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稳定币并非完全相同。以下我将对不同稳定币的运作模式做一个详细的解读，并附上我对它们的排序和建议。本文我们将介绍的内容： 8 y( K9 J. I/ s+ ^; X P: k4 {2 O( _7 T/ t
什么是稳定币 为什么使用稳定币 稳定币的类型 涉及的风险 我的建议
; f& n5 F- d# M, d" @7 N" T一、什么是稳定币？
' \! `% i1 \1 ~# ?$ I% ~稳定币是一种价值与另一种资产挂钩的代币。大多数稳定币都与美元挂钩。通常，1 稳定币 = 1 美元。它们是现实世界和加密世界之间的桥梁。
3 W; s4 g0 X& i3 N1 L$ i: @
* y; O+ H9 h0 ?; j( w, `/ V& I1 T7 ?二、为什么使用稳定币？4 | R, J; O- g' Q5 ?4 F, M
稳定币的优点很多：
% \& r) f% {4 G" Y/ r, N i一是稳定币降低了投资组合的波动性，加密货币的价格可能会剧烈波动，但稳定币可帮助我们保护自己的投资组合免于损失太多钱。 二是它们可以作为你轻松地逢低买入的筹码，不需要久等 5 天，即可从银行转帐到 CEX 以购买资产。 三是通过稳定币赚取收益来抵消通货膨胀，否则法币每年将贬值 8.3%。四是我们可以将利润兑换成稳定币。
2 _) g* u% }" { L9 Z一个设想方案 8 w# K$ @$ n3 W
在下跌时，我们可以将一定比例的资产分配至稳定币，以保护自身资产。我在最近下跌期间，做了一张表格来对比有和没有稳定币的收益区别。一旦市场下跌，你可以使用其中一些稳定币来「逢低买入」。 " }7 p/ n* I; w0 m
: q0 v! @; }( l, R. W1 m; B三、稳定币的类型
' F; B# B0 z* L. `( v$ p& C并非所有的稳定币都是一样的。现在没有完美的稳定币，我们都需要权衡取舍。现在，让我们看看有哪些不同类型的稳定币。
+ g% S3 ^5 T0 O1） 法币背书
" D; [$ f, a+ y1 M" e; O7 s这些稳定币是由实际美元或现金等价物支持。如果法定支持的稳定币中有 10 亿美元，则我们相信是有 10 亿美元的现金或现金等价物被锁定。 8 h* n& I" y9 C7 G
/ p4 x1 D% N& H: v5 d
a. Tether (USDT)
$ o& a, w% X/ |8 K& ]这是按市值计算的体量最大的稳定币，并且使用最广泛。但它也是争议最大的——其持有的 200 亿美金现金是商业票据/CoD，而且它们确切的持股比例是不透明的。
$ t! s9 R$ K7 S0 L i4 E, j* c8 e8 a- { 无风不起浪，美国监管机构去年对 Tether 处以了 4100 万美元的罚款，Tether 多年来一直在撒谎，称他们的稳定币完全由法定货币支持。而纽约最高法院驳回了 Tether 关于向公众屏蔽其近年储备量的详细说明请愿书。
) g. z* {2 u2 c6 W7 v1 `
  b. USD Coin ($USDC)
) S9 W& O4 X" X6 ~4 G; h它是排名第二大的稳定币。它由 Coinbase 和 Circle （由高盛支持）共建合作伙伴关系而设立，并通过 Grant Thornton，LLP 每月审计，以现金加美国国债的形式持有。
# }: k4 U& S2 @ c. Binance USD (BUSD)
" p1 o( j( R; P
BUSD 是由 Binance 和 Paxos 合作设立的，由纽约州财政部批准，通过顶级会计师事务所 Withum 每月审计，且所有美元都存放在美国银行的储备账户中。
( a0 u6 [. ]* c! i9 ` 法币背书的稳定币风险
/ O6 e1 U3 J0 ?一是中心化，政府有权冻结这些公司的资产； 二是集中式，实体可以冻结资金； 三是法币的背书并不是上链的。
( Q% R$ a9 F. Z J0 [3 r( W2 A我们的确相信公司和审计师有钱，可如果事实不是这样呢？
- h6 A) K, w. e" M& q
1 X6 ]7 W9 S! i5 [1 N4 ?2 h2） 以代币作抵押的稳定币
L0 f/ r6 q$ p- j# u" s我们可以抵押加密资产并铸造新的稳定币，一切都通过智能合约处理。稳定币需要通过超额抵押，来避免加密货币贬值时可能的损失。 ! D# T& i/ C- G
 a. MakerDao DAI
0 @% c- C9 O! W3 p最著名的一个超额抵押稳定币就是 MakerDao 在以太坊上的 DAI。它主要由 ETH 和 USDC 担保，而人们对它的批评主要是，它并没有真正去中心化，原因是 USDC 抵押数量非常多。
- o# R/ N+ C& M" Q M b. Abracadabra ($MIM)
6 W. e y% K0 y b b
它是 Daniele Sesta 的 Frog Nation 的核心。它很好地保持了挂钩 ，并且是最去中心化的稳定币之一，并且支持存入各种代币。但它由于 Frog Nation 的垮台而失去了人气。 # E! i# G& G& V2 h
