预处理工作：
5 L; e: Q. c, i% s( T* X! u; [$ S& n& n
最终，符合我们统计条件的币种是952个。
: `7 i; v. N/ w7 E最高涨幅96万倍！6 Z; S* o! H4 L8 u' D% J0 O
我们以2020年1月1日-2022年5月24日作为统计周期，找到了涨幅最高的TOP100币种，具体如下： . I+ S1 [4 T$ x$ T
) A- c3 p! Z& L% {8 u
本轮牛市涨幅最高的TOP100币种 3 p+ @. R8 _3 `2 m) e8 B# j
涨幅最高的是Shiba Inu，涨幅为96482030.32%（帮你数过数量级了，96万倍），当前市值排名第19。
# n- s6 \; S3 i" i2 K# I$ G+ M牛市并不是随便买都能跑赢大盘6 z8 r; I6 {5 [ R$ m
我们再计算一下最大涨幅的中位数，为2002.23%。
, M( H J! @9 J* Q3 b如果我们以BTC作为指数，那么β收益就是 1259.27%，对比α收益的中位数 2002.23%，β收益并没有跑输α收益太多。 - A/ l6 }9 r4 j5 i: X4 m4 O
所以，真相也许并非如大家所想，“牛市随便买都能跑赢大盘”。从数据来看，购买小币种资产时是需要认真选币且择时的，如果选币和择时做不好，收益可能还不如拿着BTC不动。
D7 y; Q: @) ^# R9 K1 K买小币种不会择时？那就看着大饼买小币！+ V W- `* ]" e
接下来我们来计算，所有币种最大涨幅的“开始时间”、“结束时间”与“持续时间”。这本质是讨论购买小币种的择时问题，“什么时候抄底？”、“什么时候逃顶？”。
4 t! y/ P h2 d" m; d4 J" S# ^ 
+ o& j) ~, U6 H. [
上图是“最大涨幅的开始时间的频数”，x轴为时间，y轴为频数，图中的柱表明：币种都是在什么时间见底的。见底时间集中在2020年3月和2021年7月，也就是“312”和“519”惨案之后见底。 , O; J, R8 R+ N( t
 
O" v& s- n' W l第二张图是“最大涨幅的结束时间的频数”，x轴为时间，y轴为频数，图中的柱表明：币种都是在什么时间见顶的。绝大部分的见顶时间集中在2021年4月和2021年11月，与比特币的见顶时间基本一致。 8 V: e( k" I+ O+ Z( g, A
 
6 e# j: f2 m/ r4 K$ m所以从统计上看，小币种走独立行情是少数，事实上还得看大饼脸色，如果对小币种的走势把握不大，不如看着大饼买小币。
" l8 c9 Q6 a- N1 @时间才是高收益的朋友
* ~; g' J3 U, `2 V2 R, Y3 ~! [3 O接下来统计时间间隔的频数，时间间隔是用最大涨幅中，“最高价出现的时间”-“最低价出现的时间”，再统计频数。 6 a. o3 E& R$ s" }9 y) S
 
* q. m1 C3 r% ?# G$ Y" c我们发现，柱状图中的高点集中在20天之内和400天左右，也就是说，币种见顶的情况可以简单粗暴地分成两大类：
) o7 X& t h$ { k# N% B1、开盘即高点
7 J! O& x/ o! q T$ T2、一年之后出现最高点
! }; A w5 p' J, U+ n如果你想享有牛市的高收益，长期持仓不动（超过1年）可能才是最正确的选择。 , C$ g4 s# U9 @6 {% E/ s
哪怕在大牛市，你也要做好“腰斩”的心理准备，甚至可能被套一年6 [) J1 I3 J0 B4 P6 v# ]8 U! Q
算完了收益，我们接下来再来计算风险。 * P, |$ v0 d/ x3 z D: W1 ~9 X% @
首先是计算最大回撤，这里的最大回撤指的是“发生在最大涨幅期间的最大回撤”，或者说是“牛市过程中的最大回撤”，并不是熊市的最大回撤。
, B3 y4 n: ^ t) a, W+ k$ r最大回撤的平均值和中位数分别为50.63%和57.02%，也就是说，哪怕是在大牛市，你也要做好腰斩的心理准备，承受住比较大的浮亏。
# [) {8 Z7 c8 Y9 G& V3 e: _ 
8 H( m! ~$ Y% q% k( }$ H
并且，最大回撤的中位数为31天，平均值是43天，最长的最大回撤发生了322天，也就是说，在牛市，你平均会被套超过一个月，甚至有可能被套一年。 , z1 d$ Y6 k9 a& q& {7 `, W, o
当比特币高位横盘或高位滞涨时，是小币种低吸高抛或减仓的好机会3 D' s+ ]8 }4 T7 g7 y7 v- ]6 F
接下来我们统计一下最大回撤通常是什么时候发生的。
0 j: \! |0 W+ I! n下图是最大回撤开始时间的频数，图中两个明显的波峰集中在2020年8月与2021年2-4月。
2 f4 [* N2 N0 M! g! U 
- p7 _' ?: c* G, f2 b: Z2020年8月与2021年2-4月，这两个时间段，比特币（指数）的走势表现为高位横盘或者高位滞涨，也就是说，在牛市中，当比特币（指数）呈现高位横盘或者高位滞涨的状态，小币种通常会发生比较大的回撤，这也要归因于小币种“高弹性”的特质。
) _ q& n; a, E/ o( p高位巨振后的新高，或是市场走熊前的回光返照，快跑) {$ y% \# g, d0 J' k5 t
最大回撤并不意味着牛市的终结，前文中提到，牛市的第一次终结发生在2021年4月，比起2021年2月集中发生的最大回撤，要晚了2个月。 ) J1 \4 W5 q) R8 u' j
所以，小币种在高位发生大幅下跌并非偶然，通常是见顶前的征兆，即便价格再创新高，也大多是陷阱，而绝不是机会。 9 ]5 r1 c7 P B" D" B! O& Z n, @
 
/ w7 s' S9 v1 U$ g
总结
! H( ?; R2 V* s' D o. _我们通过数据，从收益与风险两大部分概括性地分析了过去三年的这轮牛市，从数据中，我们提炼了一些观点，有些符合我们旧的认知，也有些颠覆了我们的认知或让我们对市场产生了新的理解，数据会从更客观和更高纬度的视角让我们重新了解市场。 . o- c+ g* f7 G* G
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