; k: m4 Y; P- e6 w* c3 b6 Z& GCZ:其实你看现在,有时候 Aster 已经在局部时段上超越 Hyperliquid 了。但我认为两者不是完全同一个赛道,而是不同类型的使用场景。比如 Hyperliquid 是全公开订单本,适合愿意公开交易活动的用户。而 Aster 更倾向于引入隐私订单、更开放的跨链原生存入方式,比如原生 Solana 资产可以直接参与,它接受更多链的资产进来。 3 c& a$ F, q8 J6 G, X- \7 ]0 \3 ?% V- l
大家误认为它「属于 BNB Chain」,但其实它是非常开放的。两个项目都很新,真正上线也就一年多时间,Aster 甚至是从 ApolloX 迭代过来的,有点历史,但仍处于非常早期。第一名不一定永远是第一,第二名有时候反而跑得更快,因为可以直接进化功能。 7 s b: L' R$ L ` o7 R3 c9 M- i- R! X3 e% A* B ` 主持人:这就像 OpenSea 的路径一样,先发不一定最后胜出。那么 Hyperliquid 为什么不直接加一个「暗池订单」功能?如果他们加了,会不会直接抹平 Aster 的差异化优势? 0 y( C, B# K, F% E U 8 @5 N/ f; B1 g6 ICZ:他们当然可以加,我甚至建议他们加。但交易所的竞争从来不是单一功能的竞争,一个功能是可以互相抄的,真正拉开差距的是长期的产品哲学、用户保护机制、出问题时的应对方式、以及你最终会迁移到哪个 Layer 1、公链生态会不会围绕你构建完整工具链。这些才是决定性的因素,不是一两个特色。 7 |' I' D% j* F2 l" y4 A! b. b- g8 @% w4 S) u' Z2 \! O3 Q6 N 主持人:那如果我们要评估哪一个 perp DEX 更强,最核心的指标到底应该看什么?最近 DefiLlama 因为无法区分真量和激励量,一度停止追踪 Aster,还有人说现在的交易量不可信。) N' H: k; a. U
2 f M+ D K _! {& PCZ:我不会用单一数据来判断。交易量和用户数加起来可能是一个框架,但仍然不能完整说明问题。因为在有空投激励时,用户会为了挖空投而不断下单,这属于「激励驱动的活跃度」,你说它是假量吗?他们确实付了手续费、确实下了单,只是动机不同。 8 l4 R+ ~1 f1 X, z% [4 r2 e3 S1 s& G
在中心化交易所时代,我们也遇到过同样的问题,如何判断真交易与刷量?如果平台收手续费,那只要交易双方付了手续费,从交易所角度看就是「真实交易」。但如果零手续费,那当然就是刷单行为,这就变得复杂。7 p3 ]( A2 ^+ }! Z