 以加密代币作背书的稳定币风险
3 v/ c5 K/ i2 B, I/ A% K" h
它不是最有效的资本，因为它需要超额抵押；具有智能合约的风险；同时面临着资产抵押品贬值的可能。 / ]! L3 A! M. @- X0 R: V8 Q
3）算法（铸币税）稳定币2 B& B9 i {$ |; ^
它们要么抵押不足，要么没有任何东西做背书支撑。他们维持 1 美元挂钩的主要方式是通过套利的机会，这是对人类行为和博弈论的实验。让我们看看 Luna / UST。它简单化的工作原理是：如果 1 UST 低于 1 美元，人们可以将其换成价值 1 美元的 Luna，并立即获利。（UST 跌至 0.95 美元。人们购买并换取 1 美元的 Luna，立即赚取 0.05 美元的利润）。
7 W0 a5 _# G. l# a+ r& z「只要 Luna 的市值不归零」，UST 并非明确地由 LUNA 做支撑，该系统允许两种资产之间的互换以实现稳定性。只要$LUNA 的市场价值不为零，系统就可以提供套利激励措施，以使价格达到挂钩。可是 Luna/UST 上周崩盘。不管是一场攻击还是银行挤兑，可怕的是人们对 Luna 失去了信心，价值一落千丈，它失败了。
) S6 x7 U& }6 i0 Z# Z4）部分抵押算法稳定币 Q) ~4 [: K! ^
这些稳定币是一种两全其美的尝试——它们有抵押品作支撑，并且有算法部分。最受欢迎的是FraxFinance。1 Frax = 1 美元， 由 FXS（Frax 股份）作为治理代币。 ; G" [( \: d/ F4 ~6 n
其简化的工作原理是：由存在类似于 Luna 的套利机会，如果 Frax < 1 美元，人们可以铸造新的 Frax 并获利。Frax 是由抵押品+ FXS 支撑，现在这个比例是 89%。目前，抵押品正在赚取收益。 5 U- L y3 Q2 _( e2 f/ @0 Z
 FXS 的效用（Frax 的治理代币）
/ O9 B& K- q& d2 ?9 {8 `8 _! k
# ~) G' X. Q0 M4 N/ N9 _9 a因此，大量的价值会累积在 FXS。
) _) D- M& @4 a$ f# r2 m" C
{4 Y" ~; T4 x. U, W
稳定币的未来! k" g4 e- Q+ A; @% y; X7 a! O
新的稳定币正在采用 Frax 的方法——部分由抵押品支持，部分由算法支持。人们将继续尝试纯粹的算法代币，这有点像寻找圣杯，因为奖励太大以至于不能忽视它。
7 ]5 s. Y* a' J+ F, }新兴稳定币* r5 | T1 x; \) q. |) F6 H) N
USDD - Tron 的新稳定币，提供高收益。不要相信贾斯汀·孙（孙宇晨） USN - Near 的稳定币。算法＋双倍抵押Near 和 USDT CMST - Cosmos 的抵押稳定币。（刚刚宣布）
* e, b1 B3 h8 L
四、涉及的风险
- M" g* X: |1 m" Y7 N" I& s中心化程度：中心化存在风险 抵押品背书：他们使用什么抵押品，百分比是多少？ 透明度：如果由链下资产支持，实体的透明度如何？ 挂钩历史：代币在其整个历史中保持挂钩的情况如何？ 流动性：滑点由此产生 收益机会：追逐高利润时要小心
]8 s9 y% t; R8 Q9 f8 P9 V) E0 i
始终记住，稳定币旨在保护资本——而不是让你致富。
( L- t6 x/ G8 _) z1 w9 M$ e五、我的建议% N: O% {/ P! D" \/ J
$ E& @4 R* v/ a8 r/ k
稳定币排名% e) d# J& N! g( e& ~' X: n
这是我个人对前 5 种稳定币的排名： : Y/ }4 x# v+ D l" i% i8 X
安全类：无 A 类：USDC、BUSD B 类：USDT、DAI、MIM C 类：Frax
3 g9 N4 c) L7 b* ~7 A) }: k- |' @
USDT 是可疑的，但他们确实拥有最多的流动性和使用机会。对于 Frax，尽管排名为 C，但我对它的看法是积极的——它会随着时间的推移而上升。我创建了两个稳定币的示例投资组合。假设你的投资组合中有 40% 是稳定币，我们可以根据风险承受能力将其分开： / ?, ^& h$ g/ ^$ A1 [
 你要考虑的一种选择是保留一部分法币，这将完全避免稳定币的风险。此处的风险是美国通报的 8.3%的通货膨胀率 （很可能会高很多）。因此，将现金存放在银行意味着我们将每年损失 8.3%的资产。
1 \! T" Z" S4 E3 U4 ]) f; t5 j0 t
谨慎些，因为我们是处于一个未知领域。 " t0 m8 H @" r% q, @
格局打开，认知打开，转变思想，不要只盯着短时间的涨跌，选择大于努力，圈子一定要进对。二级市场风险那么大，都敢玩，反而一级市场风险小，利润高，你却一直观望，什么时候才能财富自由？畏畏缩缩的。 : e; | k4 y+ S% w5 }" E
我们有最专业的币圈社区，每日发布行情分析，优质潜力币种推荐。我们下期再见！！！ ) i4 v6 F. c3 S7 X' ]9 p
来源：金色财经 |
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