7 q4 C0 ]( u1 [2 Q3 ?. U/ [2 C# } 要明确是货币还是金融资产。; O# z, j3 K% u9 ~2 E
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( b. i5 a: p/ }2 V 伴随全球经贸体系重塑预期强化和各国稳定币立法逐渐完善，稳定币的发展和监管引起广泛关注。9 X9 s. @. O2 R0 t2 ^
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6月25日，在天津举行的世界经济论坛第十六届新领军者年会（夏季达沃斯论坛）期间，国际货币基金组织（IMF）副总裁李波表示，稳定币的发展有机遇也有挑战，1 s) g0 g. p# b
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6 R& T% N6 p& O+ y5 O t它有可能成为非常高效的支付手段和价值储存手段，但前提是使用适度以及如何进行有效监管。 3 m! A1 M8 i+ c: i9 ^' o+ x) k6 G8 b# _5 g# g! t' f4 J
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（2025天津夏季达沃斯论坛“保障经济增长驱动力(10.870, 0.06, 0.56%)”专场，嘉宾热议稳定币。） 6 ~7 G3 `8 k$ |4 Q, S& h J - M) P2 I- Q4 e 李波表示，包括美国以及欧洲和亚洲的部分经济体在内，全球都在尝试对稳定币进行适度监管，希望建立关于稳定币的有效法律和监管框架，IMF支持这些工作，并已% c5 p! q% p( h6 \
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经与金融稳定理事会和巴塞尔银行监管委员会等合作，共同出台了一些初步指引。. T+ D3 \+ k: Y; c/ \; k* V- Z; D. Z
0 Y) \% A5 J1 e' M- K5 M1 V. Y “但这只是一个开始，还有很多问题要解决。”李波强调，达成全球共识任重道远，对于各国的不同尝试仍在观察和比较，以寻找一个最优方案。& o7 }) W5 T3 r! r# I: B
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“在这个过程中，有两个问题很关键：第一，要明确稳定币的属性是货币还是金融资产，两者对应的监管和法律要求有很大差异；第二，如果稳定币是货币的话，是M2 ' J( U" W" W6 I, e; t' |. G# m, L6 F6 `
（广义货币）还是M0（流通中货币），这也将对应包括反洗钱要求在内的不同监管规则。”李波说，这些问题目前仍未有定论，但IMF支持相关的探讨，并尝试促成不同利益2 a- o0 f$ |% h5 X
@( M( W( ~! |! |1 I1 t相关方合作以推进达成国际共识。 ! A$ O ]; }! `9 T9 A' s6 M2 n: H1 j' h% L' \) u ?' a* ?
“稳定币正在成为全球最重要的科技和金融创新机遇，对地缘ZZ、金融市场和下一代科技版图有至关重要的影响。”中信证券用一句话概括稳定币的重要意义。华泰证券认为，. s& w5 l' d7 g' Z* P1 t
% D" O7 t5 |0 F5 T稳定币正处在从一个主要服务于加密货币交易的利基工具，演变为一个处于地缘ZZ、货币政策和金融创新十字路口的、具有系统重要性的资产类别。5 [" W# a. K/ c2 l( A1 c! S
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这种战略意义具体是如何体现的？东吴证券(8.800, -0.15, -1.68%)从人民币国际化角度分析，认为香港《稳定币条例》通过有望助力人民币国际化，削弱美元在加密经济中的 & Z y( @" P* s: [ 7 R* ?" O# G H) Q8 _主导地位，巩固香港作为亚太数字金融枢纽的竞争优势。华西证券分析称，稳定币凭借技术优势重塑支付结算体系，推动跨境交易模式变革。二者协同发展，既为企业跨境经营降; z( U" y! P; T8 [: r/ }
: S I. \, }) W) `3 [8 ?, @本增效，也为人民币国际化与全球金融治理提供“天朝方案”，引领行业迈向更高质量发展阶段。 ! b8 @4 l/ D( D3 H0 e! O# V1 v! P5 ?5 F1 [6 S$ Q
对美元来说，稳定币同样意义重大，美元挂钩稳定币进一步扩大美元的使用场景、强化美元在全球的主导地位，吸引全球资金，亦为美债化解提供了新的思路。 9 T" x1 a/ h' F8 a * }" Q1 K4 H5 z; {/ n* H7 Z, f7 \( t) O
