摩根大通：GBTC一旦转换为ETF 恐面临27亿美元资金流出（24日转）

/ e  K$ C3 z/ L：摩根大通(JPMorgan)分析师表示，灰度(Grayscale)的比特币信托GBTC一旦转换为
ETF，可能面临至少27亿美元的资金流出。
' W% U$ X* T" M% O; nGBTC目前的资金流入是为了ETF套现
自今年年初以来，交易员一直在买入灰度的GBTC，因为其交易价格一直处于折价(价格低于其持有的比特币潜在
+ i/ g( O! A# o) ^/ N1 C1 _# |价值)，可能是希望在转换为现货比特币ETF时能将差价收入囊中。
9 L9 L1 v& M6 t- d' c( `/ x6 W! [这意味着许多GBTC交易者会在GBTC转换为ETF后套现。考虑到这一点，摩根大通的分析师研究了2023年以来
: p& t' s0 r  l3 X& z( M( N  Q0 Q" }GBTC的流入情况，以计算转换后可能出售的股票价值。而他们预估约为27亿美元。
4 a" ?& A# w1 p7 j3 o摩根大通的分析师表示，假设大部分购买是由GBTC转换为ETF的猜测所推动的，那么投资者很可能会在该基金转
/ h) ^7 s) C0 K4 g- ~% r( U1 U) ~换为ETF后获利了结而退出市场。资金流出是因为投资者显然在预期ETF转换时以大幅折扣购买了GBTC，并打算
: I' G% {7 N- i: a$ r7 _在转换后(理论上ETF不应存在折溢价的空间)套利获利了结。
而GBTC目前折价为9.77%，为自2021年7月以来首见。
# S7 D6 C9 p; |* ]; d! P$ D27亿美元流出只是最低值
27亿美元的数字是摩根大通分析师预估的最低流出量。分析师表示，如果GBTC目前2%的费用在ETF转换后没有
大幅下调，则流出量可能会「大幅增加」。
报告指出：一旦SEC在美国批准比特币现货ETF，我们预计竞争将更加激烈，比特币ETF的平均费用将向黄金ETF靠
拢，目前黄金ETF的平均费用约为0.5%。
Ark&21Shares是首个公开比特币现货ETF费用的，它在之前的申请中标明了费用为0.8%，21Shares共同创办人
在接受专访时表示，因为在美国上市的现货产品具备「固有的复杂性」，导致了0.8%的较高费用。
' f: x  y9 m6 T& r' x2 A6 A而这也显示了GBTC必须降低费用，以避免更严重的资金外流，并保持其作为最大、流动性最强的比特币基金的主
( k4 {: l+ R) N/ \3 o5 w导地位。
" U3 H5 F$ V. x3 a+ r0 {7 f2 e2 l* S分析师指出：随着时间的推移，投资者往往倾向于最具成本效益和流动性最强的ETF。
% P# ]) s( m3 M1 r+ g5 r资金流出造成加密市场下行风险
分析师指出，如果这27亿美元确实完全退出市场，那么这种资金外流「当然会给比特币价格带来严重的下行压
力」。但他们预计大部分的资金将转移到其他比特币产品，如美国证券交易委员会(SEC)批准的其他比特币现货
ETF，如果是这样，那对市场的负面影响就会比较温和。
' p! }. t* n& `# W而摩根大通预估，目前GBTC的230亿资产规模将减少到200亿美元，而其他基金将由50亿美元增加到80亿美元。
( q; ?: o+ s) P# W8 f不过，还是有可能会有部分资金离开比特币相关市场，所以风险还是偏向下行。
- `) m& y- _( H  G这几日也传出，灰度与美国证券交易委员会(SEC)交易和市场部门的官员会面，继续寻求将其Grayscale比特币信
托(GBTC)转换为比特币现货ETF的申请核准。
! i/ u- C, G9 z- A- J: }% f
  F* P' G* N8 s7 ], B

我的收获的功劳都是楼主像这样的理论分享。

老哥的理论打法也是有在记录中的呀?

理论也许看起来很利害，或许我还是不行

学习理论再加上自己改进才能变得更不错！

楼主的理论打法不错的呀，赢钱了应该是打法对你有用哦~来收藏下了解下了

理论全体问题不大，重要掌握的好了

这个理论或许是前人实现的效果。

这个理论打法说起来是绝对有用的，我也来学习

谢谢楼主的理论分享，还是可以了解到许多的。

楼主的理论打法，搞起上来确实能控制振幅

我的成果的功劳都是老哥像这样的理论分享。

基础理论也是要看看的了哦

我现在还是研究一下理论打法，感激楼主的分享，我也来学习

楼主的理论打法还是很好啊，来收藏下了解下了

这个理论打法是需要向这个朋友多学习一下的。

你估计也是一个理论很内行的玩家，谢谢老哥的分享。