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标题: 这个熊市里还在排队上市的加密项目们（转） [打印本页]
作者: caoch    时间: 2025-11-19 00:46
标题: 这个熊市里还在排队上市的加密项目们（转）
加密与传统金融的交汇速度，比所有人想象得都要快。# N3 p# ?5 p* [; S; T
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交易平台收购基础设施、永续合约平台上线股票指数、稳定币跑进支付网络、贝莱德的 BUIDL 基金把链上分红变成日常操作，甚至连洲际交易平台都愿意为一个预测市场平台付出高达 20 亿美元的筹码。加密企业上市，不再是「叛变链上」的象征，而是传统金融主动伸手、想要把下一轮增长锁进自己的体系。
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对于正在冲刺 IPO 的加密项目来说，这既是机会，也是一次彻底的体检。因为一旦选择走向公开市场，它就不再只能用代币价格来讲故事，而必须面对季度财报、审计、董事会问责，甚至面对那些不看 narrative、只看现金流的价值投资者。这群人会比链上玩家更冷静、更残酷，也更真实。
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过去两年现货 ETF 的推出，已经让加密资产第一次在主流监管框架中获得「正名」。如今，上市潮的出现意味着另一件事：加密项目要开始被当成企业，而不是投机品。这会改变行业的叙事逻辑，也会重塑谁才有资格进入下一轮的核心舞台。
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) c1 A+ P9 k/ E3 X. B. G( G" W' P接下来，让我们把镜头对准这些正在排队冲刺 IPO 的加密项目。' B7 ^0 l$ n( [. _, J: y- R& u4 V
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灰度 Grayscale（资产管理/ETF 业务）
9 S9 g% j% U; z0 UGrayscale Investments 成立于 2013 年，是全球最大的加密资产管理公司，管理约 350 亿美元资产。公司提供 40 多种产品，覆盖 45 种代币，包括比特币 ETF（GBTC）、以太坊、Solana 等，为机构和零售投资者提供便捷的加密资产投资渠道。主要投资者为母公司 Digital Currency Group 控股约 70%。
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IPO 进度：
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当前状态：已正式提交 IPO 申请；6 \& {/ W) ~1 l4 @( B+ Y4 ~3 @

7 |- C! T  S0 d4 ^2 S; c最新进展：2025 年 11 月 13 日向 SEC 提交 S-1 注册文件，计划在纽约证券交易平台上市，股票代码"GRAY"。主承销商包括摩根士丹利、美银证券、Jefferies 和 Cantor。财务数据显示 2025 年前 9 个月营收 1.733 亿美元（同比下降 20%），净利润 2.033 亿美元；# R; R" L3 X4 F. ]
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预期 IPO 时间：2025 年底至 2026 年初；/ O  t) }2 x, C0 h

- ?; X5 H7 T+ ?* a! \BitGo（托管服务）/ M2 e0 k7 \$ Z$ Y! _( [  @( d
BitGo 成立于 2013 年，是领先的数字资产机构托管服务提供商。支持 1400 多种数字资产，服务 4600 多个机构客户和 110 万用户，管理约 1040 亿美元资产。提供合规托管、多重签名钱包、质押、交易执行等服务，客户保险额度高达 2.5 亿美元。; M7 s) e5 }) ^" c* l
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融资历史：9 T* b, W% }  c3 a5 m: g1 D5 E5 K

+ z" ^) ~% s1 t: ^5 K& B, c1 P2021 年，Galaxy Digital 宣布以 12 亿美元收购 BitGo，但最终放弃了这笔交易。在那次交易失败后，BitGo 筹集了新的资金，最引人注目的是 2023 年的一轮 1 亿美元融资，使公司估值达到 17.5 亿美元。
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IPO 进度：% G& z' c! Q0 s' h8 O

' M; `# l8 P0 E2 Y) M当前状态：已提交 IPO 申请；. b0 d7 f6 u2 Z7 `

$ c4 [; H# z$ j最新进展：2025 年 9 月 22 日秘密提交 S-1 文件，11 月 13 日公开修订，计划在纽约证券交易平台上市，股票代码"BTGO"。截至 2025 年 6 月 30 日平台资产达 903 亿美元，年收入增长超 4 倍。主承销商包括高盛和摩根士丹利；
8 u+ m5 {. G4 x  c( h* O
, A" K9 U, ~: G7 _9 k预期 IPO 时间：2025 年第四季度至 2026 年第一季度；" _6 O" ~9 E1 x& k6 ?

