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[虚拟币交流] 比特币历史新高，长期持有者开始出货了吗？（转）
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+ S1 O5 O3 _3 q  W/ ^. E6 b3 a5 K# s. t
　在经历了一段波动期后，比特币现已重新收复 10 万美元关口，并创下历史新高，为市场注入了新的信心。但随着价格上涨，一个关键问题也随之而来：比特币/ }- D3 e, p- C# `
9 L$ Y* x! K; a  f/ d
  W9 \. n4 T, Z0 ?# p% S6 {& f
最有经验和最成功的持有者——长期持有者——是否开始抛售？
" S8 E9 S0 Q: }) g/ r! `" `, {8 l" l% Y' V
" [$ c6 X+ h  d' X) u8 N+ D　　本文将分析链上数据如何揭示长期持有者的行为，以及近期的获利了结是否值得担忧，或是否只是比特币市场周期中的健康组成部分。9 w( a4 W+ B9 q9 h$ l! F

& v& K0 [0 Z$ {　　出现获利了结迹象7 c* l' ?: {. t: @
+ M. F' k& a6 f$ m! X
　　已花出产出利润率（SOPR）可即时洞察整个网络的已实现利润。聚焦最近几周，我们可以清楚地观察到利润实现的上升趋势。绿色柱状图的聚集表明，确实有1 |7 g: l7 A9 N, A5 E9 [8 Q
. q5 b7 l) b" [2 a- Y
相当数量的投资者在出售比特币以实现利润，尤其是在价格从 74， 000 – 75， 000 美元区间上涨至超过 10 万美元的新高之后。- _% |* X6 i" {, H7 o
5 P/ c4 W$ Q( s9 ?) E) X

& c, l, F( u* _2 V" m" D; {, p* q0 D: ?) P
# T2 x* y! B6 S. _% Z* F
7 P% s" U9 Q' `+ X1 t- P: u
图 1 ：已花出产出利润率表明近期有显著利润实现
/ O$ H8 M2 v; ]1 E/ Q1 \+ |
6 Y# e+ d2 w1 g+ i/ W, F. T! O　　然而，虽然这可能在短期内引发对上方阻力的担忧，但必须将其置于更广阔的链上背景中来理解。这种行为在牛市中并不罕见，并不能单独作为周期顶部的信号。. @, a* K* Z4 p. T
: F9 V" N$ ]+ Q2 c! Z" l
　　长期持有者供应仍在增长
& T! u- W- X4 @& Q( F5 Z8 a& Z; R% t5 e$ z% u
　　长期持有者供应指的是由持有时间超过 155 天的钱包所持有的比特币总量，尽管价格飙升，这一指标依然持续攀升。这一趋势并不一定意味着目前正有新的买入行为
( B1 o, K& g: M( M5 O1 H, a3 ^% Z% t9 i! W. V# M
发生，而是表明比特币正随着时间推移‘老化’为长期持有状态，而未被转移或出售。
; _2 R4 T; S/ x+ V1 ~" s6 v2 q4 y% B4 E- x* L$ G  h

) o% C2 t. R* z) P$ c
% I1 x* y) l7 Q: T图 2 ：比特币长期持有者供应明显增加
6 B0 t1 ^+ q6 j3 e7 B1 f4 a* R
3 U8 p9 }8 l' q* i1 }% G) [$ ]% i8 M
　　换句话说，许多在 2024 年末或 2025 年初买入的投资者仍然持币不动，正转变为长期持有者。这是一种健康的动态，典型地出现在牛市的早期或中期阶段，而尚未显示# C5 K! _( S- _' l( t
) r0 x* P/ @: o5 n
出大规模分发的迹象。7 N3 p8 J( X# m2 |. X3 C
( R" j; e3 j# g* b+ y7 q
　　HODL Waves 分析( ]' W# a; i+ [& \* q5 v' H

# c1 p  n5 {  V3 T, X9 d, S9 n　　为了进一步深入分析，我们使用了 HODL Waves 数据，它按钱包的持币年龄分层。聚焦于持币时间为 6 个月或更长的钱包，我们发现超过 70% 的比特币供应目前由中
: a. X- x5 d4 Y6 F
# G# h4 v& P2 H- O1 e长期持有者掌控。
$ b% a7 b; e: g/ m2 w
- \# r. t) |( r5 d% q
' X. B5 Y+ L; {5 K! W图 3 ：HODL Waves 分析显示中长期投资者持有比特币多数份额5 e( L$ N0 b% e' U& S! ^( |
7 B( Q0 M- K4 ?
　　有趣的是，尽管这一比例仍然很高，但已开始略微下降，表明部分长期持有者可能正在出售，即使长期持有者供应仍在增长。长期供应增长的主要推动力，似乎是短/ V* L% c$ s2 A6 u7 |* t2 ^

  ?( ]9 G1 l# Q1 u期持有者逐渐‘老化’进入 155 天以上的持币区间，而不是新增资金的大规模买入。
( V1 `8 f/ |6 Q8 ^! L8 d4 @" Z
& J- @2 d2 m* E5 n9 b3 E# u5 A　　目前来看，长期持有者仅有轻微的出货行为，远未达到以往周期顶部时的规模。确实存在一定的获利了结，但其发生的节奏看起来完全是可控的，属于健康的市场环境。" }. q+ ]3 C: U+ G0 c" g  J8 W
0 I( ]3 [! k- X& j$ E# q# w
　　考虑到目前的牛市阶段，以及机构与散户投资者的参与情况，数据表明我们仍处于结构性强劲的阶段，在新增资金持续流入的背景下，价格仍有进一步上涨空间。% O+ b5 H: q. o+ ?
) P& K! S+ Q; X* A  i! |

% j8 o% X: g) h
1 ~. l# }7 d$ b) O7 U
2 A8 D/ ^- f1 F. x( d( v6 z& u% g4 T8 }5 N2 N1 H+ o* c7 X0 @
4 @, T! i  R8 i
: Q; j) j' z; K) q/ t0 h" c, Y5 p' C

& O" L; \2 S* }" y
( @& V' b. Z2 g8 ~( N8 A1 D6 q( F  x

  w  s' p$ L/ t5 M+ H+ }
1 v4 s, L* k& H5 G2 g) ?7 T6 i( z& }% V. w2 r+ j3 i  ?$ d, D  a* i

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2#
好多钱包的感觉的呢，为嘛我都不太清楚的呢！

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3#
还行啊，现在我也是用这个钱包

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4#
钱包一般确实是会选择能够相信的啊

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主题回复处广告图案-天策传媒
这个钱包我还真的不了解到的.

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6#
钱包也不需要那么多，有一个就可以的了。

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7#
还是必须选有实力的钱包去交易哦。

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8#
这个也是可以看看老哥推荐的钱包了的！

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9#
钱包这么多，到底选择哪一个确实很难。

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10#
这个钱包挺好使用，反正吧都是必须多个心眼安全第一啊！

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11#
是很好的，也是为数不多能够使用的钱包

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12#
问这类的问题，真的有啥意义吗

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13#
钱包这么多，到底选择哪一个确实挺难。

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14#
还不错啊，现在我也就是用这个钱包

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15#
这个钱包很不错使用，反正吧都是要多个心眼安全第一啊！

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16#
是很好的，也是为数不多能够用的钱包

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17#
这个也是可以看看老哥推荐的钱包了的！

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