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500万行数据盘点加密三年大牛市：发现市场规律,从历史中学习
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前言 2 ^ P/ K/ g+ X: F1 Z
购买小币种资产资产是需要认真选币并且要高度择时的，如果选币和择时做不好其实也跑不赢大饼。小币种在高位发生大幅下跌并非偶然，通常是见顶的前兆，即使再创新高大多也是陷阱而非机会。
% [/ T. ]( \/ p从2020年开始，整个加密货币市场经历了一波巨大的牛市，这波牛市浪潮也让很多赛道和热点下的资产获得了巨大的涨幅，不乏千倍币甚至万倍币。
: b. F9 F# E3 h' ~7 ~) _: ?数据的获取与预处理8 a7 }# m' y9 n
第一步就是获取数据，我们从CoinMarketCap上获取了市值前3000名的所有币种数据，共计500余万行。 1 P+ h: x$ Y. S) U# w. m
每个币种有七个Columns：Date（日期）、Open（开盘价）、High（最高价）、 Low（最低价）、Close（收盘价）、Volume（成交量）、MarketCap（市值）。
: O. M5 {+ p# P
+ Y! L& S m5 }3 X
每个币种的Columns . `3 u! x& {: x
为了后续分析，我们对数据做了预处理工作：
) `2 r% v% i: r9 d
] ]$ T1 t2 ~! k' n! r# E最终，符合我们统计条件的币种是952个。
- p7 _) g4 n( w9 r0 \' _最高涨幅96万倍！# m+ y1 P% f' P
我们以2020年1月1日-2022年5月24日作为统计周期，找到了涨幅最高的TOP100币种，具体如下： 2 T1 u5 S6 t& Q( t# R+ v+ }
9 V- y: y% {" D1 N( H3 e% `. ^
本轮牛市涨幅最高的TOP100币种 % e, R. I& c# O/ M: S% N2 C
涨幅最高的是Shiba Inu，涨幅为96482030.32%（帮你数过数量级了，96万倍），当前市值排名第19。
0 b+ \/ F' d" H4 f: Q' \1 L8 T牛市并不是随便买都能跑赢大盘
3 r) @: Y, L% J, G# |我们再计算一下最大涨幅的中位数，为2002.23%。
# }# @ A; z$ k9 @' X+ L, a6 ^/ g如果我们以BTC作为指数，那么β收益就是 1259.27%，对比α收益的中位数 2002.23%，β收益并没有跑输α收益太多。
# v, H; G3 k1 D* m0 E+ _6 Y& ^3 I所以，真相也许并非如大家所想，“牛市随便买都能跑赢大盘”。从数据来看，购买小币种资产时是需要认真选币且择时的，如果选币和择时做不好，收益可能还不如拿着BTC不动。 % r# F2 ~3 w9 y- ] g: r
买小币种不会择时？那就看着大饼买小币！0 Q; i' N7 P$ c; z9 z. t
接下来我们来计算，所有币种最大涨幅的“开始时间”、“结束时间”与“持续时间”。这本质是讨论购买小币种的择时问题，“什么时候抄底？”、“什么时候逃顶？”。
& j, H$ S1 W7 P7 S 
) M" ]' p1 j6 W1 G7 B上图是“最大涨幅的开始时间的频数”，x轴为时间，y轴为频数，图中的柱表明：币种都是在什么时间见底的。见底时间集中在2020年3月和2021年7月，也就是“312”和“519”惨案之后见底。 " J+ q2 n% Y+ f
 
6 O9 p4 @5 `4 g# j8 x o" C+ x
第二张图是“最大涨幅的结束时间的频数”，x轴为时间，y轴为频数，图中的柱表明：币种都是在什么时间见顶的。绝大部分的见顶时间集中在2021年4月和2021年11月，与比特币的见顶时间基本一致。
