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[虚拟币交流] 比特币历史新高，长期持有者开始出货了吗？（转）
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1#
     $ H9 m" s: A: N# l7 n0 s

& D( h) e! A0 p7 m) c# Y　在经历了一段波动期后，比特币现已重新收复 10 万美元关口，并创下历史新高，为市场注入了新的信心。但随着价格上涨，一个关键问题也随之而来：比特币
, P) @% x5 M9 G* E; M/ \7 h( z5 c1 `4 J4 A$ N

. w/ _% J; I5 I2 q最有经验和最成功的持有者——长期持有者——是否开始抛售？
, w$ _9 `. X; r  G# l
0 Q4 M! s7 r0 }　　本文将分析链上数据如何揭示长期持有者的行为，以及近期的获利了结是否值得担忧，或是否只是比特币市场周期中的健康组成部分。1 ^/ N/ {4 L. T
1 ~) _" |1 \2 C, ]
　　出现获利了结迹象
3 |& j8 C3 [8 H* y
3 Q, g) @2 W7 S8 W7 \! l5 V　　已花出产出利润率（SOPR）可即时洞察整个网络的已实现利润。聚焦最近几周，我们可以清楚地观察到利润实现的上升趋势。绿色柱状图的聚集表明，确实有) H  w9 L' v1 V/ {

' x/ I( T& u0 d& H, ^+ d相当数量的投资者在出售比特币以实现利润，尤其是在价格从 74， 000 – 75， 000 美元区间上涨至超过 10 万美元的新高之后。
5 b) q6 g- Y. d2 p6 o% \) `/ V1 s3 r2 l- h, @; }

9 @6 I0 X4 m3 L" K9 ^' q2 f4 s- ]& A
( }2 _; P$ J$ q3 Q; v
% x5 [+ p7 q1 ~. ]( d) \. B2 p+ ?+ X6 r
图 1 ：已花出产出利润率表明近期有显著利润实现
9 i* m4 a2 Z; P$ i7 P4 a% f
2 T; ?% T0 D3 J% G* e　　然而，虽然这可能在短期内引发对上方阻力的担忧，但必须将其置于更广阔的链上背景中来理解。这种行为在牛市中并不罕见，并不能单独作为周期顶部的信号。
7 Q: g' g4 E) J5 D& M" h. o9 o3 `; S% q
　　长期持有者供应仍在增长/ |: {2 ?$ c8 O$ F  R
$ t* F- c2 Z2 O' P0 ?( `. t& I0 r1 S
　　长期持有者供应指的是由持有时间超过 155 天的钱包所持有的比特币总量，尽管价格飙升，这一指标依然持续攀升。这一趋势并不一定意味着目前正有新的买入行为
' Q: [( b* I4 z1 [$ }9 l6 J% I
2 e" H- G" G. R$ j发生，而是表明比特币正随着时间推移‘老化’为长期持有状态，而未被转移或出售。, o' u+ x4 {2 u/ h9 c
) n: w5 r- G- n" t8 @, k( i7 v/ A
6 o( G; {& C5 E$ w
9 @( e: K! U0 y4 e
图 2 ：比特币长期持有者供应明显增加
7 m9 q( t  Y# d  x7 F; Y  y4 O
0 q* T" s- k4 d2 n& _+ M0 T
" B1 `; l1 ^# T. V0 X　　换句话说，许多在 2024 年末或 2025 年初买入的投资者仍然持币不动，正转变为长期持有者。这是一种健康的动态，典型地出现在牛市的早期或中期阶段，而尚未显示
7 ^0 a# @0 r# U, T: l9 }; t8 i" d0 q
出大规模分发的迹象。: }' R; N5 a! E; t1 Q2 @

. Y7 Q8 L* E# [; p( m( O/ e+ Y　　HODL Waves 分析& Q. Y2 E/ V; L. S

& m8 ~( v7 A& L. ~. x6 r) Q; \　　为了进一步深入分析，我们使用了 HODL Waves 数据，它按钱包的持币年龄分层。聚焦于持币时间为 6 个月或更长的钱包，我们发现超过 70% 的比特币供应目前由中
4 C/ T  t4 p' J; S2 u
: h: R& n$ B8 t长期持有者掌控。- J/ {  ^$ u, k: j7 A3 \

- u& X. d' x) W% J2 k* C$ _, t, J! `
图 3 ：HODL Waves 分析显示中长期投资者持有比特币多数份额
7 S0 c7 ~9 i, g% @& k3 `
5 c: ]! J. k5 h- G' t  t　　有趣的是，尽管这一比例仍然很高，但已开始略微下降，表明部分长期持有者可能正在出售，即使长期持有者供应仍在增长。长期供应增长的主要推动力，似乎是短
8 a! c' S+ l( f- b6 R$ q- D1 B
: u) g9 R  I( J+ W期持有者逐渐‘老化’进入 155 天以上的持币区间，而不是新增资金的大规模买入。1 T# z4 K6 T7 o- z
; c, J, q2 ^+ b7 y) k1 r3 h( _
　　目前来看，长期持有者仅有轻微的出货行为，远未达到以往周期顶部时的规模。确实存在一定的获利了结，但其发生的节奏看起来完全是可控的，属于健康的市场环境。: P* R8 k$ x) ~. i5 ~' U$ l

4 J/ G7 g& L5 L7 i0 @- E2 |　　考虑到目前的牛市阶段，以及机构与散户投资者的参与情况，数据表明我们仍处于结构性强劲的阶段，在新增资金持续流入的背景下，价格仍有进一步上涨空间。
) @* S) ?3 k6 [" G; A" j( }' L. r: ~. M% y( ^
0 {" O, n& E  G* j6 n& j

4 C8 S* F+ w  t8 p$ \8 w- J: K5 H/ }& r3 r! A! J
) j4 S  X9 {0 V1 o, D6 p: j
/ ?- g7 Y7 p+ H6 x

* _" E; N) X$ M- y6 Y
/ v% q4 E4 O, z$ v+ Y7 g6 K6 X" n( Z, C# B
/ O  A' j. |4 ]! O

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2#
好多钱包的感觉的呢，为嘛我都不太清楚的呢！

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3#
还行啊，现在我也是用这个钱包

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4#
钱包一般确实是会选择能够相信的啊

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5#
主题回复处广告图案-天策传媒
这个钱包我还真的不了解到的.

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6#
钱包也不需要那么多，有一个就可以的了。

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7#
还是必须选有实力的钱包去交易哦。

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8#
这个也是可以看看老哥推荐的钱包了的！

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9#
钱包这么多，到底选择哪一个确实很难。

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10#
这个钱包挺好使用，反正吧都是必须多个心眼安全第一啊！

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11#
是很好的，也是为数不多能够使用的钱包

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12#
问这类的问题，真的有啥意义吗

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13#
钱包这么多，到底选择哪一个确实挺难。

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14#
还不错啊，现在我也就是用这个钱包

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15#
这个钱包很不错使用，反正吧都是要多个心眼安全第一啊！

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16#
是很好的，也是为数不多能够用的钱包

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17#
这个也是可以看看老哥推荐的钱包了的！

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