0 c( U5 J6 }9 b2 i 1 m3 N/ X* h3 s7 r" F; f1 c0 H& v- G7 ^- K5 |6 C
MicroStrategy 的策略也因此备受追捧。海外 KOL Glenn Hodl 就指出，在当前的估值模型下，MicroStrategy 高度依赖 BTC，使得其同时存在两种估值模型，一是自身业务体系增长带来的贴现价值；二是 BTC 商品本身的当前价值。只要存在比特币的未来溢价预期，MicroStrategy 就可以通过调节比特币持仓与股票发行量的占比，不断推高市值。珠玉在前，其他公司也蠢蠢欲动，效仿者此起彼伏，例如卢森堡数字证券市场 STOKR 就表示将跟随 MicroStrategy，未来几年内积极扩展比特币储备库。 3 R+ ~0 H# O/ j' x; u0 |% ]% Y! t3 B
5 i, Z2 V% ^. d' i O+ N6 C; S , \/ ~5 J5 N+ m" J- l除了 MicroStrategy 外，另一知名企业特斯拉也持有价值不菲的比特币。特斯拉最早购买比特币是在 2021 年 2 月，当时购买了价值 15 亿美元的比特币，在同年，马斯克还曾表示可以用比特币购买特斯拉，但后续或因价格波动剧烈作罢。截止到 2024 第三季度，财报披露特斯拉具有价值 7.63 亿美元的比特币持仓，位列上市公司持仓第四位，仅次于 MicroStrategy、Marathon 与 Galaxy Digital。+ c8 l1 O& T- Y# p+ k
9 |* T* N4 _* o- o g4 g* x) M% s8 u " s8 E, L* H; @7 v 7 a0 M" W/ k! B0 }6 ~5 K: E值得注意的是尽管在第三季度特斯拉曾进行大额转账，分别转出 7518 万、7608 万和 7716 万美元比特币至匿名钱包，但目前并未出现出售情况。这也意味着自 2022 年第二季度减持 75% 后，特斯拉连续 2 年未抛售比特币，显示出马斯克对比特币长期的看涨情绪。无独有偶，SpaceX 也持有约 5.6 亿美元的比特币，两家公司现合计拥有约 19788 枚比特币，总市值约 13 亿美元。 # H* U6 x9 n$ }- `! I . V( x" u# g, I' }$ H9 o . B+ E2 F, X/ P. J8 t i- T! ^" x0 P* x# \
03 结语' k3 W. P& O* U( ~9 K: ^; L; [8 O
3 \! H/ e. Z Y, \0 U# i4 x6 o' C% W
回到本次的主题微软，总体而言，鉴于董事会当前的态度，微软对比特币的投票象征意义大于实际意义，但从长远角度看，随着比特币价值增长与主流化进程的推动，作为资产配置多元化的标的之一的比特币，被上市公司持有也将趋于常态。但从目前来看，比特币的波动性与合规性问题仍然是横亘在上市公司面前的大山。; @0 b* U& t1 M* j! z6 W4 I
& D7 Z0 R _( ~1 W0 P
' f1 g6 e6 E9 m