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[虚拟币交流] 比特币历史新高，长期持有者开始出货了吗？（转）
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1#
     
: j% @9 Y2 \9 Q: t$ x
& v( w6 G& l4 M. J* c　在经历了一段波动期后，比特币现已重新收复 10 万美元关口，并创下历史新高，为市场注入了新的信心。但随着价格上涨，一个关键问题也随之而来：比特币
$ s. a6 }5 @# x
2 z6 ^: N6 O% G- U9 ?1 a7 V- K6 U" Z) O  M- N: D
最有经验和最成功的持有者——长期持有者——是否开始抛售？, ~& m5 i: ]( [0 O( U2 Z1 o

8 Z9 x& O5 l" d4 [　　本文将分析链上数据如何揭示长期持有者的行为，以及近期的获利了结是否值得担忧，或是否只是比特币市场周期中的健康组成部分。
- g! w' j6 B' P6 P& {0 y
# T( `# }. H. _) T$ i: B　　出现获利了结迹象% O, m8 G8 O) Q; {# _
+ I9 p) B5 d+ r7 @$ a. X
　　已花出产出利润率（SOPR）可即时洞察整个网络的已实现利润。聚焦最近几周，我们可以清楚地观察到利润实现的上升趋势。绿色柱状图的聚集表明，确实有
* [+ A) c+ ^0 J$ n$ a9 p( F; ]9 F# g/ c: D2 Q% Y+ H
相当数量的投资者在出售比特币以实现利润，尤其是在价格从 74， 000 – 75， 000 美元区间上涨至超过 10 万美元的新高之后。( U( Q, m# d+ q% J0 B6 N7 k
, Z+ s5 ]$ i6 {$ B) U7 i

& _: e4 J) d% k
; N( M5 s! ?. {4 Z; `& ~, |, q
- ]4 w% a8 `8 T) K; @5 k+ g4 G
; k9 y: x9 g3 H  A6 S' s图 1 ：已花出产出利润率表明近期有显著利润实现$ D& E1 ^7 {- e; Y

; u9 j1 o/ s: p5 f) a' y　　然而，虽然这可能在短期内引发对上方阻力的担忧，但必须将其置于更广阔的链上背景中来理解。这种行为在牛市中并不罕见，并不能单独作为周期顶部的信号。0 t8 p/ P/ c% N2 i- y1 f

" l1 g$ a" Z( ]" ?　　长期持有者供应仍在增长
" A% _' t; p) c4 X' Q! Y
1 w/ K7 ^" T, e　　长期持有者供应指的是由持有时间超过 155 天的钱包所持有的比特币总量，尽管价格飙升，这一指标依然持续攀升。这一趋势并不一定意味着目前正有新的买入行为, D8 S. }0 W) _/ v# v% c0 t
5 Z) \( _+ L- C
发生，而是表明比特币正随着时间推移‘老化’为长期持有状态，而未被转移或出售。
$ d7 w8 h1 D/ J+ x: y% q8 J% y* ]) f1 e9 }% q7 W/ F

2 a+ m$ m6 P2 M) m* {& [9 X# K! e" }! V1 i, f+ e9 B1 [( V
图 2 ：比特币长期持有者供应明显增加
7 j  k; {; z% v1 D! M- h5 |' ?, H, P$ \8 D4 E5 L' E) V% \
3 ^; S, E9 G- g. Z6 O( o+ l
　　换句话说，许多在 2024 年末或 2025 年初买入的投资者仍然持币不动，正转变为长期持有者。这是一种健康的动态，典型地出现在牛市的早期或中期阶段，而尚未显示
$ {; m! u' k$ C* z: u" ]) x3 }( i- b& Q  w6 y
出大规模分发的迹象。
3 c6 j& A5 v9 L
$ z' ~- Q4 t: J　　HODL Waves 分析
5 b( ]8 d  ^5 ^6 u! p
9 n$ Y, \; S8 a3 C　　为了进一步深入分析，我们使用了 HODL Waves 数据，它按钱包的持币年龄分层。聚焦于持币时间为 6 个月或更长的钱包，我们发现超过 70% 的比特币供应目前由中3 c" T) @4 m! @- S2 s
* T; x8 u; [7 {! `+ b
长期持有者掌控。. Z/ D0 ^4 A2 @' U+ P
9 R6 X2 d$ Y" i0 ]8 j7 V

  T( L' b9 r6 Q+ [图 3 ：HODL Waves 分析显示中长期投资者持有比特币多数份额0 J* A" h) k% d' S6 u

$ s3 @2 a% N; f3 w　　有趣的是，尽管这一比例仍然很高，但已开始略微下降，表明部分长期持有者可能正在出售，即使长期持有者供应仍在增长。长期供应增长的主要推动力，似乎是短
1 `1 ]9 _* |% N$ C3 ^1 p5 S% N' A/ k) [$ y) m7 _& |
期持有者逐渐‘老化’进入 155 天以上的持币区间，而不是新增资金的大规模买入。' \1 r/ N0 S+ b& e3 [) E7 R
4 }  G( P5 z; r0 w" c  ?
　　目前来看，长期持有者仅有轻微的出货行为，远未达到以往周期顶部时的规模。确实存在一定的获利了结，但其发生的节奏看起来完全是可控的，属于健康的市场环境。
5 t' d$ ]2 G( f5 E
1 a" Q% N% D  l6 [7 H6 l, \　　考虑到目前的牛市阶段，以及机构与散户投资者的参与情况，数据表明我们仍处于结构性强劲的阶段，在新增资金持续流入的背景下，价格仍有进一步上涨空间。
7 ?2 r+ W4 Q) S# ~- ]/ R( F! {% {# k9 o1 G8 Z1 o0 K* W

3 L1 I' _4 q7 X) }% w/ f" A6 r
9 Y- m3 y* Y: d, q% n
; U) d5 U/ f) z( F# o* U7 H2 a! ]% @8 C& f6 ^5 {* X

. x6 [5 i. t4 e& `( E& e$ [0 S' r1 V! B2 i
3 P- Q6 |: `8 n5 |* y8 n! F
8 U/ Z' [* a% M. T4 V0 y9 X8 r0 h

  N: [" X+ j. t! q' T
* m$ O$ M4 }6 X7 \3 W1 L$ v
7 w( k3 O6 ]( t
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2#
好多钱包的感觉的呢，为嘛我都不太清楚的呢！

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3#
还行啊，现在我也是用这个钱包

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4#
钱包一般确实是会选择能够相信的啊

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5#
主题回复处广告图案-天策传媒
这个钱包我还真的不了解到的.

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6#
钱包也不需要那么多，有一个就可以的了。

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7#
还是必须选有实力的钱包去交易哦。

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8#
这个也是可以看看老哥推荐的钱包了的！

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9#
钱包这么多，到底选择哪一个确实很难。

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10#
这个钱包挺好使用，反正吧都是必须多个心眼安全第一啊！

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11#
是很好的，也是为数不多能够使用的钱包

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12#
问这类的问题，真的有啥意义吗

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13#
钱包这么多，到底选择哪一个确实挺难。

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14#
还不错啊，现在我也就是用这个钱包

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15#
这个钱包很不错使用，反正吧都是要多个心眼安全第一啊！

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16#
是很好的，也是为数不多能够用的钱包

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17#
这个也是可以看看老哥推荐的钱包了的！

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