" y3 s, l2 m9 X. a" z* bConsensys（Metamask 母公司）
3 R! ^' u/ _  HConsensys 是一家专注于以太坊生态的区块链软件公司，成立于 2014 年，由以太坊联合创始人 Joseph Lubin 创立。公司旗下拥有 MetaMask（月活用户超 3000 万的自托管钱包）、Infura（开发者 API 基础设施）、Besu（企业以太坊客户端）和 Linea（zkEVM Layer 2 解决方案）等核心产品，还支持了以太坊资金管理公司 SharpLink。4 y* A+ W( D  ~2 b  R
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融资历史：& c; ^2 ~# W8 x% l' E9 [5 Y' P
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Consensys 在 2022 年的一轮融资中估值约为 70 亿美元。同年，该公司筹集了 4.5 亿美元资金，由 ParaFi Capital 领投，此前还获得了大量资金支持其 Web3 基础设施发展计划；+ ^) z' x8 B$ {/ v7 Z6 w/ x8 i
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总融资额：约 7.25 亿美元；
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5 d$ G( Y7 w8 w1 J主要投资者：软银愿景基金 2、微软、淡马锡、摩根大通等；
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IPO 进度：
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7 }, L  W( g. G4 m  l当前状态：积极准备中，已选定承销商；( ^; r2 F* E& T
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最新进展：2025 年 10 月 29 日选定摩根大通和高盛作为主承销商，标志着 IPO 进入实质性准备阶段。随着 SEC 在 2025 年 2 月撤销针对 MetaMask 质押功能的诉讼，监管环境明显改善。公司已进行内部重组和成本优化，并于 10 月 28 日推出 3000 万美元的 MetaMask Rewards 激励计划；2 N: P9 ?. i0 i6 D+ `9 x5 G

. T- n5 `( E  i8 _- e$ H预期 IPO 时间：最早 2026 年，尚未提交 S-1 文件；
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OKX（中心化交易平台）* r4 D# y# f* o' {
OKX 成立于 2013 年，是全球第二大加密货币交易平台。提供现货、衍生品交易、DeFi 钱包、NFT 市场等服务，支持 130 多个网络，在美国、阿联酋、新加坡等地持有牌照，全球员工超 5000 人。% {+ U4 g; H. m4 O* d8 I
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IPO 进度：
1 s  A5 R  j% O1 D! G$ p- k
, j/ X: p! N, N+ L: x当前状态：未知；
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: h/ ^, ]" M( M, z0 J( H/ z. n0 g最新进展：2025 年 6 月 CMO 表示"未来绝对会考虑 IPO，很可能在美国进行"。2025 年 4 月重新进入美国市场，与司法部达成 5 亿美元和解协议，设立圣何塞总部，任命前巴克莱高管为美国 CEO。目前专注于美国市场扩张和合规建设；
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预期 IPO 时间：未确定；
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Kraken（中心化交易平台）
$ g  X8 B8 K( l9 k% fKraken 成立于 2011 年，总部位于旧金山，是全球知名的合规加密货币交易平台。支持 400 多种加密货币交易，服务 1500 万用户，覆盖 190 多个国家。2025 年收入 15 亿美元（同比增长 128%），调整后 EBITDA 为 4.24 亿美元。
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6 p0 s9 `. v1 c0 f' @& a融资历史：  k$ I% L& K5 r( y" _

