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FalconX冲击上市中，加密经纪第一股会复制Circle还是Coinbase？（转）
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$ |" u3 j" Y7 }; j h* l: C$ s2025 年 6 月 5 日，稳定币巨头 Circle 正式在纽约证券交易所挂牌上市，发行价定为每股 31 美元，显著高于早期预估 24 ~ 26 美元区间。而更令人瞩目的是，截至目前，CRCL 盘后价格一度攀升至 214 美元，市值突破 480 亿美元，短短十余日内，' U6 L9 I, O, L4 ?/ v
( G0 o2 T5 p6 D. e7 {: w/ b7 R1 B累计涨幅接近 600% 。与此同时，SBET、SRM 等新一批加密概念股也表现强劲。, e" h- u% ^* c) i
1 B) c( i% G$ c5 `3 r5 x 在美国监管环境持续改善、机构资金加速入场的背景下，加密企业“奔赴华尔街”的潮流正在全面提速。按主营业务定位划分，交易所、稳定币、矿业均已有代表，而本次加密主经纪商 FalconX 被曝筹备年内上市计划。这家估值 80 亿美元、服务, X2 ?* E0 M6 ?' L; \
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对象为全球机构投资者的公司，正试图抓住这波“机构化浪潮”的时间窗口，抢占资本市场先机。
4 y( P; m0 h2 x* X v
' i2 A: X" S& L9 @- l! j R 从硅谷出发，FalconX 如何跑出加密主经纪路线？- X% ~5 y, s8 x$ y9 ~7 I% h9 u5 y
# ~6 k$ l: A; t# R# ^ FalconX 诞生于 2018 年的硅谷，一个擅长将科技叙事转化为资本神话的地方。联合创始人 Prabhakar Reddy 拥有深厚的跨境金融基础设施背景，其早期创办的 OpenFX 曾专注于外汇市场技术服务，也为 FalconX 奠定了坚实的交易系统基础。# I7 O" L5 K4 b/ Q, r' ]( X& \
" c- g6 f' f. Q1 T, c7 y8 T
不同于面向散户的加密交易所，FalconX 自创立之初便将目标锁定在机构客户，明确定位为“加密主经纪商”（Prime Broker），专注于为专业投资者提供全方位服务，其业务涵盖三大核心板块：$ ~4 v1 q5 O3 j' F6 D) I
6 O6 d6 D9 H* ?* z
聚合多家交易所流动性与智能订单路由，实现高效撮合与成本优化；3 \$ F u: i* v6 w; `7 Q
- U7 _5 e' {) K# P' t提供结构化融资与加密资产抵押贷款服务，满足机构灵活融资需求；3 y" _2 c0 ~1 a4 Z
0 C2 Y, q# M! M& k: m) Q. U. R
拓展资产管理与衍生品策略产品，打造机构投资组合的完整解决方案。* k2 ]' E2 A. ~. E
. e3 w. I, [! ?) j2 ~! W7 l
截至 2025 年，FalconX 已在纽约、伦敦、新加坡、硅谷、班加罗尔、瓦莱塔等七地设立全球办事处，基本完成机构服务网络的初步搭建。
, k, V1 q% o& r# B# }: \% J8 ~6 ], ]: |9 c* A. h8 z9 S
FalconX 的团队则融合了传统金融与科技领域的双重基因，核心成员来自摩根大通、花旗、PayPal、Kraken、Affirm 与微软等顶尖企业，兼具严谨的风控能力与卓越的技术执行力。7 U* {2 [+ L6 Q/ ~: G& O
, X. g$ b* L% `4 `$ n5 a8 Z8 g: i
2022 年，公司完成 1.5 亿美元融资，估值跃升至 80 亿美元，背后投资方包括 GIC、Tiger Global、Accel、Lightspeed 等知名机构资本，为其机构青睐的品牌形象再添砝码。4 F( N. h3 e3 r( x) X* Q
0 i- v2 I) O! t1 p 加速并购扩张，FalconX 的 2025 2 t1 d* ?3 C2 c" R
+ o4 {6 f. ^! _& g 进入 2025 年，FalconX 显著加快了业务扩张的步伐，围绕衍生品市场、机构融资与资产管理三大板块展开重点布局，战略意图日益清晰：
6 ]& h7 G0 n4 w/ f8 J. m, m
; h5 `6 T+ |6 W: m 2025 年 1 月，收购衍生品初创公司 Arbelos Markets，进一步增强其在结构性产品设计与风险对冲方面的能力；$ D; o. F' d9 g: h7 d* Y
7 u9 g' `" h+ ?( F0 \
2025 年 3 月，与 StoneX 合作，在芝加哥商品交易所（CME）推出 Solana 期货产品，并完成首笔大宗交易，同时成为 CME 加密衍生品的主要流动性提供商；, q v& v- e; i7 Z- c
+ q3 H8 F( i( U$ ], X3 p3 R 2025 年 5 月，与 Cantor Fitzgerald 合作，完成首笔比特币支持的融资交易，并计划为机构客户提供高达 20 亿美元的融资额度。同期，与全球银行 Standard Chartered 建立战略合作伙伴关系，借助其银行与外汇服务能力，进一步打通传统金融与加密市场之间的通道；- r( L' _9 A, A; r+ u; x. d
$ e. Y& _- q% R0 N7 h1 H5 N7 t0 q
2025 年 6 月，收购资产管理公司 Monarq Asset Management 的多数股权（前 LedgerPrime，原属 FTX 生态），扩展 FalconX 在资产管理与量化交易领域的产品能力与客户触达。
; W/ l7 W7 d5 @: G8 K5 I, H0 Q% P2 a" V- E1 { j
通过一系列并购、产品推出与战略合作，FalconX 正在从单一交易撮合的“经纪商”角色，逐步转型为覆盖多资产、多服务模块的平台型金融服务商。这些举措不仅丰富了其业务矩阵，也为即将到来的 IPO 筹备构建了更具说服力的资本叙事。. b7 [$ i9 G; t3 N
# q+ s% q6 x3 I0 y& }7 P% [
为何此时上市？IPO 背后的资本逻辑与节奏控制
" J7 z7 A& O2 o/ V4 l; w7 [6 f2 u% y2 q. l d4 u
消息人士透露，FalconX 已与投行顾问展开非正式接洽，评估 IPO 的可行性，并可能于年内提交上市申请。" s$ A) n5 \+ j
& F2 v; W/ R# f" o% C+ I 选择此刻启动上市筹备，并非仓促之举。过去几个月，加密行业发生了一系列标志性事件。! q2 K$ _* S3 i" Q1 K
# F+ J( u; S3 x0 v d. y
Circle 成功登陆纽交所，上市十余日市值飙升至 480 亿美元，远超市场预期。这一壮举极大提振了投资者信心，也迅速改变了资本市场对加密企业的风险定价逻辑；Kraken、Gemini、Bullish 等头部平台也纷纷传出 IPO 筹备计划，资本窗口正在逐
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5 w' p1 v; \$ P* j0 r) |2 S6 a步开启。- E* ~9 D% @' P8 j, `! H# H4 I5 V
