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FalconX冲击上市中，加密经纪第一股会复制Circle还是Coinbase？（转）
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- t$ B5 n( ?% R) N! J9 f; _# o: V6 s5 u5 u: T, c; S0 |
: V5 d$ X' e9 y0 L0 \% l
) d$ M8 \4 Z" {2025 年 6 月 5 日，稳定币巨头 Circle 正式在纽约证券交易所挂牌上市，发行价定为每股 31 美元，显著高于早期预估 24 ~ 26 美元区间。而更令人瞩目的是，截至目前，CRCL 盘后价格一度攀升至 214 美元，市值突破 480 亿美元，短短十余日内，4 F+ P' C% z* n. S# s I6 G
+ D0 k% t5 c* o. K. s累计涨幅接近 600% 。与此同时，SBET、SRM 等新一批加密概念股也表现强劲。
' y% z, P% }6 G- W% }
s1 ?- ^/ k& V2 ?; q+ r 在美国监管环境持续改善、机构资金加速入场的背景下，加密企业“奔赴华尔街”的潮流正在全面提速。按主营业务定位划分，交易所、稳定币、矿业均已有代表，而本次加密主经纪商 FalconX 被曝筹备年内上市计划。这家估值 80 亿美元、服务( `2 b# P8 q3 H
" }7 }7 A; h3 D _3 I
对象为全球机构投资者的公司，正试图抓住这波“机构化浪潮”的时间窗口，抢占资本市场先机。- b; F( ^# v' _4 ^! U, ]
/ q* L) ^; S8 s* F
从硅谷出发，FalconX 如何跑出加密主经纪路线？* c, i/ Z# p% t4 `
5 m. t# ~. o y5 X. X
FalconX 诞生于 2018 年的硅谷，一个擅长将科技叙事转化为资本神话的地方。联合创始人 Prabhakar Reddy 拥有深厚的跨境金融基础设施背景，其早期创办的 OpenFX 曾专注于外汇市场技术服务，也为 FalconX 奠定了坚实的交易系统基础。( t' _9 K- }9 e& x( `
' A) N/ J4 `0 s9 h; V
不同于面向散户的加密交易所，FalconX 自创立之初便将目标锁定在机构客户，明确定位为“加密主经纪商”（Prime Broker），专注于为专业投资者提供全方位服务，其业务涵盖三大核心板块：
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聚合多家交易所流动性与智能订单路由，实现高效撮合与成本优化；/ t* m- }5 m( d6 E. G/ v% _4 _
* ~3 Q* @( d4 v% ^6 Z5 I
提供结构化融资与加密资产抵押贷款服务，满足机构灵活融资需求；+ H& Z/ |2 X4 C$ y; ]. w9 v
2 H3 U/ j9 e( ?: e) Z
拓展资产管理与衍生品策略产品，打造机构投资组合的完整解决方案。0 H3 U e0 r- F Q3 |7 y& |6 Q0 U( ]
8 M( \9 ?* I' c* e$ ?
截至 2025 年，FalconX 已在纽约、伦敦、新加坡、硅谷、班加罗尔、瓦莱塔等七地设立全球办事处，基本完成机构服务网络的初步搭建。+ F2 r) p- l. l, E; X# E8 e
. R3 n" X7 E7 u+ p FalconX 的团队则融合了传统金融与科技领域的双重基因，核心成员来自摩根大通、花旗、PayPal、Kraken、Affirm 与微软等顶尖企业，兼具严谨的风控能力与卓越的技术执行力。
7 Q8 ]6 f2 C& L* X3 g9 I3 n O0 h0 q6 f7 q- k
2022 年，公司完成 1.5 亿美元融资，估值跃升至 80 亿美元，背后投资方包括 GIC、Tiger Global、Accel、Lightspeed 等知名机构资本，为其机构青睐的品牌形象再添砝码。
7 H+ E# c# V) F+ U3 N) d9 x" K: n% S1 E Q8 k
加速并购扩张，FalconX 的 2025
. |% I2 i% V% K' k* u' J( D6 H `! Q t$ f( P, R r
进入 2025 年，FalconX 显著加快了业务扩张的步伐，围绕衍生品市场、机构融资与资产管理三大板块展开重点布局，战略意图日益清晰：
, [1 J- i. h0 _% Q( m6 L
6 I u1 p/ N& A' n; J 2025 年 1 月，收购衍生品初创公司 Arbelos Markets，进一步增强其在结构性产品设计与风险对冲方面的能力；
% M. V$ v: H/ X
$ t) p1 H- Q9 e4 `8 V( {; z/ ? 2025 年 3 月，与 StoneX 合作，在芝加哥商品交易所（CME）推出 Solana 期货产品，并完成首笔大宗交易，同时成为 CME 加密衍生品的主要流动性提供商；
; i! ?- W' s$ ?, q8 H' b+ @* S5 O% `; H5 Q7 p
2025 年 5 月，与 Cantor Fitzgerald 合作，完成首笔比特币支持的融资交易，并计划为机构客户提供高达 20 亿美元的融资额度。同期，与全球银行 Standard Chartered 建立战略合作伙伴关系，借助其银行与外汇服务能力，进一步打通传统金融与加密市场之间的通道；7 t7 N: q& B. ^, b9 V
4 t4 W) R' k l% _' e 2025 年 6 月，收购资产管理公司 Monarq Asset Management 的多数股权（前 LedgerPrime，原属 FTX 生态），扩展 FalconX 在资产管理与量化交易领域的产品能力与客户触达。
F5 \2 `3 e7 b% t