0 l1 ]8 l# A2 a3 {总融资额：约 6.22 亿美元；+ ?6 v" {9 I' t7 U! s
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最新融资（2025 年 9 月）：5 亿美元，投后估值 150 亿美元，Tribe Capital 领投；
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重要投资：2025 年收购 NinjaTrader（15 亿美元）和 Small Exchange（1 亿美元）；
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IPO 进度：
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当前状态：积极准备 2026 年 IPO；" i7 }0 y9 ?5 c7 N" e/ I, }
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最新进展：计划 2026 年第一季度在 Nasdaq 上市，目前与高盛和摩根大通合作筹集最多 10 亿美元债务/股权资金。2025 年第一季度收入 4.72 亿美元（同比增长 19%），调整后 EBITDA 为 1.87 亿美元。联席 CEO 强调"不急于上市"，重点关注监管清晰度；
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! m4 O# N* t* L% U预期 IPO 时间：2026 年第一季度；3 _% R% w% h5 A' B! ~

& n, ?8 Y6 A" K& UFalconX（主经纪商/场外交易平台）
3 E) f' B8 X5 Q6 p: Q; gFalconX 成立于 2018 年，是机构数字资产主经纪商，为金融机构、对冲基金等提供交易、融资、托管和流动性服务。已促成超 2 万亿美元交易量，服务 2000 多个客户。' P+ Z; r! J) l0 V
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融资历史：: g3 K' r( k7 T2 r) q# i

- d& e: Z. v" a0 m5 H( j% U7 V+ M' ^总融资额：约 5.27 亿美元；
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7 A% ^% U4 ^, }3 l# c7 DD 轮融资（2022 年 6 月）：1.5 亿美元，投后估值 80 亿美元；
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7 i4 Y. X: y. W5 K2 K主要投资者：Tiger Global、B Capital、新加坡ZF投资公司 GIC 等；2 y" r# i0 R3 W. M/ u5 P
7 b+ `5 C8 \3 W' S* g1 d$ x( ^
IPO 进度：
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% l4 M" f: v8 s9 x0 n4 X当前状态：早期讨论阶段；
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; w5 q3 \7 J7 X% u. `/ ?9 ^最新进展：2025 年 10 月收购 21Shares（管理 110 亿美元资产的瑞士 ETP 发行商），5 月与渣打银行建立战略合作。据报道可能最早 2025 年底提交 S-1 文件，但尚未确认银行家或正式时间表；/ I) _" E' V# Q5 F3 ?  I
预期 IPO 时间：2025 年底至 2026 年，仍在讨论中；) f, ^1 J4 ?% f* W* c8 |
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Animoca Brands（游戏/投资领域）& R6 x( h. c1 a2 V: X/ H- _7 C) }
Animoca Brands 成立于 2014 年，是香港 Web3 游戏和投资公司，开发 The Sandbox 等区块链游戏，投资组合包含 600 多个 Web3 项目。Animoca 于 2020 年因涉及未受监管的数字代币而被澳大利亚证券交易所除牌，此后成功转型为地区性行业巨头。该公司现持有 620 多家企业的股份，包括 NFT 交易平台 OpenSea、加密货币交易所 Kraken 及软件开发公司 Consensys。其 2024 年年度营收达 3.14 亿美元，手头现金与稳定币储备近 3 亿美元。目前员工超 700 人，累计融资逾 7 亿美元，最新估值约 90 亿美元。
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* A8 V% I  g$ o3 r7 l( B+ ^) zIPO 进度：
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! x% @7 j9 f) e0 e. t9 |2 _当前状态：计划反向并购回归公开市场；( c) F( Q( l" L- [7 ?9 J9 a
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最新进展：2025 年 11 月 3 日宣布与 Nasdaq 上市的 Currenc Group Inc.（CURR）签署非约束性反向并购意向书。交易完成后 Animoca 股东将拥有合并实体约 95% 股份，投后估值约 24 亿美元。目标 2026 年第三季度完成交易；+ N' ?$ r; B/ K! `
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预期 IPO 时间：2026 年 Q3 通过反向并购在 Nasdaq 上市；: k7 j2 V" M7 C, Y; G
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Blockchain.com（钱包+经纪业务）
8 m# Z3 n+ u1 {& b8 x7 ~  KBlockchain.com 成立于 2011 年，最初为比特币区块链浏览器，现已发展为全球加密货币金融服务平台。创建超 9000 万钱包，处理超 1 万亿美元交易，在 200 多个国家提供自托管钱包、经纪和交易平台服务。
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融资历史：
0 @! f( Q5 ]$ Y3 S5 |! g
4 H& l0 Z* K/ B$ g总融资额：约 11.7 亿美元；
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; V% Z* V1 _5 `: W0 {E 轮融资（2023 年 11 月）：1.1 亿美元首轮关闭，投后估值约 70 亿美元；
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主要投资者：Lightspeed、DST Global、谷歌风投、Coinbase Ventures 等；
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IPO 进度：" W8 x* S8 m) ?% F' q
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当前状态：准备 2026 年美国 IPO；
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3 i' q1 \& K1 y最新进展：目标 2026 年在美国证券交易平台上市，2025 年 10 月曾探讨 SPAC 合并但转向传统 IPO 路径。已任命联席 CEO 并增加经验丰富的董事会成员，包括前毕马威全球主席 Timothy P. Flynn。过去四年收入增长约 1500%；
( N2 L( ?; o  O" a/ `9 c9 d# G5 }; I5 i3 H- u( H2 d
预期 IPO 时间：2026 年，具体交易平台和时间待定；
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Bithumb（韩国加密货币交易平台）; `* k* @( B: S5 K3 N+ }# W9 a
Bithumb 成立于 2014 年，是韩国最大的加密货币交易平台之一，支持 320 多种数字资产交易，主要以韩元计价。在韩国金融服务委员会监管下运营，提供现货交易、质押和自动化交易服务。* U0 Z0 _7 y6 C9 h+ R+ N: [
" ?) f  h1 z0 Z) \* H
融资历史：
( m6 A$ p3 L9 x' b- p( Q: z" O3 l% m" A2 V; [- y& H
总融资额：2 亿美元；
7 I2 {- [  _1 n& T8 @# s6 ]' IA 轮融资（2019 年 4 月 15 日）：2 亿美元，用于平台增长和安全增强；
; @, L  p3 T* c
' I5 }5 m) V" WIPO 进度：
7 `2 k' o4 u5 H$ a8 Y: U) m
. ?9 E2 W8 N, u% A当前状态：准备在 KOSDAQ 上市；1 u* L, m  u7 J8 V- h5 F

