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FalconX冲击上市中，加密经纪第一股会复制Circle还是Coinbase？（转）
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- O/ K9 o+ r; {( s! x4 i
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% p5 g4 Z2 U# o2025 年 6 月 5 日，稳定币巨头 Circle 正式在纽约证券交易所挂牌上市，发行价定为每股 31 美元，显著高于早期预估 24 ~ 26 美元区间。而更令人瞩目的是，截至目前，CRCL 盘后价格一度攀升至 214 美元，市值突破 480 亿美元，短短十余日内，5 j$ l' v# ~8 p9 \+ @5 b
t' e9 r3 ~: v0 G3 g
累计涨幅接近 600% 。与此同时，SBET、SRM 等新一批加密概念股也表现强劲。
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在美国监管环境持续改善、机构资金加速入场的背景下，加密企业“奔赴华尔街”的潮流正在全面提速。按主营业务定位划分，交易所、稳定币、矿业均已有代表，而本次加密主经纪商 FalconX 被曝筹备年内上市计划。这家估值 80 亿美元、服务
" J u) b! R. U- `7 z' ]1 }
% m. P2 K% }3 X, X对象为全球机构投资者的公司，正试图抓住这波“机构化浪潮”的时间窗口，抢占资本市场先机。
* x# W3 w, y* ]/ N) X
7 q. Y6 ?8 C/ P& u g 从硅谷出发，FalconX 如何跑出加密主经纪路线？
$ S9 J4 r0 y M' y" i3 v3 Y
* S3 b# V! v* C2 [5 \; L/ } FalconX 诞生于 2018 年的硅谷，一个擅长将科技叙事转化为资本神话的地方。联合创始人 Prabhakar Reddy 拥有深厚的跨境金融基础设施背景，其早期创办的 OpenFX 曾专注于外汇市场技术服务，也为 FalconX 奠定了坚实的交易系统基础。% g# A9 D k7 Y$ |3 M/ F
8 |" S! K1 p( U; u
不同于面向散户的加密交易所，FalconX 自创立之初便将目标锁定在机构客户，明确定位为“加密主经纪商”（Prime Broker），专注于为专业投资者提供全方位服务，其业务涵盖三大核心板块：
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聚合多家交易所流动性与智能订单路由，实现高效撮合与成本优化；2 z. r& ]2 Q& M. }0 k' X5 s
1 l4 ]1 F+ L" R5 ~; `
提供结构化融资与加密资产抵押贷款服务，满足机构灵活融资需求；
# d% D) h* [! X @/ \/ O2 T; L8 ~
' Q# S! P k9 L5 V9 i3 ?0 m5 A" F拓展资产管理与衍生品策略产品，打造机构投资组合的完整解决方案。
, g, U, K5 h; m
- b8 V+ V W4 n# O% o; B( C+ N2 b5 ] 截至 2025 年，FalconX 已在纽约、伦敦、新加坡、硅谷、班加罗尔、瓦莱塔等七地设立全球办事处，基本完成机构服务网络的初步搭建。* `) D4 M# g' y( Q" n* L' U
' q- z/ ^# o' v# P FalconX 的团队则融合了传统金融与科技领域的双重基因，核心成员来自摩根大通、花旗、PayPal、Kraken、Affirm 与微软等顶尖企业，兼具严谨的风控能力与卓越的技术执行力。
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! _) d! |. x2 N 2022 年，公司完成 1.5 亿美元融资，估值跃升至 80 亿美元，背后投资方包括 GIC、Tiger Global、Accel、Lightspeed 等知名机构资本，为其机构青睐的品牌形象再添砝码。! X. P8 f' R7 i: A' h9 u
3 w( t9 A" u6 [4 E" z4 b5 W 加速并购扩张，FalconX 的 2025 1 E- @) O- A r7 K5 b" H
2 K& l$ h. y* Y6 A/ V" e) ?. `% {* i& A
进入 2025 年，FalconX 显著加快了业务扩张的步伐，围绕衍生品市场、机构融资与资产管理三大板块展开重点布局，战略意图日益清晰： M0 p& p* f V2 k1 D
0 v- h7 _+ E+ Y
2025 年 1 月，收购衍生品初创公司 Arbelos Markets，进一步增强其在结构性产品设计与风险对冲方面的能力；
' H: y1 v& \8 o- M
# X) }8 ~- c( ]: T% f/ E1 f 2025 年 3 月，与 StoneX 合作，在芝加哥商品交易所（CME）推出 Solana 期货产品，并完成首笔大宗交易，同时成为 CME 加密衍生品的主要流动性提供商；
4 Z/ ^' X0 {" [ T2 {8 S7 Q0 r2 `3 h/ C( f
2025 年 5 月，与 Cantor Fitzgerald 合作，完成首笔比特币支持的融资交易，并计划为机构客户提供高达 20 亿美元的融资额度。同期，与全球银行 Standard Chartered 建立战略合作伙伴关系，借助其银行与外汇服务能力，进一步打通传统金融与加密市场之间的通道；. h/ T3 \% s W
4 Y9 f6 c7 Y8 i, F! A0 o
2025 年 6 月，收购资产管理公司 Monarq Asset Management 的多数股权（前 LedgerPrime，原属 FTX 生态），扩展 FalconX 在资产管理与量化交易领域的产品能力与客户触达。
! E# n* ~0 i( @, t( {. h, f7 Y! O" |* I2 A) y) E1 T8 J' U D6 m) ^
