去中心化的 RWA 稳定币协议(转)

中心化稳定币发行商，如Tether和Circle，占据了稳定币市场的90%左右，已经成为加密货币领域的重量级人物，估值和利润都远超摩根大通、贝莱德等传统金融巨头。他们的商业模式很简单：利用稳定币背后的流动性来支持各种风险资产。

随着货币利率的上升，这些实体已转变为利润丰厚的“提款机”。Tether 和 Circle 在 2023 年创造了超过 100 亿美元的收入，估值超过 2000 亿美元。这些创造的财富不会与为其成功做出贡献的用户分享。Usual 的目标是让用户成为协议基础设施、资金和治理的所有者。通过其治理代币重新分配 100% 的价值和控制权，Usual 确保其社区掌握主导权。

Usual 协议将其治理代币分配给贡献价值的用户和第三方，重新调整财务激励并将权力归还给生态系统内的参与者。

Usual 正在通过引入去中心化 RWA 稳定币的功能来彻底改变稳定币的世界。通过存入收益产生资产（最初是 USYC），用户可以通过 Usual Governance 代币 ($USUAL) 获得与协议成功挂钩的投机收益。该收益旨在超过基础资产的无风险收益。其使命是将稳定币持有者转变为利润所有者。

虽然像 Tether 这样的传统稳定币会阻止用户参与收益和增长，而收益型资产只会带来收益，而不会带来增长，但 Usual 却兼具了两者的优点。使用 Usual，您可以同时获得收益和增长潜力。

所有权共享机制通过创建正反馈循环，确保早期贡献者和协议之间的紧密结合，从而使 Usual 有可能占据相当大的市场份额。通过广泛分配所有权，该协议奖励早期参与者并协调所有利益相关者的利益。

像 Tether 这样的稳定币收集用户的现金，赚取利息，而用户既无法获得收益，也无法获得发行人的增长。作为交换，用户会收到一种代币用于 DeFi，但不会从利润中获得任何收益。

如果用户能够毫不妥协地从兴趣、成长和实用三者中受益，那会怎样？

这就是 Usual 介入的地方：一个去中心化的稳定币发行者，用户是所有者。

目前市场上有三类稳定币发行者：

• Tether保留所有收入，并将其全部分配给 Tether 的股东。用户拥有与 DeFi 兼容的稳定币，但却错失了收益和协议增长的机会。
• 由 Ondo 或 Mountain 等代币化者发行的收益稳定币标志着稳定币领域的重大变革，它通过许可的稳定币将基础收益重新分配给用户。用户可以获得收益，但不会受到协议增长的影响：无论 USDM 的 TVL 是 1 亿美元还是 1000 亿美元，用户仍然“只能”获得 5%。
• Usual更进一步，通过 $USUAL 代币重新分配价值，赋予用户协议所有权。与收益分享模式不同，Usual 将所有创造的价值集中到其金库中，其中 90% 通过治理代币分配给社区。用户可以同时获得两个方面：效用、收益和增长。
  
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这就是 Usual 将用户转变为直接所有者的方式，让他们控制协议的基础设施、财务和未来现金流。

USD0

USD0 是 Usual 的与美元挂钩的稳定币，旨在充当协议内的支付方式、交易对手和抵押代币。它提供了 USDC 和 USDT 的更好替代方案，同时符合美国和欧盟法规。这种机构级稳定币可供散户投资者和 DeFi 用户使用。

USD0 聚合了美国国库券代币，创建了一种安全、远离破产的资产，与传统银行存款无关。它完全可转让且无需许可，可无缝集成到 DeFi 生态系统中。

如果 USD0 持有者想要让自己的稳定币产生效益，就必须质押该稳定币，从而获得 RWA 的高效 LST。USD0++ 是质押 USD0 的流动性代表。通过锁定资本，用户每天都有机会领取 $USUAL。如果他们还没有领取 $USUAL，他们可以每六个月行使一次无风险收益权。USD0++ 在 DeFi 中完全可组合，类似于 USD0。

因此，USD0++ 是一种增强型美国国债，它使您有权：

• 以 Usual 治理代币 $USUAL 形式提供的投机收益。收益根据二级市场确定的 $USUAL 价格波动。
• 基于基础国库券的货币利率，至少增加无风险收益率。该收益率由非生产性 USD0 的浮动供应按比例增加。
  
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USUAL 奖励 USD0 的增长、采用和在生态系统中的使用。该代币代表 USD0 的采用率不断提高，将激励措施与为协议的扩展和利用做出贡献的用户相结合。

$USUAL 代币是 Usual 生态系统中的治理代币，代表协议的收益并授权用户参与与协议运营和资金管理相关的决策过程。

USUAL 旨在实现长期价值增长，其发行率有意保持在协议收入增长以下，以随着时间的推移提高内在价值。根据其社区至上的理念，90% 的代币分配给社区，只有 10% 留给团队和投资者。

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