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标题: 云顶集团与澳大利亚皇 冠争抢澳洲回声娱乐集团（Echo Entertainment） [打印本页]
作者: bing121    时间: 2012-6-18 14:23
标题: 云顶集团与澳大利亚皇 冠争抢澳洲回声娱乐集团（Echo Entertainment）
争夺澳洲回声娱乐（Echo Entertainment） 云顶和皇 冠或加价抢购股权
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云顶（GENTING）和皇 冠集团（CROWN）争“娶”澳洲悉尼唯一DC营运公司回声娱乐集团（Echo Entertainment）的斗争白热化，双方可能竞相提高持股。
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回声娱乐集团向澳洲交易所要求暂停交易，以等候筹资宣布，表示将向云顶旗下云顶新加坡和皇 冠集团发行新股。2 F; V7 s/ U# W$ `" N

' W8 k9 ~# V( b5 y  V/ Q: d回声娱乐集团代主席欧尼尔指出，他与皇 冠主席帕克尔上周五（8日）展开“妥当”而具“建设性”的磋商。
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两人会商当日，恰逢亿万富翁帕克尔罢免回声娱乐集团前主席兼非执行董事斯多利。
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欧尼尔表示，帕克尔属下的皇 冠集团承诺停止对抗。" P& @, K" Y: x3 ]% n5 w

' g' G2 K. B6 [5 s, P; J皇 冠集团正向交易所申请增持回声娱乐集团的10%股权。3 D3 |# d9 Z/ A

7 S# P$ h, O! b0 |3 Q& k云顶持有回声娱乐4.9%& Y; [$ S9 l! K  m; q
皇 冠欲增持10%4 b) ], l4 I  r2 a
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他补充，云顶持有回声娱乐集团的4.9%股权，若帕克尔与这家新加坡公司谈判，那是“他们的事情”。6 \' f3 p4 c9 @, {

" C. `# }" x, r" o2 [# f+ ~澳洲麦格理研究区域主管平格表示，云顶持有回声娱乐集团的股票后，势使皇 冠集团增加掌控的难度，可能触发竞购战。
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“虽然两家公司可能联手并购（回声娱乐集团），问题是皇 冠可不愿看到云顶走进自己的后院。”
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, p' Z; A- o' E8 \1 A自派克2月24日透露其所持股权后，回声娱乐集团股价涨14%，6月8日闭市挂4.49澳元。
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0 l' t- h2 D; L" v9 |7 ~, v, N驻悉尼德意志银行分析员威尔逊说，云顶持股获确认，可能促使皇 冠加速提高持股。
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& h5 c: I  s! |" I& C4 _根据《彭博社》资料，截至去年12月31日，回声娱乐集团净负债11亿澳元，其营运现金流达2.76亿澳元。. n+ a0 h! C6 O  @2 L! F
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回声娱乐集团早前斥8.7亿澳元，装修悉尼星空DC与娱乐大厦；其疲弱业绩表现，令民众对上述装修疑团阵阵。
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( r6 r$ |/ U' n- X9 b[b][size=5]对手胜算较大 云顶或不入主回声娱乐（Echo Entertainment）[/size][/b]$ H! c; c, ]' m/ N" K* `

7 e. N% G- g* z5 A云顶（GENTING）旗下的新加坡云顶以2亿3千700万澳元购入澳洲回声娱乐集团（Echo Entertainment）集团的4.9%股权，引起市场揣测该集团将把回声娱乐集团集团列为收购目标，后者在悉尼经营星光DC。+ q' m& P( S, h# Z% y

' Y8 O9 U0 H. {8 {目前正是回声娱乐集团的多事之秋，持该集团10%股权的澳洲皇 冠集团老闆帕克尔，正准备召开特大罢绌主席、并要求委派代表进入董事局以及寻求当局批准它持有逾10%股权。% x3 q* O" h9 R' P9 h" v
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分析
+ {0 A2 @4 G) O- l) a1 M( B0 r) t
+ Y2 t6 w* {) @7 C( Q# _达证券表示，回声娱乐集团拥有在悉尼经营DC的执照，而吸引了云顶。
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1 ~8 K5 }) I, a  V- G同时，新加坡云顶最近展开集资活动，显示该集团即将进行重大收购。' n* W8 s, j8 _
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但该行认为，现阶段这应只是一项策略组合投资，云顶入主回声娱乐集团的可能性不大。% |4 _6 l8 }3 J7 s8 f

+ K6 q+ D" _/ q* l- P1 Q) m原因之一是如果帕克尔加入战围，云顶胜出的机会偏低，由于帕克尔在澳洲有大量投资，他在赢得澳洲ZF支持上可能具有优势。
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7 C( ]/ F) R4 z" o$ v非首次投资对手公司2 M2 w$ H1 A/ L/ O* l
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其次，云顶已不是第一次投资于对手的公司。在2009年，云顶大马认购永利拉斯维加斯酒店（Wynn Las Vegas））所发售的1千500万美元抵押票据，以及于2010年认购美高梅（MGM Mirage）所发行的4千800万美元可转换有担保票据。
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7 G. H1 Z# C% s' i- Z; j. E) M! c8 H达证券认为，回声娱乐集团估值高昂，目前的股价相等于19倍本益比，远高于新加坡云顶的11.1倍。假设新加坡云顶展开收购，根据它目前投资4.9%股权的代价来计算，在扣除回声娱乐在银行的1亿1千万澳元现金后，总收购成本高达47亿澳元，新加坡云顶手上的49亿新元现金将所剩无几，将需发股或举债以完成收购，到时将稀释其每股盈利。" {2 O) v' h+ ]& e1 h

- E- |9 n3 }7 p& ?. }8 G: H由于不预测此次投资会转为收购行动，达证券保持云顶的盈利预测不变，并推持“买进”评级，目标价为11令吉88仙。



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