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500万行数据盘点加密三年大牛市：发现市场规律,从历史中学习
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前言 , y& o2 l) C% ]8 E/ D
购买小币种资产资产是需要认真选币并且要高度择时的，如果选币和择时做不好其实也跑不赢大饼。小币种在高位发生大幅下跌并非偶然，通常是见顶的前兆，即使再创新高大多也是陷阱而非机会。
3 ], O& A2 j2 p% K" C从2020年开始，整个加密货币市场经历了一波巨大的牛市，这波牛市浪潮也让很多赛道和热点下的资产获得了巨大的涨幅，不乏千倍币甚至万倍币。
% g" ?8 v+ ]8 z4 F: \# ]* T数据的获取与预处理3 s6 F9 V, @0 ]/ h5 o- l* B4 J; w
第一步就是获取数据，我们从CoinMarketCap上获取了市值前3000名的所有币种数据，共计500余万行。
1 y5 d, `, c; N L6 i每个币种有七个Columns：Date（日期）、Open（开盘价）、High（最高价）、 Low（最低价）、Close（收盘价）、Volume（成交量）、MarketCap（市值）。 7 w. S8 `5 l' \1 I- \. Y
# M& t* A4 C1 k1 ~! D' A. N' k, e
每个币种的Columns 6 Y8 O3 s) c4 S: y5 U4 L1 v
为了后续分析，我们对数据做了预处理工作： ( c4 x* ^% [/ x$ Y
% }5 R* ~9 I$ p. q1 u最终，符合我们统计条件的币种是952个。 ; J' J @6 M1 j/ v: R6 s
最高涨幅96万倍！4 V0 L# ^9 ~4 E* d$ l) B S
我们以2020年1月1日-2022年5月24日作为统计周期，找到了涨幅最高的TOP100币种，具体如下： ; ^' m1 A! w' C& d
3 `; v; w9 h& w" _6 r# Z7 b7 C本轮牛市涨幅最高的TOP100币种 ( p4 I: J& S: b- m* `, {
涨幅最高的是Shiba Inu，涨幅为96482030.32%（帮你数过数量级了，96万倍），当前市值排名第19。
# x) O) m" q p9 l+ ~2 @牛市并不是随便买都能跑赢大盘
1 S8 U. _ o! a/ C$ l5 h我们再计算一下最大涨幅的中位数，为2002.23%。 0 M& P5 P; o. {* n6 V$ A9 S8 c
如果我们以BTC作为指数，那么β收益就是 1259.27%，对比α收益的中位数 2002.23%，β收益并没有跑输α收益太多。 0 X: }4 Y8 [/ h1 K
所以，真相也许并非如大家所想，“牛市随便买都能跑赢大盘”。从数据来看，购买小币种资产时是需要认真选币且择时的，如果选币和择时做不好，收益可能还不如拿着BTC不动。 , ~+ \4 |& O2 H; H
买小币种不会择时？那就看着大饼买小币！
2 w& A8 ^" h, x, `2 B! A9 D接下来我们来计算，所有币种最大涨幅的“开始时间”、“结束时间”与“持续时间”。这本质是讨论购买小币种的择时问题，“什么时候抄底？”、“什么时候逃顶？”。
, k: C! ^* r3 ~. v- d* [( I1 ] 
- N2 e0 u0 x t9 E
上图是“最大涨幅的开始时间的频数”，x轴为时间，y轴为频数，图中的柱表明：币种都是在什么时间见底的。见底时间集中在2020年3月和2021年7月，也就是“312”和“519”惨案之后见底。
' Z. V# H0 l" K! M 
- j/ @% ]/ V. Y) l% X a; u
第二张图是“最大涨幅的结束时间的频数”，x轴为时间，y轴为频数，图中的柱表明：币种都是在什么时间见顶的。绝大部分的见顶时间集中在2021年4月和2021年11月，与比特币的见顶时间基本一致。 ' g% j* @! I5 G# ~, X! |" Y' @
 
