为什么比特币的下一次价格突破取决于BTC ETF的资金流动？（转）

美国现货比特币交易所交易基金（ETF）的表现继续为了解比特币（BTC）可能的方向性偏好提供有价值的见解。
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" I* C2 ]2 d6 M- l3 h作为机构参与的渠道，ETF资金流动已成为整个市场重要的流动性信号。

截至发稿时，比特币交易价格处于一个特别敏感的水平，徘徊在 9 万美元到 10 万美元之间。在这个关键节点，ETF 的活动可能发挥决定性作用。

: V# [! ^8 x, a/ y8 H" {6 w1 ~如果多头重拾动能，他们或许最终能够挑战当前趋势。然而，自去年10月以来，空头基本上掌控了价格走势。他们持续施压可能会抑制任何上涨尝试。
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7 w( F! k; D& N! x5 m- hETF资金流动正成为比特币的主要流动性信号。
围绕比特币流动性通过 ETF 回归的讨论仍然很复杂，呈现出积累和分配交替的时期。
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" b! q: ?3 d. j  K( ~( N1月16日，市场收盘净流出约3.94亿美元，表明抛售压力再度来袭。而就在前一天，市场刚刚录得1.0018亿美元的净流入。
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3 Q, a8 v. M# r; w尽管每日波动较大，但总体情况显示累计每周流入资金达14亿美元这是几周以来的第一次。
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9 s/ b9 ^  B, I5 ?+ ]2 l2 A买卖双方持续轮动，使得比特币的短期方向性倾向难以确定。

% I3 y7 _9 p. y" g然而，最近分析CryptoQuant 的研究表明，富达和 Ark Invest 的美国现货比特币 ETF 可能比单纯的 ETF 资金流动数据提供更清晰的方向性信号。

报告显示，富达的 FBTC 和 Ark 的 ARKB 与比特币的价格走势具有较强的相关性。
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“比特币的价格与FBTC和ARKB的累计资金流动密切相关。”
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: }# D: o5 Z; B* S( L6 ~; D1 `, f& l这种关系表明，流入和流出这些ETF的资金能够更精准地反映比特币的潜在需求。它们的表现也提供了更多背景信息，尤其是在评估中长期价格趋势而非短期波动时。

1 ]9 Z( }1 G5 S$ j% |FBTC和ARKB表明机构发展势头正在放缓。
$ h4 B6 C4 X2 x7 eFBTC 和 ARKB 的资金流动和价格走势表明，比特币的下一轮持续上涨可能尚未到来。相反，目前的状况预示着短期内比特币将继续盘整或走弱。

2 a- Y$ H( j/ L% O9 s5 n% s这一评估基于两只ETF的流动性趋势。FBTC自2025年3月以来未创下历史新高，而ARKB自7月以来呈下降趋势。
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这些模式表明，与此轮上涨行情的早期阶段相比，机构资本流入已大幅放缓。

& W# f+ }0 n) z4 |" L鉴于比特币往往会跟随这些 ETF 的走势，FBTC 和 ARKB 的持续疲软意味着比特币的上涨动力可能仍然有限。
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ETF流动性下降通常不利于标的资产价格创出新高。
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1 h' L( U; ]' L: h$ T6 r该报告还强调，这种相关性并非史无前例，并将其与比特币和 Strategy 的 MSTR 在 2024 年的关系进行了比较。

; n1 C9 ?( Z2 e/ [! [9 Y2 }MSTR在达到峰值后未能继续攀升，反而持续下跌，反映出资金正在撤出该资产。同期比特币也经历了类似的走势，进一步印证了流动性信号相关性的重要性。

历史的相似性表明，持续的资本外流可能会进一步打压比特币的价格。即使短期内出现反弹，比特币价格要持续上涨，也可能需要ETF资金流动趋势发生明显逆转。
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如果没有这种转变，任何短期强势都可能让位于长期盘整或下行风险。
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! K+ \5 h0 t7 C4 M# [" J7 L: F尽管IBIT规模庞大，但其市场影响力却有所不同。
& m2 q, u4 C: P2 L截至发稿时，贝莱德旗下的美国现货比特币 ETF (IBIT) 仍是净资产值最高的产品，持有约 745.7 亿美元。
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3 \0 |/ X- U5 i$ Q4 s$ u. A! |相比之下，富达旗下的FBTC是美国第二大比特币ETF，规模达189.7亿美元。然而，IBIT的市场影响力在结构和执行方式上有所不同。
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3 l# N" X5 c! U$ x( w: c报告指出，IBIT的大部分业务活动都是通过场外交易进行的。因此，这些交易对现货市场价格的影响方式与交易所内的ETF交易截然不同。
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即便如此，IBIT 在市场承压时期也发挥了稳定作用，有助于限制流动性退出市场时价格的剧烈下跌。

尽管如此，IBIT 也开始出现资金外流，这与比特币市场机构资本普遍放缓的趋势相符。

6 V0 h" U$ p- L& t. L链上和 ETF 持有数据显示，比特币的总体持有趋势持续下降，目前已回落至 2024 年 5 月以来的水平。

; v% n' |; O6 O0 K2 D这进一步印证了这样一种观点：抛售压力和流动性减少仍将是短期内价格复苏的持续阻力。

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这个倒也是可以去了解下看看啦。