8 V4 p7 K6 h" w( M6 Z" ?
与此同时，监管环境出现微妙变化。新一届美国ZF释放出更为友好的信号，SEC 态度趋于温和，为加密企业提供了更明确的预期空间。机构客户的需求结构也在悄然转变，从单一交易走向结构化融资、衍生品管理与综合风险配置，主经纪商的地
9 D$ [+ w k9 m5 D$ t
! I8 Y+ l# s. r; P7 ]7 E5 _位日益凸显。
5 G% o. ?' C0 b
* M2 ^5 x" c: K 种种信号交织之下，FalconX 似乎找准了自己的时点。不是作为追随者，而是试图成为这场制度化周期中的先行者。对 FalconX 而言，IPO 不仅是一次筹资机会，更是一次品牌重塑与战略跃迁的关键节点：从“高成长初创公司”跃升为“全球加密金融* I& x3 q" T9 _8 X) X! b' c- {6 w
7 Z6 ^8 B* \7 M. B/ x3 m基础设施提供者”，公开市场的认可将成为其可信度的重要背书。* U5 E! c: D7 \7 l X
7 q# m0 b: E* B- ^
当然，窗口虽开，但不会长久。Circle 点燃的情绪红利仍在延续，而资本市场的节奏向来瞬息万变。若 FalconX 无法在此轮周期内顺利入场，下一次窗口的开启可能需等待数年乃至一个完整的市场周期。: l3 `8 W$ g# r4 e( V4 I
! k7 E A* U& g5 b2 K, A' n 截至目前，FalconX 仍未正式聘请投资银行承销，这是启动上市流程的常规第一步，意味着 IPO 尚处于筹备初期，仍存在诸多不确定性。2 g: R+ @8 y& j1 I/ C* l- Y
, E4 ?6 e+ w. s! m8 N 潜在隐忧：组织调整与高管离职潮1 J' o0 ?$ Q9 z8 D
# X, [4 b# o! x* E# E 值得注意的是，FalconX 在高速扩张的同时，也面临组织管理上的挑战。
1 N5 N% |3 C8 g6 }% a# o" ?4 M% h0 P9 j
2025 年 3 月，公司被曝出现高管密集离职，包括欧洲区负责人、信贷主管、总法律顾问及首席合规官等十余位员工先后出走。据传此次人事波动涉及裁员与主动辞职，公司对此未作公开回应。
9 H, G3 W$ \" D2 [+ e& _! a# O5 Y( i, g) b& ^
在快速成长的公司中，人事调整并不罕见。然而，对一家正谋求 IPO 的企业而言，治理结构的稳定性与高管团队的连续性，往往被投资者视为企业成熟度与风险管理能力的重要指标。
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8 t5 L2 t5 d4 f- z 这也提醒市场：IPO 的考验不仅在于营收增长与客户扩张，更在于公司能否在资本、组织、人事与合规等多个维度展现出稳定、可持续的“全栈能力”。
" B1 m" a8 p1 K5 P% W5 M& I- _' o" Z# r
小结：华尔街敞门，加密主经纪的下半场开局/ W) u2 S# c0 ~# L5 I$ t8 T. M8 o2 n
; x% D" `* I) u2 d
FalconX 能否顺利敲响纳斯达克的钟声，仍有待更多官方信号释放。但可以肯定的是，其一系列战略动作已清晰勾勒出未来轮廓：+ a( O5 x) E1 S
+ [0 \2 ?3 `" Q+ ] 在 Circle 打开加密 IPO 信心窗口之后，FalconX 正试图作为“加密机构化浪潮的下一颗落子”进入公众视野。它的角色，不只是某一家公司的估值故事，更是整个加密行业从边缘走向主流的象征转折。" h/ G# @4 g- u( U! M
4 M$ K# P3 ~$ D* A8 U" ~3 g
它能否复制 Circle 的资本奇迹？又是否能避开 Coinbase 曾在 2021 年遭遇的估值高点与币价下滑共振？这些问题的答案，也许将在其即将披露的招股书中逐步显现。
2 [ z( p1 V- w* }1 b
$ k+ `, N7 Z2 f$ B 但可以确定的是：在这场资本、信任与制度协同的新周期中，FalconX 已经不再是旁观者。+ ?7 ^' C6 x$ ]# N
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Circle 点燃火把，FalconX举火接力，加密正走在制度化的“主道”上了 |
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