& C, Z+ x$ Z4 B3 w7 U8 R! o
所以从统计上看，小币种走独立行情是少数，事实上还得看大饼脸色，如果对小币种的走势把握不大，不如看着大饼买小币。 ( ^0 b5 z c" {: [( q3 T
时间才是高收益的朋友5 K4 i I& l; p! |, B
接下来统计时间间隔的频数，时间间隔是用最大涨幅中，“最高价出现的时间”-“最低价出现的时间”，再统计频数。 6 x# b* T5 ]1 v) o- `
 
6 N) l% x% b. b6 g7 M我们发现，柱状图中的高点集中在20天之内和400天左右，也就是说，币种见顶的情况可以简单粗暴地分成两大类： 9 h$ [8 A# e w
1、开盘即高点
4 c& g# m' M! ?: l2 _: k( Z2、一年之后出现最高点
7 o2 h0 \" X$ e2 b' `8 Y" w6 h* u6 `如果你想享有牛市的高收益，长期持仓不动（超过1年）可能才是最正确的选择。 9 I) E: Z- O E4 g" Y: @
哪怕在大牛市，你也要做好“腰斩”的心理准备，甚至可能被套一年! |5 O1 k5 P; P0 i4 h$ k, }8 W
算完了收益，我们接下来再来计算风险。 ) @( |$ u9 c& ]4 \* N/ D* I( G
首先是计算最大回撤，这里的最大回撤指的是“发生在最大涨幅期间的最大回撤”，或者说是“牛市过程中的最大回撤”，并不是熊市的最大回撤。
2 W, s3 _. x* }8 \% P最大回撤的平均值和中位数分别为50.63%和57.02%，也就是说，哪怕是在大牛市，你也要做好腰斩的心理准备，承受住比较大的浮亏。 % g. p8 S% N; r2 X- L
 
- H8 u/ ~4 ]7 M
并且，最大回撤的中位数为31天，平均值是43天，最长的最大回撤发生了322天，也就是说，在牛市，你平均会被套超过一个月，甚至有可能被套一年。 J$ V- G& [' ]* Q" M0 s
当比特币高位横盘或高位滞涨时，是小币种低吸高抛或减仓的好机会
- X+ ?. o/ \" h' S( P4 P接下来我们统计一下最大回撤通常是什么时候发生的。 / ?0 Z2 K. g6 S) R! M+ Z
下图是最大回撤开始时间的频数，图中两个明显的波峰集中在2020年8月与2021年2-4月。
6 ?$ [, y+ k6 I8 L 
4 R0 R+ W! _2 I9 ~2020年8月与2021年2-4月，这两个时间段，比特币（指数）的走势表现为高位横盘或者高位滞涨，也就是说，在牛市中，当比特币（指数）呈现高位横盘或者高位滞涨的状态，小币种通常会发生比较大的回撤，这也要归因于小币种“高弹性”的特质。
0 U, \! ~- W8 S Y5 @; |' c高位巨振后的新高，或是市场走熊前的回光返照，快跑
+ r$ F0 l0 U, f3 `; `! C6 D最大回撤并不意味着牛市的终结，前文中提到，牛市的第一次终结发生在2021年4月，比起2021年2月集中发生的最大回撤，要晚了2个月。
) c! \! a1 M- i! W$ C所以，小币种在高位发生大幅下跌并非偶然，通常是见顶前的征兆，即便价格再创新高，也大多是陷阱，而绝不是机会。
( ]4 q4 t- V0 B5 \ 
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总结
. f( K- C1 r& L6 y( l我们通过数据，从收益与风险两大部分概括性地分析了过去三年的这轮牛市，从数据中，我们提炼了一些观点，有些符合我们旧的认知，也有些颠覆了我们的认知或让我们对市场产生了新的理解，数据会从更客观和更高纬度的视角让我们重新了解市场。
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