“未来资产”：这些公司正抛弃现金、改囤比特币

史蒂夫·奥伦斯坦（Steve Orenstein）说，他宁愿把公司部分财富放在比特币里，也不愿持有美元。这位澳交所上市公司 Locate Technologies 的老板认为，就资产负债表风险而言，现金（法币）比加密货币更危险——乍听离谱，但奥伦斯坦坚信，传统现金“麻烦更多”。
“今天真正的风险在于持有
1 V% Y4 W) ^( t* k  q4 O$ }! ?法币
/ ?8 X% J6 r/ H5 Q: U2 ]。”他说，“一旦你真正理解这点，就不会再因为比特币的波动而担心。”
/ h9 T8 ^. s( i* k& q4 N0 }特朗普对比特币/加密的拥抱推升了价格。
" \$ b; ^. q: y- V* V- J图片来源：Bloomberg
今年 5 月，Locate Technologies 宣布以
* H9 Y% V- G8 D& t. ?" Y145 万澳元
# T1 ?# K" ^9 y  n购入比特币并长期持有。
“我们买入的那部分现在是盈利的。但我们不是做短线，我们是为长期买。”奥伦斯坦说。
Locate CEO 史蒂夫·奥伦斯坦
。摄影：Wolter Peeters
他和许多比特币拥趸一样强调，公司在评估风险时别忘了一个“基本面”：央行主导下，法币的‘稳步贬值’几乎是不可逆的长期趋势。
“这很可能会逐步发生，并持续下去。”
在他看来，个人和企业今天最大的机会之一是：
' \; R2 }/ }0 p) a比特币仍处在“相对便宜”的阶段
，“远低于我认为它未来的价值”。
5 ?9 `' p- o9 ^+ n' T- Q“比特币金库”正在走向主流
越来越多的上市公司，把配比特币当作提升公司估值的方法。这一做法被称为“比特币金库（Bitcoin Treasury）策略”，在美国总统特朗普放松加密监管后加速扩散。
尽管有人担心把加密资产与传统金融产品“混搭”可能带来
( z  Q) f8 e; t系统性风险
: Z6 i$ p" W" u- F* U，但“快收益”的诱惑很难忽视。
ASX 上市的临床试验数据分析公司
# d: _# Y- Z% V1 d- dOpyl
，今年 7 月通过
DigitalX 的加密 ETF
买入了
: u  Z4 E4 z% w6 A2 枚比特币
# x1 \* {0 {1 F; `( d2 W（约 33 万澳元）。
" O6 x8 g* g% l& D, P“这笔投资到现在已有
- j3 p% X: T. r5%–10%
的回报。”执行主席 Saurabh Jain 说。投资者也希望管理层别把现金“干放在银行”，而能更主动配置。
“我们的核心业务不是加密投资，还是 AI 预测临床试验结果；这只是一个‘金库’层面的策略。”
数字资产投资机构
Apollo Crypto
- T4 \9 O: X  j; W8 R4 p; X研究主管 Pratik Kala 称，
全球企业对加密资产的配置在过去三四个月明显加速
，方式包括买入加密 ETF、或直接持有代币。
“这让很多受限于投资政策、不能直接买币的传统机构也能
4 ?3 p/ q, r' f- a& L! a曲线接触
( h* e) a9 l" X加密资产。”
0 {5 |, f/ f- {4 p& |: K$ f9 h有人质疑，“比特币金库”是否是在
4 Z$ N7 p& K- X$ Z" u: t掩盖公司主业的乏力
？
. x9 A, M6 D# c7 O) bKala 的看法是：“你可以称之为掩饰，也可以说公司认识到旧业务行不通，于是
主动转型
! o  M0 i- ?4 J9 H: Q。”
4 M0 R6 u# f; s# Y' u* q“鼻祖”策略公司：股价 3000% 的样板
  q( w( l& r  y! S/ ?4 N8 LStrategy
- u) z+ `# a% Z% W! b) P7 C+ G  Y（即前 MicroStrategy）是“比特币金库”的
# R7 K8 p4 c# a: \先行者
8 n  o0 J5 s/ O: z  K) g：这家 1989 年成立的软件公司股价曾在 14 美元附近躺了二十年。
CEO
Michael Saylor
& ^( G5 ^0 B) B- Y$ f  M自 2023 年起大举买入比特币，目前持有约
