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稳定币并非完全相同。以下我将对不同稳定币的运作模式做一个详细的解读，并附上我对它们的排序和建议。本文我们将介绍的内容： N& C) F0 I# k% g; E. Q( w6 d
什么是稳定币 为什么使用稳定币 稳定币的类型 涉及的风险 我的建议
0 k4 |0 S3 s. c" D! }9 i, ^+ v一、什么是稳定币？
6 C# o7 \ q u% o& P; Y0 a稳定币是一种价值与另一种资产挂钩的代币。大多数稳定币都与美元挂钩。通常，1 稳定币 = 1 美元。它们是现实世界和加密世界之间的桥梁。
0 \8 i- V* L$ e! `
2 ~, _" M- u( y Y7 w( C; }
二、为什么使用稳定币？: b3 H* {0 e9 x5 _ v4 o# p
稳定币的优点很多： J1 E5 O# L% }: C
一是稳定币降低了投资组合的波动性，加密货币的价格可能会剧烈波动，但稳定币可帮助我们保护自己的投资组合免于损失太多钱。 二是它们可以作为你轻松地逢低买入的筹码，不需要久等 5 天，即可从银行转帐到 CEX 以购买资产。 三是通过稳定币赚取收益来抵消通货膨胀，否则法币每年将贬值 8.3%。四是我们可以将利润兑换成稳定币。
, S) J8 f2 q) ]7 X一个设想方案 0 }2 ]3 a' z9 K* u3 F3 x, H/ e
在下跌时，我们可以将一定比例的资产分配至稳定币，以保护自身资产。我在最近下跌期间，做了一张表格来对比有和没有稳定币的收益区别。一旦市场下跌，你可以使用其中一些稳定币来「逢低买入」。
& L" k+ m* a! E7 ]0 M
, {/ V+ i" d- @8 x1 G2 c1 a
三、稳定币的类型4 p% N/ W0 ]: i
并非所有的稳定币都是一样的。现在没有完美的稳定币，我们都需要权衡取舍。现在，让我们看看有哪些不同类型的稳定币。 / w0 T8 S5 A8 s1 l
1） 法币背书
0 F" M0 @2 ], a9 b8 u* M" J这些稳定币是由实际美元或现金等价物支持。如果法定支持的稳定币中有 10 亿美元，则我们相信是有 10 亿美元的现金或现金等价物被锁定。 9 k3 {) _ g i2 U& |
9 j; I( P: e" A; j0 l: Ia. Tether (USDT)
4 o! Z4 f/ `& l3 S: B2 c* P: G这是按市值计算的体量最大的稳定币，并且使用最广泛。但它也是争议最大的——其持有的 200 亿美金现金是商业票据/CoD，而且它们确切的持股比例是不透明的。 / [' o- X- P# }" P
 无风不起浪，美国监管机构去年对 Tether 处以了 4100 万美元的罚款，Tether 多年来一直在撒谎，称他们的稳定币完全由法定货币支持。而纽约最高法院驳回了 Tether 关于向公众屏蔽其近年储备量的详细说明请愿书。
. Y# X/ \1 E3 A2 i
  b. USD Coin ($USDC)
: a9 v# [/ T* B6 n% `9 b- w/ e它是排名第二大的稳定币。它由 Coinbase 和 Circle （由高盛支持）共建合作伙伴关系而设立，并通过 Grant Thornton，LLP 每月审计，以现金加美国国债的形式持有。
. k- e' S. D. y/ i X6 ]+ c8 q1 d c. Binance USD (BUSD)
; B4 d$ ]7 A) T" r7 X2 d0 S& G
BUSD 是由 Binance 和 Paxos 合作设立的，由纽约州财政部批准，通过顶级会计师事务所 Withum 每月审计，且所有美元都存放在美国银行的储备账户中。 ! h; T! H* l( t' Y& x7 O0 k, U; l m
 法币背书的稳定币风险
( _2 ]6 u( S5 E6 ]
一是中心化，政府有权冻结这些公司的资产； 二是集中式，实体可以冻结资金； 三是法币的背书并不是上链的。
% F% v* f; A5 } C) G. g# ]我们的确相信公司和审计师有钱，可如果事实不是这样呢？
e7 D! C" }" x, [$ E0 G( R3 b
5 W% }( @5 Q7 Z: _; M. [2） 以代币作抵押的稳定币
6 u6 Y2 T& l( H- x$ ]. \1 d$ [我们可以抵押加密资产并铸造新的稳定币，一切都通过智能合约处理。稳定币需要通过超额抵押，来避免加密货币贬值时可能的损失。
0 Y- t0 ]3 p+ h7 l# l# U6 u a. MakerDao DAI
0 }7 @$ U2 ~) p( o
最著名的一个超额抵押稳定币就是 MakerDao 在以太坊上的 DAI。它主要由 ETH 和 USDC 担保，而人们对它的批评主要是，它并没有真正去中心化，原因是 USDC 抵押数量非常多。 * Y, \7 L2 \2 m
 b. Abracadabra ($MIM)
7 m7 p' @% Z3 h
它是 Daniele Sesta 的 Frog Nation 的核心。它很好地保持了挂钩 ，并且是最去中心化的稳定币之一，并且支持存入各种代币。但它由于 Frog Nation 的垮台而失去了人气。 / P4 N1 r& L9 W: L$ R: a
