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500万行数据盘点加密三年大牛市：发现市场规律,从历史中学习
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前言 ) B8 T0 z. p$ q% t' \
购买小币种资产资产是需要认真选币并且要高度择时的，如果选币和择时做不好其实也跑不赢大饼。小币种在高位发生大幅下跌并非偶然，通常是见顶的前兆，即使再创新高大多也是陷阱而非机会。
9 N- R' e$ ~$ t( I从2020年开始，整个加密货币市场经历了一波巨大的牛市，这波牛市浪潮也让很多赛道和热点下的资产获得了巨大的涨幅，不乏千倍币甚至万倍币。
. v; ^0 _/ F3 B数据的获取与预处理% _8 \8 t' v4 \! Y X$ D
第一步就是获取数据，我们从CoinMarketCap上获取了市值前3000名的所有币种数据，共计500余万行。
; ?5 x% f# J! j4 V每个币种有七个Columns：Date（日期）、Open（开盘价）、High（最高价）、 Low（最低价）、Close（收盘价）、Volume（成交量）、MarketCap（市值）。
6 ?- ~5 R$ z' a# s( e
( r2 ^9 S# x% S( {" J8 m' Y4 F
每个币种的Columns 6 A4 {$ q$ B6 w$ ^4 T+ Y" c" s! c5 m
为了后续分析，我们对数据做了预处理工作： 8 i, x& [* ?4 l, e' ?+ {7 t) b
( ]/ K1 Y( D' D4 s( I" W; q. A3 v% {最终，符合我们统计条件的币种是952个。 + j% E' @9 |& U$ w8 d7 x' r
最高涨幅96万倍！
7 v. o7 l4 q% v/ y4 k3 A* x我们以2020年1月1日-2022年5月24日作为统计周期，找到了涨幅最高的TOP100币种，具体如下：
' p* e+ i. E% ]
5 J9 Y# _7 k3 d! c% X
本轮牛市涨幅最高的TOP100币种
# o k& h' g2 R涨幅最高的是Shiba Inu，涨幅为96482030.32%（帮你数过数量级了，96万倍），当前市值排名第19。 2 o) q, R$ Q+ e" g( Y
牛市并不是随便买都能跑赢大盘, Z: J: ^6 ] a( [9 m
我们再计算一下最大涨幅的中位数，为2002.23%。 ( p* m9 e* {3 t# e7 P+ }( p
如果我们以BTC作为指数，那么β收益就是 1259.27%，对比α收益的中位数 2002.23%，β收益并没有跑输α收益太多。 - n, f( m) F0 l0 {
所以，真相也许并非如大家所想，“牛市随便买都能跑赢大盘”。从数据来看，购买小币种资产时是需要认真选币且择时的，如果选币和择时做不好，收益可能还不如拿着BTC不动。 2 G9 K& i( a% `4 f
买小币种不会择时？那就看着大饼买小币！, Z X' u( Z: t9 i1 W$ c. v
接下来我们来计算，所有币种最大涨幅的“开始时间”、“结束时间”与“持续时间”。这本质是讨论购买小币种的择时问题，“什么时候抄底？”、“什么时候逃顶？”。
* S+ x- }: b- t8 m 
; ~* u- t$ U: S. c* v2 z, d9 i( N
上图是“最大涨幅的开始时间的频数”，x轴为时间，y轴为频数，图中的柱表明：币种都是在什么时间见底的。见底时间集中在2020年3月和2021年7月，也就是“312”和“519”惨案之后见底。
7 ~( T! h6 K. F7 O, B2 m( M7 u 
' u! B3 V6 U7 g: q
第二张图是“最大涨幅的结束时间的频数”，x轴为时间，y轴为频数，图中的柱表明：币种都是在什么时间见顶的。绝大部分的见顶时间集中在2021年4月和2021年11月，与比特币的见顶时间基本一致。
