& d7 _" V+ }. W* ?4 l. ]3 U/ v- W) Y如果您想了解更多以太坊的整体情况，我们最近在一篇文章中报道了链上活动创纪录的情况。以太坊稳定币转账当用户数量不断增长，且质押收益唾手可得时，就能更清楚地理解为什么许多长期投资者关注 ETH 不仅仅是因为短期价格波动。3 n7 k+ A+ _7 ~! z" F
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以太坊质押ETF将如何改变加密货币投资？2 Q. t. {% S/ r. |( s- J
把普通现货ETF想象成一扇玻璃窗。你可以看到资产价格，但你永远无法触及标的资产本身。质押ETF则把这扇窗变成了一扇窗外加一笔小额分红。你仍然不需要自己保管ETH，但现在你的份额反映了链上质押者所获得的部分收益。 5 B" N' m# Y- f/ u0 O 1 Q1 d$ v$ y8 z$ O- i* J当发行方在收益率和费用上展开竞争时，投资者通常会获得更好的产品，但风险也会扩散到更广泛的受众，他们可能并不完全理解“承担风险”的含义。- G) T e. | a, t
6 u4 {! Z5 ^5 W/ r+ F在平静的市场中，锁定的 ETH 越多，长期持有者越多，通常意味着抛售压力越小。 # L! L1 y0 V+ {, r L* |( I % I @1 o G4 ?7 k/ i对于新手来说，实际操作上的转变很简单：“我的经纪账户里有以太坊”不再意味着“没有收益”。现在，您可以购买像ETHE这样的以太坊代币，既能获得价格波动的机会，又能获得少量的质押收益，类似于持有分红股票或债券ETF。5 v6 k5 F F" n2 c
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“安全型”质押ETF背后存在哪些风险？# J) t) n/ `) F7 K5 S4 L, [: u
这一切听起来像是白捡的钱，但事实并非如此。当基金质押 ETH 时，除了将 ETH 冷存储之外，还会承担额外的风险。惩罚机制（验证者行为不当的惩罚）、第三方质押服务中的智能合约漏洞以及与质押奖励相关的法律变更，都会产生影响，即使你从未接触过这些技术细节。: n9 c2 R8 u6 d; q; P4 u
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还有另一种权衡。许多质押ETF会收取更高的费用来管理质押流程并保留一部分收益。因此，虽然你能获得收益，但通常比直接质押ETH的人收益要低。你以较低的回报换取了简便性和监管。$ _5 V( Y# `4 u9 z5 G
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此外，请记住：ETF 的保护机制并不能让您免受以太坊价格波动的影响。如果以太坊价格下跌 40%，几美元的质押收益也无法挽救您的投资组合。请将质押收益视为在波动性极大的资产基础上获得的额外奖励，而不是应急基金或储蓄账户的替代品。4 R- T2 h' ~+ \8 I9 q