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策小分:
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本月在线: 32 小时
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1688 年,船长们会聚集在伦敦爱德华・劳埃德(Edward Lloyd)的咖啡馆,寻找愿意为他们的航行提供保险的人。富有的商人们会在船舶详情下方亲笔签名,成为「承保人」,他们押上个人财富,为这些高风险的航行项目提供担保。
# ^: @! e3 d# t3 s, _+ i& Z+ t8 d
8 F/ G: F/ e+ d6 E# S9 n承保人信誉越好,这趟航行对船长而言就越安全。体系越安全,吸引来的业务就越多。这笔交易很简单:提供资金,为所有人降低风险,然后分得一部分利润。# A V2 W2 x) Y- p% o2 _& v& R
! } |( }: K( |, D' [' W1 L! I
研读美国 SEC 新规后会发现,加密货币其实是将当年咖啡馆里那些承保人发明的模式数字化了:人们通过让自身资产承担风险来获取回报,进而让整个体系更安全、更值得信赖。
5 R4 a3 E3 A- o$ J) J0 W6 d! Y
SOL质押型ETF粉墨登场,质押热潮席卷华尔街% O' e* r. w+ B- ]& M( Q9 ?
- F, t& e3 @" Z, s8 f' Q质押,如今已重新提上日程。
$ i* Y* Z& S3 B% `1 W: d5 [; ]$ [5 d w
2025 年 5 月 29 日,巨变来临。在这一天,美国ZF明确表示,进行质押不会让人陷入法律纠纷。首先,我们有必要回想一下,为何此刻这一点显得如此重要。+ g- i) d7 b* U: H; B
9 P" @4 H8 A3 A3 a1 m$ ?
在质押机制中,你将代币锁定,以此增加网络的安全性,并获得稳定收益。
' o* f4 t0 e4 e: t! F+ `# `6 A2 `5 c _
验证者会使用其质押的代币来验证交易、打包新区块,确保区块链平稳运行。作为回报,网络会向他们支付新铸造的代币和交易手续费。1 T$ t. A( [; J' U1 r) L
: ~7 y7 b- E, i! ^ i! }* G若是没有质押者,像以太坊这样的权益证明网络将会崩溃。
* u. n" O+ k% p" {2 p7 ^- X1 c! p% m
当然,你可以质押你的代币,但没人知道美国 SEC 是否会在某天突然找上门,声称你在开展未经注册的证券发行活动。这种监管不确定性让许多机构只能作壁上观,羡慕地看着散户质押者赚取 3%-8% 的年化收益。$ J( d1 G4 f& M, V+ G' A: y t
9 ]( A" z6 b* S7 ~5 U
大规模质押潮来袭
5 F9 T" W. ~) Z+ Y- y" C7 月 3 日,Rex-Osprey Solana + Staking ETF 正式上线,成为美国首只提供直接加密货币敞口并附带质押奖励的基金。该基金通过开曼群岛子公司持有 SOL 代币,并将至少一半的持仓进行质押。+ Z3 W( N2 M( O# o
6 N3 q7 n: z. b3 t$ [& V% d# C「这是美国首只质押型加密货币 ETF,」雷克斯 Shares 公司宣布道。
, K$ v" T* w3 }
3 L5 C* W$ }/ ]7 j而推出此类产品的并非只有他们。
6 ]; m( G2 `9 n+ s
# M! ]* L# M% O0 a4 T$ ?, b' pRobinhood 刚刚为美国用户推出了加密货币质押服务,首期支持以太坊和 Solana;
2 N# P, y% K+ m0 O0 M CKraken 通过 Babylon 协议新增了比特币质押功能,用户可在原生链上持有比特币的同时,通过质押获得收益;
! {4 A" B8 y# S. ]VeChain 推出了 1500 万美元的「StarGate」质押计划;
4 m: L( s" f8 F% E; u# I就连 Bit Digital 也在抛售其全部比特币挖矿业务,转而专注于以太坊质押。
6 y1 V; Q7 @( F3 Z现在,到底发生了什么变化?