) }! k: a- W/ d" F' k 
. N+ V/ }) D& q
所以从统计上看，小币种走独立行情是少数，事实上还得看大饼脸色，如果对小币种的走势把握不大，不如看着大饼买小币。
5 d; m' n" R( E& p' s% U2 R0 d2 N时间才是高收益的朋友- i5 ?! t/ Z' P
接下来统计时间间隔的频数，时间间隔是用最大涨幅中，“最高价出现的时间”-“最低价出现的时间”，再统计频数。
" @1 q4 b3 B5 Z j 
! C3 H1 a; o$ g0 a我们发现，柱状图中的高点集中在20天之内和400天左右，也就是说，币种见顶的情况可以简单粗暴地分成两大类： & d; ?% o" g2 F/ h+ [
1、开盘即高点 4 p* }$ X D0 B6 S7 G8 c6 r9 t/ w8 C
2、一年之后出现最高点 ' L9 D) |0 [: L% j/ @
如果你想享有牛市的高收益，长期持仓不动（超过1年）可能才是最正确的选择。 7 I+ { R; m, v2 \# m# L
哪怕在大牛市，你也要做好“腰斩”的心理准备，甚至可能被套一年& h! u6 P( N: k7 l. b/ s, D- a
算完了收益，我们接下来再来计算风险。 & W: `( x6 \! }) s
首先是计算最大回撤，这里的最大回撤指的是“发生在最大涨幅期间的最大回撤”，或者说是“牛市过程中的最大回撤”，并不是熊市的最大回撤。 2 l% ^& |0 k# h9 D+ g
最大回撤的平均值和中位数分别为50.63%和57.02%，也就是说，哪怕是在大牛市，你也要做好腰斩的心理准备，承受住比较大的浮亏。 7 C) {4 f' o' H6 v2 U$ Q' O/ Y
 
. Q: M" M. S' l0 _0 i9 x0 r% O
并且，最大回撤的中位数为31天，平均值是43天，最长的最大回撤发生了322天，也就是说，在牛市，你平均会被套超过一个月，甚至有可能被套一年。
3 B6 F7 x8 r9 V) A当比特币高位横盘或高位滞涨时，是小币种低吸高抛或减仓的好机会' d" n4 I* w8 _3 r+ P0 T
接下来我们统计一下最大回撤通常是什么时候发生的。 ' D. C0 z) Y" M d$ m y2 p, `( H
下图是最大回撤开始时间的频数，图中两个明显的波峰集中在2020年8月与2021年2-4月。
: H1 P8 d$ ]2 [ 
4 C) _2 d# h* y9 G. y2020年8月与2021年2-4月，这两个时间段，比特币（指数）的走势表现为高位横盘或者高位滞涨，也就是说，在牛市中，当比特币（指数）呈现高位横盘或者高位滞涨的状态，小币种通常会发生比较大的回撤，这也要归因于小币种“高弹性”的特质。
" @2 k2 E8 D$ k: M" K. c/ \+ Y高位巨振后的新高，或是市场走熊前的回光返照，快跑
" |& q& }5 q, X8 i/ g! v+ ]最大回撤并不意味着牛市的终结，前文中提到，牛市的第一次终结发生在2021年4月，比起2021年2月集中发生的最大回撤，要晚了2个月。 3 M. v' ^: q* u8 J- ?/ F+ _1 v4 Z
所以，小币种在高位发生大幅下跌并非偶然，通常是见顶前的征兆，即便价格再创新高，也大多是陷阱，而绝不是机会。 + b9 s3 R0 D( T4 z# H/ y) \
 
4 a( E3 P( @3 n3 m" S1 @总结* H d6 x7 z$ r' a3 L8 C6 F
我们通过数据，从收益与风险两大部分概括性地分析了过去三年的这轮牛市，从数据中，我们提炼了一些观点，有些符合我们旧的认知，也有些颠覆了我们的认知或让我们对市场产生了新的理解，数据会从更客观和更高纬度的视角让我们重新了解市场。
; K" _0 _; o V. ^- l6 ~# C ~; o |
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