来源：coinparative
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! b2 B, @1 ^ N7 IKlein Finance 是运行在KCC20的去中心化交易所 (DEX)。它专为稳定币交换交易所设计。大家可以把 Klein Finance 想象成稳定币的 pncakeswap，uniswap。由于其特殊的定价公式，它也非常适合在不同代币化版本间进行交换交易。
) k# s$ t* j, Q- l3 P1 w" A+ I& I但Klein Finance作为一个去中心化的稳定币交易所，展示了完全不同的东西。它实现了快速、高效、低滑点的稳定币互换，这也证明了去中心化的token交换不仅可行，而且效率远胜于传统外汇交易。
5 e- C& {2 x. I* K2 S什么是KuCoin Community Chain？
在我们还没讨论什么是Klein finance以前，我们先了解什么是KuCoin Community Chain， 为什么Klein Finance愿意部署在 KuCoin Community Chain 上。
, s5 R$ d; K4 S0 Z! }" LKuCoin Community Chain 是由KCS和KuCoin的粉丝社区共同打造的，是一条兼容EVM和高性能的去中心化公链。其目的是为了解决公有链性能低、成本高的问题，为社区用户提供更快捷、更方便、更低成本的操作。
( k; D+ E: B. f而Klein finance选择建立在KuCoin Community Chain的原因是看中了其公链的前景。我们都了解不管是bsc还是solana前期的生态的搭建者到了今天最高估值都是超过十亿体量。
什么是Klein Finance？
0 J" m+ M* t' t( X7 N! IKlein Finance用于在KCC链上提供流动性和交易KCC20代币。Klein Finance是一个安全、高效的数字资产去中心化交易平台。它的目的是使数字资产安全和稳定，具有低滑点、良好的深度、低交易费的链上环境和奖励机制。其交易模式为混合流动性池，为创建稳定币提供跨市场机制，可以满足多个稳定币对非稳定币，多个非稳定币对多个非稳定代币的要求。
8 i+ w2 E! R5 q1 x" \, M" Z由于Klein Finance上定价公式的运作方式，交换交易这些价格保持在相对相近的范围内的代币也非常有用。这表示它不只适用于稳定币间的交换交易，也适用于不同代币化版本间的交换交易。因此，Klein Finance是不同WRAP交易的最佳方式之一，例如 WBTC、WTEH和 WBNB。
0 B' R) y) G' N1 j" T+ CKlein Finance为市场提供流动性池，并奖励提供流动性的用户(也称为流动性提供者)。 Klein Finance对每笔交易收取少量费用，将一部分收取的费用作为奖励给到所有流动性提供者。
+ ]4 _- t2 o- B# ^0 S4 ?' Q- }Klein Finance如何运作？
虽然当前有多个 AMMs (比如 Uniswap、Pancakeswap 和 Balancer 等) 都可以实现代币互换,但 Klein Finance的 AMM 协议之一，可以实现价格稳定资产 (如稳定币) 之间的低滑点交易。
. @$ |$ n# _- q' g) I如前所述，资产的定价是依据定价公式，而不是订单簿。Klein Finance所使用的公式是专门为大致相近范围内的交换交易所设计。
+ b4 T. g0 k+ K* n9 Z这就允许任何预期稳定的资产之间进行低滑点交易，例如，我们知道 1 USDT 应该等于 1 USDC，而 1 USDC 应该大致等于 1 DAI，以此类推。然而，如果你想把 1 亿美元的 USDT 兑换成 USDC，然后再兑换成 DAI ，就会有一些滑动价差。Klein Finance的公式设计是为了尽量减少这些滑动价差。
2 x8 T7 `% S7 D `% z6 A( o有一点要注意，如果它们不在同一个价格范围内，Klein Finance的公式就没有作用。 但是系统不需要考虑这个问题。毕竟如果 USDT 价值 0.7 美元，那么 Klein Finance 外面的世界就会变得一团糟，就像Terra上的的UST脱钩一样。系统无法修补控制范围以外的事情，所以只要代币保持挂钩，该公式就能正常运作。
这让大量交易的滑动价差也非常低。事实上，Klein Finance的价差可以与一些流动性最佳的中心化交易所和场外交易临柜竞争。
9 e% O" t8 E( O& w. H关于信任和风险存在不同的假设，因此流动性和执行不能算是全部。但以这种方式看到中心化和去中心化世界之间的竞争，肯定是令人兴奋。
为什么选择Klein Finance进行交易
Klein Finance通过采用一个独特的 AMM恒定总和函数 (constant sum function，即 x+ y = 常数) 和恒定乘积函数 (constant product function，即 x * y = 常数) 的结合形式，从而来实现这种平衡机制。二者结合的结果如上图中的蓝线所示。Curve 会围绕平衡点采用一个恒定总和函数 (x+ y = 常数)，从而使交易滑点最小化。当目标资产的价格偏离这个中心点时，蓝线将从一个恒定总和函数转变成一个恒定乘积函数，从而确保当价格趋于零或正无穷时，都有可用的流动性。
% z. P5 u8 U1 K相比之下，在其它使用恒定乘积函数的 AMMs (如 Uniswap v2 或 SushiSwap) 上进行稳定币之间的兑换体验更不好，因为这些 AMMs 上的价格滑点可能很大。
总结
) {* t5 I# c+ x" K$ _Klein Finance在KuCoin Community Chain 生态系统中起着关键作用，诸如以太坊上的 uniswap、Synthetic、Yearn Finance、Compound 等 DeFi 中的主要协议都与之集成。Klein Finance是KCC DeFi 生态系统的基本构件。虽然Klein Finance尚未上线，但在上线以后在后端为许多大型平台提供了流动性。与如此多项目的集成使Klein Finance能够最大化回报，并使该协议在保持市场份额方面具有优势。
本文不做任何投资建议，只因对背后AMM做市逻辑比较感兴趣。
来源：金色财经
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