+ K8 Y( K& v$ ~# z) ^# _) {
5 @/ o0 N0 S/ C双监管多米诺效应$ {- t9 C" S. ^( G+ V/ x
其一,是 2025 年 5 月 SEC 发布的质押指引。
# `1 {% ?8 ^* g$ X& ^/ {! k% ?2 R, @7 [. t. P; J
该指引指出,若你质押自己的加密货币是为了帮助区块链运行,这种行为完全合规,不被视为高风险投资或证券。$ z$ E/ W6 R! F: l( p/ I) y' T
( S- }& }2 L# e, U _这包括单独质押、将代币委托给他人质押,以及通过可信交易所进行质押,只要你的质押行为直接对网络运行起到帮助作用。这就将大多数质押行为排除在「Howey 测试」所定义的「投资合同」范畴之外。这意味着,你无需再担心因为进行质押获取收益,就违反了投资法规。" S$ W9 B+ o5 }1 K* [+ {" p
; H9 h7 N/ M% o2 F8 C唯一需要警惕的是承诺保证收益的行为,尤其是将质押与借贷结合,或推出所谓「DeFi 组合产品」并承诺固定回报、开展流动性挖矿等花哨操作时。
* r; Z% H; j& n* N3 _% }, e) h! \ T
其二,是《CLARITY 法案》。4 c$ u9 h8 L7 r, O$ d0 n7 h
9 P$ ]5 ^4 u& k- O
这是美国国会的一项提案法案,旨在明确不同数字资产的监管主体归属。该法案特别旨在保护节点运行者、质押参与者及自托管钱包使用者,确保其不被视作华尔街经纪人对待。
$ W+ a; c% ?. n! X' J! ^3 j
( I4 O& y' ?/ o! t) I) B该法案引入「投资合同资产」这一数字商品新类别,确立了数字资产被界定为证券(由 SEC 监管)或商品(由 CFTC 监管)的具体标准。法案还设立了区块链项目或代币的「成熟度」评估机制,允许其从 SEC 监管转由 CFTC 监管,并对 SEC 审查设置时限,以杜绝监管拖延。% ]& p- d! S1 a9 L$ V6 {2 C! L+ G5 e
7 i1 g }& i/ e$ q8 Y
那么,这对你来说意味着什么?
8 J/ J5 S* j0 h
2 Q0 {% I3 k8 ?0 T9 W8 p得益于 SEC 的监管指引,如今你能更有底气地在美国开展加密货币质押。若《CLARITY 法案》通过,所有有意参与质押或加密货币投资的人都将迎来更简明、更安全的操作环境。
% M% ^) v) V, E' i& l3 u
1 P# s% a" [3 N j4 @5 L质押收益在您取得对其的「支配控制权」时,仍按普通收入计税;若后续出售收益实现盈利,则适用资本利得税。所有质押收入,无论金额大小,均需向美国国税局申报。
0 G! [3 N+ R+ {. z$ A- S
/ x/ D3 t2 h2 H& U$ L! J! t谁会成为焦点?以太坊3 j. x N# [3 ~0 Z
不过,其价格仍维持在 2500 美元左右。3 A9 V2 u( N; A7 E
5 k$ k$ k& T' a2 {SOL质押型ETF粉墨登场,质押热潮席卷华尔街
: N: e; n, K/ \7 {! I# \" w ]5 W; i
尽管价格表现平平,但以太坊的质押数据却亮点十足。当前质押的 ETH 总量已突破 3500 万枚,创历史新高,占流通总量的近 30%。尽管相关基础设施建设已持续数月,但在监管落地的当下,其战略价值正迎来爆发式凸显。
; k1 c& E! Z( B- r! I
+ a+ Z9 V' u1 b" b9 [; x) `7 F$ P$ WSOL质押型ETF粉墨登场,质押热潮席卷华尔街$ [6 k* u6 h) c( p3 `( P7 Z
8 L$ k! Q' J P0 hSOL质押型ETF粉墨登场,质押热潮席卷华尔街4 y$ j7 u' J; y' S& |) j8 ~
各大企业董事会正酝酿哪些大动作?