' C1 r: w1 k6 X3 B' X i3 z 
7 N" @# g: j) a8 A! e; u+ c所以从统计上看，小币种走独立行情是少数，事实上还得看大饼脸色，如果对小币种的走势把握不大，不如看着大饼买小币。 . T, r6 m6 I( g6 K; Y$ q
时间才是高收益的朋友7 x. s- s4 P8 e
接下来统计时间间隔的频数，时间间隔是用最大涨幅中，“最高价出现的时间”-“最低价出现的时间”，再统计频数。
8 }! Q5 S5 T; o2 T 
- k& U( B+ T2 G F$ p+ n8 a* N我们发现，柱状图中的高点集中在20天之内和400天左右，也就是说，币种见顶的情况可以简单粗暴地分成两大类： 0 @: c) m* q: _9 t7 [( u
1、开盘即高点 3 L6 c% @" z g0 A9 b4 p n5 j
2、一年之后出现最高点
" B! k2 G. z: i% K+ w. I( f1 a0 O2 J. M如果你想享有牛市的高收益，长期持仓不动（超过1年）可能才是最正确的选择。 Z/ _7 c% I1 Y/ [4 N
哪怕在大牛市，你也要做好“腰斩”的心理准备，甚至可能被套一年7 M0 \; V: q+ q" n. E
算完了收益，我们接下来再来计算风险。 - e; d: i! m% {3 e- Y9 w& V
首先是计算最大回撤，这里的最大回撤指的是“发生在最大涨幅期间的最大回撤”，或者说是“牛市过程中的最大回撤”，并不是熊市的最大回撤。 ' J* `% B( |/ D+ E
最大回撤的平均值和中位数分别为50.63%和57.02%，也就是说，哪怕是在大牛市，你也要做好腰斩的心理准备，承受住比较大的浮亏。
$ L& }% l# j/ K9 [" g7 e G 
: O; n, t) H3 n" s" _
并且，最大回撤的中位数为31天，平均值是43天，最长的最大回撤发生了322天，也就是说，在牛市，你平均会被套超过一个月，甚至有可能被套一年。 - q, ^$ _- d& p7 E) s4 X7 D. C* f# s
当比特币高位横盘或高位滞涨时，是小币种低吸高抛或减仓的好机会. z, G& p1 Q6 L3 J; T* I* d4 h+ U+ K
接下来我们统计一下最大回撤通常是什么时候发生的。 2 d+ N1 K' g7 r- U7 M
下图是最大回撤开始时间的频数，图中两个明显的波峰集中在2020年8月与2021年2-4月。
- A7 o) f6 s% V& V6 D1 @. u2 ` 
) r% u: G) h: w7 n$ d& o- ~0 X
2020年8月与2021年2-4月，这两个时间段，比特币（指数）的走势表现为高位横盘或者高位滞涨，也就是说，在牛市中，当比特币（指数）呈现高位横盘或者高位滞涨的状态，小币种通常会发生比较大的回撤，这也要归因于小币种“高弹性”的特质。 9 o5 F8 e& }; W' m
高位巨振后的新高，或是市场走熊前的回光返照，快跑0 }6 y: o' N/ D/ O" D8 Q
最大回撤并不意味着牛市的终结，前文中提到，牛市的第一次终结发生在2021年4月，比起2021年2月集中发生的最大回撤，要晚了2个月。 ( `2 `; J* L# y# }
所以，小币种在高位发生大幅下跌并非偶然，通常是见顶前的征兆，即便价格再创新高，也大多是陷阱，而绝不是机会。
8 y- z2 m; R' @8 m5 F x- c 
# I: u, ]7 {( S! e
总结8 E. e' V/ G1 x# ^
我们通过数据，从收益与风险两大部分概括性地分析了过去三年的这轮牛市，从数据中，我们提炼了一些观点，有些符合我们旧的认知，也有些颠覆了我们的认知或让我们对市场产生了新的理解，数据会从更客观和更高纬度的视角让我们重新了解市场。 7 }$ }9 k7 s z! a( @% b
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