/ e L: m: c, u! p8 c 通过一系列并购、产品推出与战略合作，FalconX 正在从单一交易撮合的“经纪商”角色，逐步转型为覆盖多资产、多服务模块的平台型金融服务商。这些举措不仅丰富了其业务矩阵，也为即将到来的 IPO 筹备构建了更具说服力的资本叙事。
0 A5 p2 B1 a& r) Y4 s
. N' ?6 r5 m# K" L2 k 为何此时上市？IPO 背后的资本逻辑与节奏控制8 Y/ K9 J$ L) P5 B* R, x
" n5 |: M' d4 e4 }* h 消息人士透露，FalconX 已与投行顾问展开非正式接洽，评估 IPO 的可行性，并可能于年内提交上市申请。8 v1 P7 ^. v* l. _7 t
% W3 O* [! m6 m7 B8 _8 F 选择此刻启动上市筹备，并非仓促之举。过去几个月，加密行业发生了一系列标志性事件。2 L! N3 L) e( A6 H, j0 B/ J
- Z6 ]& E; I i5 T' }( p5 u
Circle 成功登陆纽交所，上市十余日市值飙升至 480 亿美元，远超市场预期。这一壮举极大提振了投资者信心，也迅速改变了资本市场对加密企业的风险定价逻辑；Kraken、Gemini、Bullish 等头部平台也纷纷传出 IPO 筹备计划，资本窗口正在逐( d, H- B ?: d; S
$ [5 I. j, E$ _% ?6 F' p
步开启。
9 u& a0 @; F, |0 A+ b5 Q* S! x9 W2 C [9 I% u1 q
与此同时，监管环境出现微妙变化。新一届美国ZF释放出更为友好的信号，SEC 态度趋于温和，为加密企业提供了更明确的预期空间。机构客户的需求结构也在悄然转变，从单一交易走向结构化融资、衍生品管理与综合风险配置，主经纪商的地7 l% T5 w& H2 g/ p9 }" n6 ~4 c
( E1 F+ F' z9 ^" y' r位日益凸显。
8 Z5 I7 G1 S7 o7 d" g
# M% z! L. ^: t. X! U 种种信号交织之下，FalconX 似乎找准了自己的时点。不是作为追随者，而是试图成为这场制度化周期中的先行者。对 FalconX 而言，IPO 不仅是一次筹资机会，更是一次品牌重塑与战略跃迁的关键节点：从“高成长初创公司”跃升为“全球加密金融
4 D$ L4 U1 W- p" G }" E/ i+ k" u0 Z1 J
基础设施提供者”，公开市场的认可将成为其可信度的重要背书。5 v' `& F/ I- ]' |# I. g
( o/ C% ?! x& R% c6 \6 j& ?* f9 k 当然，窗口虽开，但不会长久。Circle 点燃的情绪红利仍在延续，而资本市场的节奏向来瞬息万变。若 FalconX 无法在此轮周期内顺利入场，下一次窗口的开启可能需等待数年乃至一个完整的市场周期。
( E9 Z$ j2 R; u& K* ]' }3 }
# }, ~) L8 o$ z8 }6 p8 ~ 截至目前，FalconX 仍未正式聘请投资银行承销，这是启动上市流程的常规第一步，意味着 IPO 尚处于筹备初期，仍存在诸多不确定性。
8 U% T, B6 O8 o. r
8 E- ^+ B: t* K. }. h l, ? 潜在隐忧：组织调整与高管离职潮
- S- ~, v, Y3 E/ a. t
' ~& X! A) [3 _& E% X 值得注意的是，FalconX 在高速扩张的同时，也面临组织管理上的挑战。- P% C8 N3 U( `( E9 H! V
7 J: w1 n- v6 M3 Z0 a! r2 A
2025 年 3 月，公司被曝出现高管密集离职，包括欧洲区负责人、信贷主管、总法律顾问及首席合规官等十余位员工先后出走。据传此次人事波动涉及裁员与主动辞职，公司对此未作公开回应。3 R: s2 S/ y( o5 N- d
7 f: ~; O8 Z! Z4 W# b
在快速成长的公司中，人事调整并不罕见。然而，对一家正谋求 IPO 的企业而言，治理结构的稳定性与高管团队的连续性，往往被投资者视为企业成熟度与风险管理能力的重要指标。
# Y) s- d1 X, |; P0 O) @( {& H/ \; m% g
这也提醒市场：IPO 的考验不仅在于营收增长与客户扩张，更在于公司能否在资本、组织、人事与合规等多个维度展现出稳定、可持续的“全栈能力”。
7 ?- ` x4 a& H3 y. v8 @; m5 P7 _( w
小结：华尔街敞门，加密主经纪的下半场开局
' D- ^+ G- J4 j S9 m) M# P X" X
FalconX 能否顺利敲响纳斯达克的钟声，仍有待更多官方信号释放。但可以肯定的是，其一系列战略动作已清晰勾勒出未来轮廓：3 P- [( ~& l* f
. m7 q& c" G- P5 _3 U 在 Circle 打开加密 IPO 信心窗口之后，FalconX 正试图作为“加密机构化浪潮的下一颗落子”进入公众视野。它的角色，不只是某一家公司的估值故事，更是整个加密行业从边缘走向主流的象征转折。
" e. G1 k8 c L* R6 e
6 {+ Q9 P& B0 J" {) i 它能否复制 Circle 的资本奇迹？又是否能避开 Coinbase 曾在 2021 年遭遇的估值高点与币价下滑共振？这些问题的答案，也许将在其即将披露的招股书中逐步显现。; ~8 J0 o8 p# h$ D, _% ^
: S' a# n: J8 [* G3 ?+ N
但可以确定的是：在这场资本、信任与制度协同的新周期中，FalconX 已经不再是旁观者。
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Circle 点燃火把，FalconX举火接力，加密正走在制度化的“主道”上了 |
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