7 i8 Y% X- V: w# ]5 a. HBitMine Immersion Technologies 刚刚完成 2.5 亿美元融资,专项用于购买并质押 ETH,由 Fundstrat 创始人 Tom Lee 担任董事长。该公司认为,质押收益叠加价格增值的回报,将超越传统国债资产。 Q: z; ] Y m& c) O
- b# k5 S1 n+ ~+ A% l$ kSharpLink Gaming 则将这一策略推向极致:其 ETH 储备规模扩张至 198,167 枚,并实现 100% 全质押。仅在 6 月的短短一周内,其质押收益就达 102 枚 ETH,堪称「锁仓即生财」的典范。; {; E# t7 k. N' S
) C. q$ t& u& Z, k5 ]& e6 E9 V与此同时,以太坊 ETF 发行方正排队申请质押资质。彭博分析师预测,未来数月内质押 ETF 获得监管批准的概率高达 95%。贝莱德数字资产负责人直言,质押机制将成为以太 ETF 的「颠覆性转折点」,这一判断颇具说服力。- p/ _/ M+ g( h) ^" P2 g6 U
( S9 s1 @2 W" P, T0 v& Q; B/ D8 [
若获批,这类质押 ETF 有望扭转以太坊基金自成立以来的资金外流困局。当投资者能同时获取价格敞口与质押收益时,谁还会满足于单一的价格波动回报?1 @8 X `& a @' E( \3 f. N
$ h" ]. j) k! \. DSOL质押型ETF粉墨登场,质押热潮席卷华尔街1 x5 I: k4 U/ w: \( i' b. \, {
当加密货币说起华尔街语言
7 N% O1 x: \1 {& ?多年来,传统金融始终难以理解加密货币的价值主张。数字黄金?或许吧。可编程货币?听起来太复杂。去中心化应用?中心化应用又有何不妥?( J1 x& F. B9 w& W9 E
5 r+ g/ r7 [% z% A5 M4 A" g* G
但「收益率」这个词,华尔街绝对懂。诚然,债券收益率已从 2020 年近乎零的低点回升,1 年期美债收益率回到 4% 左右。但试想,一只受监管的加密基金,既能每年产生 3-5% 的质押收益,又提供标的资产的升值潜力,这简直充满致命吸引力。
! R. V' r. ^1 U# J' }+ y& `( Q( R9 P, R- K8 \
核心在于合法性的突破。当养老基金能通过一只合规 ETF 获得以太坊敞口,同时该基金通过保障网络安全来创造收益,这无疑是行业里程碑。
' n2 s$ A" L" d) _5 n' s
0 N: A7 h! C& r9 S网络效应已现清晰脉络:更多机构参与质押→网络安全性提升→吸引更多用户与开发者→应用规模扩大推高交易费→质押收益进一步上涨。这是惠及所有参与者的良性循环。
' O5 [0 f0 `% g- [0 n& e+ D. @3 P* z2 f' r' N; Z" N3 F: S
你无需理解区块链技术,也不必信奉去中心化理念,只要明白「持有资产即可获利」的朴素逻辑;你无需认同奥地利经济学派(Austrian economics),也不用质疑央行权威,只需理解「生产性资本资产」的价值。本质上,网络需要安全保障,而守护者理应获得合理报酬。
h% }3 R4 i) j3 i6 Z/ I# j% i+ b6 t$ _* |3 B# M0 O
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天天盈利什么也是格外让人眼红了啊,闲暇时多多说说方法啊 |
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