 以加密代币作背书的稳定币风险
* Y$ u/ B* F8 g W2 s它不是最有效的资本，因为它需要超额抵押；具有智能合约的风险；同时面临着资产抵押品贬值的可能。
2 s3 k5 _5 X9 f" ^7 c7 J" G; q$ h- R/ e3）算法（铸币税）稳定币: e1 F4 `( x# K" _. {% l9 v
它们要么抵押不足，要么没有任何东西做背书支撑。他们维持 1 美元挂钩的主要方式是通过套利的机会，这是对人类行为和博弈论的实验。让我们看看 Luna / UST。它简单化的工作原理是：如果 1 UST 低于 1 美元，人们可以将其换成价值 1 美元的 Luna，并立即获利。（UST 跌至 0.95 美元。人们购买并换取 1 美元的 Luna，立即赚取 0.05 美元的利润）。
+ R! W& n3 K' J1 y$ n. @「只要 Luna 的市值不归零」，UST 并非明确地由 LUNA 做支撑，该系统允许两种资产之间的互换以实现稳定性。只要$LUNA 的市场价值不为零，系统就可以提供套利激励措施，以使价格达到挂钩。可是 Luna/UST 上周崩盘。不管是一场攻击还是银行挤兑，可怕的是人们对 Luna 失去了信心，价值一落千丈，它失败了。
' L. L% T" L% E4 J0 F8 j4）部分抵押算法稳定币& ~5 V( Z. p6 U, Q
这些稳定币是一种两全其美的尝试——它们有抵押品作支撑，并且有算法部分。最受欢迎的是FraxFinance。1 Frax = 1 美元， 由 FXS（Frax 股份）作为治理代币。 & k" I7 `' c8 v5 J0 \: m
其简化的工作原理是：由存在类似于 Luna 的套利机会，如果 Frax < 1 美元，人们可以铸造新的 Frax 并获利。Frax 是由抵押品+ FXS 支撑，现在这个比例是 89%。目前，抵押品正在赚取收益。
$ `3 W' Q' E/ y# k# U FXS 的效用（Frax 的治理代币）
% |9 d5 ~& k+ N* t. {5 u
- Q( r* R+ l4 I% W9 F因此，大量的价值会累积在 FXS。 ; y; e; M1 ^9 n- U1 W; ~
( t' a0 v3 Z0 s& t6 U! e. f
稳定币的未来
8 |1 }! Q& F/ i* K e新的稳定币正在采用 Frax 的方法——部分由抵押品支持，部分由算法支持。人们将继续尝试纯粹的算法代币，这有点像寻找圣杯，因为奖励太大以至于不能忽视它。 . e8 n: w6 S# K. A( v5 X' S2 [
新兴稳定币# o( B7 t! w, o. u g3 L
USDD - Tron 的新稳定币，提供高收益。不要相信贾斯汀·孙（孙宇晨） USN - Near 的稳定币。算法＋双倍抵押Near 和 USDT CMST - Cosmos 的抵押稳定币。（刚刚宣布）
* n7 j7 l3 M) H: l. |3 Q
四、涉及的风险) I. ^9 e8 @) x
中心化程度：中心化存在风险 抵押品背书：他们使用什么抵押品，百分比是多少？ 透明度：如果由链下资产支持，实体的透明度如何？ 挂钩历史：代币在其整个历史中保持挂钩的情况如何？ 流动性：滑点由此产生 收益机会：追逐高利润时要小心
6 b" A) ]& h5 @' @+ |7 d始终记住，稳定币旨在保护资本——而不是让你致富。
. i+ z" J# ?: l4 q: [五、我的建议, s7 e3 F" v3 I3 S% d
& i" _7 }8 d/ n H
稳定币排名
3 W. _" u r. T A9 ~& l这是我个人对前 5 种稳定币的排名：
; l( ~, l* c W9 d# N% a- l安全类：无 A 类：USDC、BUSD B 类：USDT、DAI、MIM C 类：Frax
7 c& U8 o* k2 @0 D9 X" v6 QUSDT 是可疑的，但他们确实拥有最多的流动性和使用机会。对于 Frax，尽管排名为 C，但我对它的看法是积极的——它会随着时间的推移而上升。我创建了两个稳定币的示例投资组合。假设你的投资组合中有 40% 是稳定币，我们可以根据风险承受能力将其分开： 1 ^) m3 @: i! C* x6 h/ F
 你要考虑的一种选择是保留一部分法币，这将完全避免稳定币的风险。此处的风险是美国通报的 8.3%的通货膨胀率 （很可能会高很多）。因此，将现金存放在银行意味着我们将每年损失 8.3%的资产。
% ?+ s2 }' b' A. ]; I1 e. ^谨慎些，因为我们是处于一个未知领域。 , l `6 k( Y) v: I ?" K# l
格局打开，认知打开，转变思想，不要只盯着短时间的涨跌，选择大于努力，圈子一定要进对。二级市场风险那么大，都敢玩，反而一级市场风险小，利润高，你却一直观望，什么时候才能财富自由？畏畏缩缩的。 ! y8 J* l# P ^6 v! y: o, f
我们有最专业的币圈社区，每日发布行情分析，优质潜力币种推荐。我们下期再见！！！
/ } h% v H3 A1 s) B; N来源：金色财经 |
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