通过一系列并购、产品推出与战略合作，FalconX 正在从单一交易撮合的“经纪商”角色，逐步转型为覆盖多资产、多服务模块的平台型金融服务商。这些举措不仅丰富了其业务矩阵，也为即将到来的 IPO 筹备构建了更具说服力的资本叙事。1 u2 ]6 i8 ?* W
! R+ u$ s, K/ ]5 D
为何此时上市？IPO 背后的资本逻辑与节奏控制
: R1 s( l' Y5 V5 I% ~5 g7 }5 m3 @: e6 m2 Y0 z# e @/ I
消息人士透露，FalconX 已与投行顾问展开非正式接洽，评估 IPO 的可行性，并可能于年内提交上市申请。7 H& M! l/ r3 M# y5 k5 k
A' j( i5 r: M. @& g I
选择此刻启动上市筹备，并非仓促之举。过去几个月，加密行业发生了一系列标志性事件。
9 I$ X- O2 ]/ Q+ D V! L& g* Z% c7 ]8 ?0 {+ i/ |
Circle 成功登陆纽交所，上市十余日市值飙升至 480 亿美元，远超市场预期。这一壮举极大提振了投资者信心，也迅速改变了资本市场对加密企业的风险定价逻辑；Kraken、Gemini、Bullish 等头部平台也纷纷传出 IPO 筹备计划，资本窗口正在逐" b; J1 ^$ f4 P9 |6 D2 }9 Q! ~
8 Q& j5 M+ l2 K( b
步开启。
& h% {8 B3 k. m+ |9 h+ i; K$ ?! b( v5 Y! N% z8 R8 m0 o: T$ b9 d
与此同时，监管环境出现微妙变化。新一届美国ZF释放出更为友好的信号，SEC 态度趋于温和，为加密企业提供了更明确的预期空间。机构客户的需求结构也在悄然转变，从单一交易走向结构化融资、衍生品管理与综合风险配置，主经纪商的地# G. I# c& C* ?0 ~- x
$ N" {/ Z* {; p y6 v3 } y
位日益凸显。2 x4 [' Q, C, u# V
* R D! ]6 Q# u* m a 种种信号交织之下，FalconX 似乎找准了自己的时点。不是作为追随者，而是试图成为这场制度化周期中的先行者。对 FalconX 而言，IPO 不仅是一次筹资机会，更是一次品牌重塑与战略跃迁的关键节点：从“高成长初创公司”跃升为“全球加密金融
- V8 e7 M6 v6 V* W+ i5 V }
+ D" X7 D# c8 F( I+ d基础设施提供者”，公开市场的认可将成为其可信度的重要背书。
8 k! J, u2 v, X
0 u" }, D' F9 @! u. S4 p 当然，窗口虽开，但不会长久。Circle 点燃的情绪红利仍在延续，而资本市场的节奏向来瞬息万变。若 FalconX 无法在此轮周期内顺利入场，下一次窗口的开启可能需等待数年乃至一个完整的市场周期。0 c' _9 i* F/ w) T, P% j* [( X
w0 r6 S" T, u! u* X% V7 j3 R+ ~
截至目前，FalconX 仍未正式聘请投资银行承销，这是启动上市流程的常规第一步，意味着 IPO 尚处于筹备初期，仍存在诸多不确定性。
4 q8 l4 z& B; {* s# p
, t8 q7 k- v& t7 s6 I; R 潜在隐忧：组织调整与高管离职潮
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值得注意的是，FalconX 在高速扩张的同时，也面临组织管理上的挑战。6 Y7 H2 |' ]0 D3 c2 B3 m, d& f
0 o+ B- c2 X# _% p. g, y+ }" z 2025 年 3 月，公司被曝出现高管密集离职，包括欧洲区负责人、信贷主管、总法律顾问及首席合规官等十余位员工先后出走。据传此次人事波动涉及裁员与主动辞职，公司对此未作公开回应。
+ Y+ j( V) ?) ?* {: e6 p" \# W: O1 D! ^) k# M, i: H1 d
在快速成长的公司中，人事调整并不罕见。然而，对一家正谋求 IPO 的企业而言，治理结构的稳定性与高管团队的连续性，往往被投资者视为企业成熟度与风险管理能力的重要指标。+ i& J- i' w1 H) {# w+ j0 [! B. Y
3 X' Y# a4 e q+ F1 c
这也提醒市场：IPO 的考验不仅在于营收增长与客户扩张，更在于公司能否在资本、组织、人事与合规等多个维度展现出稳定、可持续的“全栈能力”。
, s9 K+ O U1 x1 X# L
2 w6 ^" W) Y6 n' K: ^/ g( b+ e( X8 a 小结：华尔街敞门，加密主经纪的下半场开局$ A( H. X* t8 f, A; @ T: {
- Q. a5 E2 \6 X. v
FalconX 能否顺利敲响纳斯达克的钟声，仍有待更多官方信号释放。但可以肯定的是，其一系列战略动作已清晰勾勒出未来轮廓：
6 n6 K3 e, n) k, Z0 p) u6 A
9 x4 U5 s7 b' v& L/ V6 s# S3 R& X 在 Circle 打开加密 IPO 信心窗口之后，FalconX 正试图作为“加密机构化浪潮的下一颗落子”进入公众视野。它的角色，不只是某一家公司的估值故事，更是整个加密行业从边缘走向主流的象征转折。
+ [4 P3 d8 L( q+ y4 B
$ X+ J a5 o8 x) J 它能否复制 Circle 的资本奇迹？又是否能避开 Coinbase 曾在 2021 年遭遇的估值高点与币价下滑共振？这些问题的答案，也许将在其即将披露的招股书中逐步显现。
/ F! ^+ _- E1 C9 Q( S7 Y0 x
9 u( A8 R9 i8 ? 但可以确定的是：在这场资本、信任与制度协同的新周期中，FalconX 已经不再是旁观者。" x1 e! I9 L h8 t
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Circle 点燃火把，FalconX举火接力，加密正走在制度化的“主道”上了 |
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