636,000 枚
  {5 h  U" J( {9 a* e，市值超过
; g, \/ {5 t0 E2 ^1000 亿美元
9 _, ^" R9 f6 @9 N! C/ q/ [1 ~。
Strategy 的股价也从 2023 年初的约
3 s1 ~  L& V* _' S9 S4 o9 X4 K14 美元
6 b! r. }7 r1 H) n" T" u，飙到
434 美元
，
9 H7 x! Z+ x$ Y) _' d- O3 f/ ~涨幅 3000%
2 i7 j6 C2 N! R$ k& X4 ~。
' |$ J7 z1 |7 n9 O  r; B( ^% N! h日本上市公司
Metaplanet
同样“照虎画猫”：疫情重创酒店主业后，转为比特币投资载体——
比特币持仓
' z+ }/ w5 d& h0 e3 F; ^今年 3 月从约
# @* I5 |* ~; `+ R, @400 枚
9 Z4 U1 `$ g4 {  [# f增至 6 月中旬的
1 万枚+
0 i/ Z6 W8 i5 x3 g" \# y3 f' |% m# ]，同期股价从
401 日元
" Q8 a7 i5 R7 b4 l" M' A# N/ w1 ?  V0 @涨至
1985 日元
) b% M" A2 u: u1 {+ n- Q* y3 k& d，
; }9 Q8 J' L$ W' N+372%
0 P$ L, H$ u9 ]& r, d。
6 A( e* x# y- w: v' s当然，
: a7 n8 Y5 K& T# ]# `0 u反馈循环
也潜藏风险。法国投行
- r" g+ v/ i7 kNatixis
" x' c/ `9 Y. x) h# A研究指出：Strategy 能以更高估值不断融资、再买币，形成“情绪—估值—买入—再拉升”的闭环；但
可持续
( X" L! U% S8 @5 \1 W: q1 W1 C取决于比特币价格轨迹、以及公司管控债务与义务的能力。
不只比特币：以太坊、Solana 也在公司账上
加密世界“
5 }* ~& x0 h; B* F5 [# h任何人都能发币
、开交易所”，这也是其吸引力之一。海外已有企业把
7 y1 u8 C# f, _( v以太坊、Solana
2 W; W' _! s# M" B; |: ~) P等纳入持仓。
2 e) `; W! b! i4 g3 ^; ]6 sLocate 的奥伦斯坦把法币视为“在贬值的资产”，而加密资产则是相反的选择：
' }: C3 E7 Z! w“我们是科技公司，向前看。我们认为
法币向数字货币过渡
的过程中，比特币将成为任何个人/企业
必须持有的价值储藏资产
。”
据
  A. {, ]/ x7 CCoingecko
- m8 B' y3 p4 r+ F4 {1 y2 ~，
全球 100 多家上市公司合计持有超 100 万枚比特币
，价值约
5 n! G, \5 z& _2 W& P+ U1093 亿美元
# D/ X' A1 L! ~# n" }。企业型比特币金库仍在急速扩张：目前
; Z4 W* ~/ g+ X+ ^: Z& x+ z116 家上市公司
持有
4 B4 R+ y5 m$ T$ H7 [4 H) ~- P80.9 万枚
; y0 X$ G, n3 E，而去年这个数字是
31.22 万枚
。
4 S8 X/ j9 N) X监管与系统性风险的警告
不稳定，是加密资产的“基因”。Natixis 警示：若加密资产表现不佳、而公司
# U3 H8 K! K- s深度持有
+ \, M( v- A/ t& ~3 T. M9 E- R, h，可能面临
高杠杆+投资者信心受损
的双击。
美国学者
Hilary Allen
2 Y0 L0 z- P; f; I& a, |更称，挣扎中的公司“抱团加密”存在“
; b- s7 ]' l- Y" A$ l4 o: Q系统性后果
”风险；加密与传统金融的深度融合，可能
; A7 {: Q( x4 w5 c5 j威胁金融稳定
。
澳洲
& u7 ^7 [4 L1 A/ c. [ASIC
也提醒：公司把加密资产纳入资产负债表，会
改变风险轮廓
! \0 i6 p4 h% S6 }，需充分披露。若加密持仓导致公司
2 p9 y  {& a: B业务性质或规模
