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[虚拟币交流] 比特币历史新高，长期持有者开始出货了吗？（转）
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1#
     
  m9 h% @' d* c; r) n% [$ D" r  N0 q# P
　在经历了一段波动期后，比特币现已重新收复 10 万美元关口，并创下历史新高，为市场注入了新的信心。但随着价格上涨，一个关键问题也随之而来：比特币
3 ^6 o" L* Y3 ?" T- M; J8 V/ S4 N7 w  s% u% m. _$ U
2 v0 `( D! i$ W# a
最有经验和最成功的持有者——长期持有者——是否开始抛售？( q  G& V% x. C2 D8 n+ q
* w$ s9 y* o  B: _( N  v: k. _
　　本文将分析链上数据如何揭示长期持有者的行为，以及近期的获利了结是否值得担忧，或是否只是比特币市场周期中的健康组成部分。0 a4 \; s0 ~4 {0 c
: `% J5 q' W/ A! ^. P
　　出现获利了结迹象
6 \* _3 c8 Q+ h
- r: d8 P9 P) h2 v; V' F　　已花出产出利润率（SOPR）可即时洞察整个网络的已实现利润。聚焦最近几周，我们可以清楚地观察到利润实现的上升趋势。绿色柱状图的聚集表明，确实有* E* @& y: X$ e- n
# U' i, h6 \7 A! O& P5 H
相当数量的投资者在出售比特币以实现利润，尤其是在价格从 74， 000 – 75， 000 美元区间上涨至超过 10 万美元的新高之后。# `; l5 C! L( m2 F# s/ o

9 ^8 s7 S% n9 R) u
3 E# Z  J# {# c3 c
+ w# Z3 S$ p" z. p5 `: Y% j
% |* F. [# \8 O) Z& l
' D5 c' e# }! v- Q. i# c/ Q图 1 ：已花出产出利润率表明近期有显著利润实现- W- h( p* D6 C' A3 T+ p7 d
! u' L/ |+ i8 c1 Y, I5 e- C
　　然而，虽然这可能在短期内引发对上方阻力的担忧，但必须将其置于更广阔的链上背景中来理解。这种行为在牛市中并不罕见，并不能单独作为周期顶部的信号。
/ m# @7 D  h/ K; j5 d# [% B# t' Y2 Q
　　长期持有者供应仍在增长. j/ W3 c3 c8 I5 \
, W9 K+ p2 B1 V# w5 U, f4 s, k
　　长期持有者供应指的是由持有时间超过 155 天的钱包所持有的比特币总量，尽管价格飙升，这一指标依然持续攀升。这一趋势并不一定意味着目前正有新的买入行为( |- @3 b  A* R. q; L7 k2 |
" V; z; o( m  A# O
发生，而是表明比特币正随着时间推移‘老化’为长期持有状态，而未被转移或出售。- ~& A: C8 j/ i4 {

- N. K& n+ f6 }8 P  ]4 f8 s% q! l$ \' C0 A4 L2 j8 X
! d# |/ D! V; k$ m* y
图 2 ：比特币长期持有者供应明显增加
9 P1 E: V1 s$ M7 g7 e/ d$ L! H6 C1 n* }7 ^5 d* {
9 G+ ]" j, Y, w( R
　　换句话说，许多在 2024 年末或 2025 年初买入的投资者仍然持币不动，正转变为长期持有者。这是一种健康的动态，典型地出现在牛市的早期或中期阶段，而尚未显示; [" D; d* H" s) B. a8 e) x7 k. f

) z& p( K: z) Z9 I3 ~出大规模分发的迹象。+ X1 j9 Q6 T/ A4 _+ G0 i

+ F" z4 g6 I# z　　HODL Waves 分析8 T+ q* V2 c+ X) h  d, s$ F9 F7 a" ]
$ U. ?' H4 E! C5 Z
　　为了进一步深入分析，我们使用了 HODL Waves 数据，它按钱包的持币年龄分层。聚焦于持币时间为 6 个月或更长的钱包，我们发现超过 70% 的比特币供应目前由中
% d. K8 V+ R! {% _/ ^* p0 e* {$ T+ Z* q; l( ]1 D; s" ?
长期持有者掌控。
$ F2 Q% B8 x# i+ s
! `7 \8 \5 _% S5 X2 i1 S7 V3 U( N( p- f5 @. Y/ n/ Q) F3 D
图 3 ：HODL Waves 分析显示中长期投资者持有比特币多数份额+ U+ v; t; Y* f/ Y4 P
( }9 w% @3 h* f9 K
　　有趣的是，尽管这一比例仍然很高，但已开始略微下降，表明部分长期持有者可能正在出售，即使长期持有者供应仍在增长。长期供应增长的主要推动力，似乎是短) _& u, ?2 y0 x2 g) S4 A
, G9 j5 e. ^% b; |0 A
期持有者逐渐‘老化’进入 155 天以上的持币区间，而不是新增资金的大规模买入。
, `/ f: @, X' U) I7 f" P2 b0 e2 v0 c+ I
　　目前来看，长期持有者仅有轻微的出货行为，远未达到以往周期顶部时的规模。确实存在一定的获利了结，但其发生的节奏看起来完全是可控的，属于健康的市场环境。
1 z' r. V( y# o9 k5 F
# R: ]) l. F. G+ v　　考虑到目前的牛市阶段，以及机构与散户投资者的参与情况，数据表明我们仍处于结构性强劲的阶段，在新增资金持续流入的背景下，价格仍有进一步上涨空间。
+ A2 E. Y5 L1 w' `. Q) _% ]7 I: {, a* u* ~/ c

7 H6 a2 O- t6 g( Z& n8 W* A; \  `
2 W! [" T0 i6 W, w% {; p! E( O9 D! Y3 e" x' h/ J
2 _4 D5 Q3 ~- J8 B5 Q6 i1 H

9 `6 o& M( l/ R% r# I! `( s2 a: `4 G: Y8 @
, E3 L* I/ n1 C! b/ s4 h4 B
" }( C* l6 V- r/ r% k8 l8 ?

9 z$ Y: d* s" e. S) L. k3 G0 ]) t3 R2 X7 I9 F$ X) c

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2#
好多钱包的感觉的呢，为嘛我都不太清楚的呢！

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3#
还行啊，现在我也是用这个钱包

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4#
钱包一般确实是会选择能够相信的啊

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5#
主题回复处广告图案-天策传媒
这个钱包我还真的不了解到的.

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6#
钱包也不需要那么多，有一个就可以的了。

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7#
还是必须选有实力的钱包去交易哦。

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8#
这个也是可以看看老哥推荐的钱包了的！

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9#
钱包这么多，到底选择哪一个确实很难。

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10#
这个钱包挺好使用，反正吧都是必须多个心眼安全第一啊！

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11#
是很好的，也是为数不多能够使用的钱包

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12#
问这类的问题，真的有啥意义吗

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13#
钱包这么多，到底选择哪一个确实挺难。

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14#
还不错啊，现在我也就是用这个钱包

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15#
这个钱包很不错使用，反正吧都是要多个心眼安全第一啊！

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16#
是很好的，也是为数不多能够用的钱包

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17#
这个也是可以看看老哥推荐的钱包了的！

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