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加密货币市场可能会像旋风一样,但如果你仔细观察,就会发现这几年中的每一年都有不同的故事。2021年是一个繁荣和创新的时期。2022年,
; Y7 s% Z: U7 O. S, l% g/ `; r2 S [" T4 R! i0 e! p3 _% |& ^
我们看到了投机泡沫不可避免的破灭。2023年的叙事自然而然地变成了逆风:去杠杆、资本外流、用户转向其他地方以及监管审查的加强。然而,随
8 M4 |& F, ?* M" [" y8 L" s
r8 ~) N9 g6 \* t着2024年的到来,这些逆风开始变成顺风的迹象初现。现在,当我们展望2025年时,今年可能是许多顺风推动该行业进入加速增长阶段的一年。
4 w( m: e0 L) n/ y& F# ~ZZ和监管变化3 k* j) R. [$ }8 W
0 v0 J! i6 w& m! u
数字资产的ZZ和监管格局正在发生范式转变。加密货币已成为美国ZZ中的关键力量,我们认为“加密投票”在塑造选举结果方面发挥了决定性作用。
0 s# T) j4 z6 s; p! y
7 ?7 I& D d( Y) C! U从数据来看,数字资产行业可以说这是摇摆票,就像资本堆栈中的“支点安全”一样,可能对未来发展产生不成比例的影响。这种转变不仅仅是ZZ舞台;- V; B. x1 Q- M4 p
% f' Z, M, S$ n: {& |
在短短几周内,它已经证明是实质性的,为促进创新和创业活力的更清晰规则铺平了道路。
( k5 q8 J6 I) I% M& h6 J, i" W- v0 H; r& {' M5 W4 N$ z
这种监管明确性早就应该实现。该行业一直在要求制定明确的规则,并欢迎合理的监管。如果没有它,该行业就会陷入一种自相矛盾的局面:像memecoin! n; S7 h$ W3 Z
( O* R" ~ S$ U, A
这样无法创造价值的项目几乎没有遇到阻力,而那些旨在打造有意义的产品并带来真正价值的项目往往受到抑制。我们相信,新的综合立法框架将扭转这4 [! L- q$ r2 N+ g1 ? ?$ ^
- h- o% n( }- ?* q5 h/ K3 l* m
种动态,创建一个奖励创新和价值创造的体系。
/ I* J+ n, f; D" V- o+ A7 O: u! z0 c" y* i
资本流动增加
4 _" x/ G' ]% s/ s$ n3 |比特币ETF取得了巨大成功,吸引了超过350亿美元的净流入,管理资产超过1000亿美元,成为有史以来最成功的ETF。值得注意的是,去年比特币ETF的流
, t* K" Y% A a Q; S% G0 L2 \& e7 w9 _' ^" ^
入量甚至超过了第二大知名股票指数纳斯达克QQQ。
H/ F7 |3 F2 g) i( `) @
1 y) [6 [$ {: }; u8 |& C6 G: m/ t 7 \( t( V9 m- g! m. O. T" B
+ t& N0 A4 W+ {4 }' D7 n我们认为这只是一个开始,并预计将会有一系列新的 ETF 推出,包括支持质押的以太坊、Solana 和多资产产品。资本市场也在开放,华尔街银行积极
) ?4 d4 y( ]: {: h: z
$ `$ k' f% ?# W: b推销加密货币公司,期待一系列活跃的活动。这种新的资本流动和投资者教育将继续推动该行业的发展。 y+ w6 o. u; x* @5 [- {
, ]/ C. x. x) [' X. o+ k
基本面改善8 n% B2 C- e& {5 s* i9 P
. O) ]2 Z% n6 B& _! m# s
加密行业的基本面强劲。L1区块链的实际经济价值捕获(相当于收入、交易费)现在每年为60亿美元。链上应用产生的年化总收入达 100 亿美元。用户5 J9 C# p+ s% A, g J
/ G6 |2 G; j' ?* M- i$ b参与度在本周期也创下新高,每日活跃地址徘徊在1700万左右。正如我们过去所强调的那样,稳定币正在成为加密的“杀手级应用”,链上转账量和供应量
. b5 k- K) S: i! o2 o& H
2 T4 w8 Z% |" X. h- Z; ~达到新的高峰,证明了其作为支付和储蓄解决方案的实用性。
8 y8 I B2 }! A, n& J
& d6 I6 j2 @, Y) p+ w5 K# R3 b; r C/ @0 o% `1 m2 L* D! i
1 [6 g4 s/ J+ G' @- g
6 ~ k1 v% W2 s6 W我们相信基本面最终将推动价格,并且这些指标的改善(无论是在宏观层面还是在项目特定层面)都应为持续增长奠定基础。4 a, t+ s8 M! B6 L; [* g
- ?+ Y y1 `, }5 ~& Q& t3 T: @; @
合理的政策和商业实践/ F/ g4 k' d8 F, ~/ F+ n
3 x- y8 `: W; b0 M( v: t监管透明度的提高可能会释放长期受到限制的创业潜力。这个行业一直处于这种模糊地带:如果你发行一种显然没有任何价值的代币,这是合法的。但
" r# i E5 n' V
8 K9 h' E: i. `3 l" x& ]% c+ w如果你试图创造价值并将其与你的代币挂钩,你就会被关闭。这与正常运转的社会背道而驰。资本主义建立在适当的激励机制之上,我们相信我们正在# Q7 j: L6 k' Z: \8 m9 v% N
9 I! r& G! V0 _# f
回归理性的商业实践。
' I8 z. C7 f3 g0 P2 D, G1 q2 W7 m/ o+ ~3 }+ I
我们的新总统表示,他希望美国成为“全球加密货币之都”。这意义重大,因为过去几年,我们看到该行业的人才、资本和创新纷纷流向其他司法管辖区。
1 w' D+ s1 j! ?1 t s/ T g$ i: H$ u1 X
创新追随企业家,我们现在正在与许多之前离开美国的人进行交谈,他们现在表示已准备好回国。
/ l6 A" l2 D% U; o4 b! _1 Y9 W6 v, z7 F1 n4 J
1 }- N2 y3 B9 {白宫人工智能和加密货币沙皇职位的设立尤为重要。这项任命将加密货币与人工智能并驾齐驱。当你意识到这将是未来几年全球增长速度最快、最令人
6 J: l$ N" Z: I8 y+ P/ }+ X. t2 {
: |2 E5 J3 w" C. t, }/ T兴奋的两个行业时,这是有道理的。- g' V( d$ [6 |4 n( C7 c) p6 q) T
- _, k6 }! e. B6 M. ]' H1 c
宏观顺风和未来之路
) z, v+ |* l) z' J! O" [+ l# V; y% k
& F% j4 M6 z0 v$ L尽管对利率和宏观数据的担忧持续存在,但退一步来看大局很重要。美国经济依然强劲,尽管短期内利率可能会维持较长时间,但总体趋势是下降的。0 g# @) ~' @' ^0 h
* c' A1 o$ |8 S1 B$ [2 G) L2 ?与此同时,美国和天朝的财政政策都在放松,增加了全球流动性。# {7 O- o1 m6 s4 y1 x0 [' Z
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