0 O9 a) Q5 i3 j发生重大变化，可能触发
  @$ K. L0 C* T上市规则
下的股东批准义务。
Allen 指出，加密与金融体系的“去隔离”早在
3 H1 ^" v5 Y* @+ `, x$ z2018 年
& T  f9 i, _8 m8 ^& V3 W+ z8 j（CFTC 允许比特币相关商品交易）就已开始；
第二个特朗普任期
6 w& z: B' M! p6 d0 P; {8 N+ H以来，
$ a7 S8 q% B! y) D$ [$ @银行与养老金
! R: ]  X' h- Y" a被允许
1 a4 L! w% v1 n! R  Z0 x加大加密敞口
，进程明显加速。
历史提醒我们：
07–08 金融危机
源自复杂资产被层层转卖、风险被“隐形化”；
; o  E7 x) U: W- }互联网泡沫
时期，不少公司换个“互联网”名头就能拿到溢价。
今天，若把本质上
  V- E2 E$ ^5 U9 y去中心化、抗监管
+ {+ N0 i% d& f0 H- a2 a* {的加密资产层层嵌入
高度监管
/ \/ }$ E; c. a  X& z& I的金融体系，
新型风险
6 `+ c7 K3 \4 v4 c& C# }: ?8 T也可能被放大。
0 n, i  Q1 I' s' a- W$ L7 K1 ]西班牙巴塞罗那
/ D* \, H' I$ w& `5 D, ]9 G; ZBitBase
# n( }" c' f: k. f6 ?. p8 ?$ O加密货币交易门店街拍
( U+ L8 U" n$ RBinance Research
& e2 t' T+ r& k) p* m8 D4 [$ U亦称，“比特币金库”策略存在结构性风险：
) i% A& {% Z" Q8 B. F4 t6 z& a不少公司的股价已与其加密持仓高度绑定
，并以
8 z/ _+ y- ^( A+ ^4 c" a显著溢价
交易。
3 A1 t. E( [  f: U- `一种“时代情绪”的金融化
" h0 `+ {- Z) i4 c. K推动加密上升的不只是企业需求，更有对
: I8 @  O, s, C. r5 Q7 V1 k" F传统货币体系
, W. H- Q8 T! M  B" y9 F& I) M+ q的信任流失。
奥伦斯坦与 Kala 都把
央行体制的不平等与失败（如房价失控）视作怀疑法币的原因之一。
“普通人在 80 年代买房与今天买房，难度完全不同。”奥伦斯坦说，“这是货币贬值
6 P: \6 V( ?8 @) ^# |& x: n的后果。”
加密还自带一套
1 i' t6 v' i! \  h独特话语体系
3 `1 I/ g" [- u& |5 {. v8 l1 _- U（fiat、区块链、去中心化……）与
! b3 D& F5 k, O  I意识形态
。当“
法币注定失败
”的世界观流行时，也会影响企业对比特币购买的
现实预期
。
4 |% ]: [! `3 X4 P- }3 `就当下而言，“比特币金库”无疑是
一个提升公司估值的‘新故事’
, N( Z$ O- q0 Z$ M3 G7 q! m' z。它是否会有一天
5 V5 h# }: j# i5 \拖累全球市场
) X( N2 N$ p! R; d- s？可能性不大，但在加密世界，
一切皆有可能
6 A" s( z, m0 v* p9 w: l* J。
9 q2 I' i! B/ u0 k$ Z" Q' _

这老哥说得在理啊，放着天天贬值的法币不如囤币，反正老子也全换BTC了

玩游戏一定为了要盈利，没人想要亏钱的

你这样的盈利也是格外让我眼红啊，到底是怎么样做到的

这一次方法能够有盈利一天的生活费我也满足了。

见到这个方法我认为也是必须关注起来了的哦。

天天盈利什么也是格外让人眼馋了啊，有时间多多讲讲方法啊

这个方法需要自己好好使用,也是非常好的。

老哥这是要冲上天的节奏啊，都已盈利了

你的看法和建议还是非常好的了呢。

楼主的看法很好，看论坛的决定了，没想到你的文采这么好

你的这个看法和建议还是感觉挺好。棒的.

这样的盈利结果也太厉害了吧，都让我万分羡慕了

我是看完了，你后面的看法和提议也是赞同

祝贺老哥可以盈利啦，空闲时我要向你指点一下

看上去老哥的看法是挺有感悟的很多的道理不错

老哥的这些都是相当好用的建议和看法了