/ b3 r; K/ k9 ^/ _: u9 l; A最新进展：2023 年选择三星证券作为承销商，2025 年 7 月 31 日进行重组，分拆为 Bithumb Korea（核心交易业务）和 Bithumb A（投资等业务）以提高透明度。计划在韩国 KOSDAQ 科技板块上市；
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预期 IPO 时间：2025 年底或 2026 年初，等待监管审批
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作者: 赚钱小样    时间: 2025-11-19 10:25
那这样的项目也是可以了解一下。
作者: 22301    时间: 2025-11-19 11:17
也是要去了解下这个项目的啦。
作者: whywhy    时间: 2025-11-19 12:35
传统金融终于开始渴望吞噬加密项目的下一波增长机会了
作者: rainwang    时间: 2025-11-19 15:44
无论是什么市道，都会有来圈钱的啦
作者: 爱美的女人    时间: 2025-11-19 20:30
那么这是要在看到最后的呢
作者: 德罗星    时间: 2025-11-21 12:18
熊市也是希望看看才对的啊。
作者: 右耳    时间: 2025-11-21 18:45
熊市排队上市，也是没谁了
作者: 舞出精彩    时间: 2025-11-22 10:52
可以在看的啊，也是会有上市了
作者: 垂钓园    时间: 2025-11-23 21:24
这波上市潮真是把加密圈的野心和实力都摊开了，想活下来得真刀真枪干
作者: 垂钓园    时间: 2025-11-30 17:28
这波上市潮真挺狠的，链上估计得重新掂量掂量自己到底值不值钱了
作者: g9527    时间: 2025-11-30 19:12
传统金融这波主动伸手，确实让加密项目不得不直面更残酷的财务拷问啊
作者: 叫我十三    时间: 2025-12-8 20:33
这波上市潮确实挺有意思，传统金融主动伸手，不知道最后谁能真的站住脚
作者: whywhy    时间: 2025-12-9 14:43
加密项目冲击 IPO，体检来临，拭目以待
作者: g9527    时间: 2025-12-9 17:51
熊市还排队上市，看来是真想被传统金融那套报表和审计好好体检一下啊



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