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稳定币并非完全相同。以下我将对不同稳定币的运作模式做一个详细的解读，并附上我对它们的排序和建议。本文我们将介绍的内容：
" e& B9 Y. |& k* o0 _9 `什么是稳定币 为什么使用稳定币 稳定币的类型 涉及的风险 我的建议
5 z$ U0 W0 C) T% ~+ i7 P0 o
一、什么是稳定币？3 Q: t- [- |6 h. b+ @8 D+ a- W; Q
稳定币是一种价值与另一种资产挂钩的代币。大多数稳定币都与美元挂钩。通常，1 稳定币 = 1 美元。它们是现实世界和加密世界之间的桥梁。 3 t# H7 u& C! j. v$ i
6 M7 O+ M0 Q; F
二、为什么使用稳定币？1 s- V: J5 Y( ?1 }/ v4 m
稳定币的优点很多： 7 U7 d* L; f& J2 t6 W; y' m$ u3 n
一是稳定币降低了投资组合的波动性，加密货币的价格可能会剧烈波动，但稳定币可帮助我们保护自己的投资组合免于损失太多钱。 二是它们可以作为你轻松地逢低买入的筹码，不需要久等 5 天，即可从银行转帐到 CEX 以购买资产。 三是通过稳定币赚取收益来抵消通货膨胀，否则法币每年将贬值 8.3%。四是我们可以将利润兑换成稳定币。
$ z! n: I" R& A; l$ T, y4 G0 w一个设想方案
. ~. j' W6 a6 X7 y+ k z1 ^在下跌时，我们可以将一定比例的资产分配至稳定币，以保护自身资产。我在最近下跌期间，做了一张表格来对比有和没有稳定币的收益区别。一旦市场下跌，你可以使用其中一些稳定币来「逢低买入」。
8 L3 @5 u7 u& y5 q% a
' O( w) L3 c8 c2 I3 O7 e三、稳定币的类型; E) s8 C8 ~' B' a) j4 ?: P$ w
并非所有的稳定币都是一样的。现在没有完美的稳定币，我们都需要权衡取舍。现在，让我们看看有哪些不同类型的稳定币。
0 ~; s2 e8 _( ~/ | s& m1） 法币背书1 m; C; v# r! m
这些稳定币是由实际美元或现金等价物支持。如果法定支持的稳定币中有 10 亿美元，则我们相信是有 10 亿美元的现金或现金等价物被锁定。
3 M: ]$ U4 h% A y
2 F0 f0 G8 R0 n% i/ C7 T: F3 [! e; h- ha. Tether (USDT) 2 h. {/ M* U* S u# _
这是按市值计算的体量最大的稳定币，并且使用最广泛。但它也是争议最大的——其持有的 200 亿美金现金是商业票据/CoD，而且它们确切的持股比例是不透明的。
1 m0 B& d4 p, R6 G$ s 无风不起浪，美国监管机构去年对 Tether 处以了 4100 万美元的罚款，Tether 多年来一直在撒谎，称他们的稳定币完全由法定货币支持。而纽约最高法院驳回了 Tether 关于向公众屏蔽其近年储备量的详细说明请愿书。
4 a4 T( \; d# N) ]6 J9 E$ |* Q7 t
  b. USD Coin ($USDC)
2 p E4 {1 M5 f7 J* Q. R
它是排名第二大的稳定币。它由 Coinbase 和 Circle （由高盛支持）共建合作伙伴关系而设立，并通过 Grant Thornton，LLP 每月审计，以现金加美国国债的形式持有。
) m ]# ]: p7 m c. Binance USD (BUSD)
- k; a+ q+ [% Y5 c7 @
BUSD 是由 Binance 和 Paxos 合作设立的，由纽约州财政部批准，通过顶级会计师事务所 Withum 每月审计，且所有美元都存放在美国银行的储备账户中。
! u& P" B% s: f, u) H 法币背书的稳定币风险
7 |) P% n1 ~1 S+ Z. t/ H. w c/ [
一是中心化，政府有权冻结这些公司的资产； 二是集中式，实体可以冻结资金； 三是法币的背书并不是上链的。
& c/ i: y3 \% U/ Q8 M
我们的确相信公司和审计师有钱，可如果事实不是这样呢？
3 M2 r: }& I5 _6 a9 n9 H
) g" b. ~) E; u& O4 r4 b
2） 以代币作抵押的稳定币" W1 i n$ |& e, o: W% V1 K# Q
我们可以抵押加密资产并铸造新的稳定币，一切都通过智能合约处理。稳定币需要通过超额抵押，来避免加密货币贬值时可能的损失。
* a5 J) P l: V" d4 A a. MakerDao DAI
0 V( l: n7 q5 U G最著名的一个超额抵押稳定币就是 MakerDao 在以太坊上的 DAI。它主要由 ETH 和 USDC 担保，而人们对它的批评主要是，它并没有真正去中心化，原因是 USDC 抵押数量非常多。
8 i+ B# A& Z# Q3 n5 A b. Abracadabra ($MIM)
# U6 q* p) C$ g! ~
它是 Daniele Sesta 的 Frog Nation 的核心。它很好地保持了挂钩 ，并且是最去中心化的稳定币之一，并且支持存入各种代币。但它由于 Frog Nation 的垮台而失去了人气。
0 O1 T* U2 ~; b! Y2 t6 R1 p T 以加密代币作背书的稳定币风险
" S. J6 [: M5 p) L% w2 ~
它不是最有效的资本，因为它需要超额抵押；具有智能合约的风险；同时面临着资产抵押品贬值的可能。 6 T) x; {" m( w7 ~8 u q
3）算法（铸币税）稳定币4 \6 U* F( `& k2 X% I V
它们要么抵押不足，要么没有任何东西做背书支撑。他们维持 1 美元挂钩的主要方式是通过套利的机会，这是对人类行为和博弈论的实验。让我们看看 Luna / UST。它简单化的工作原理是：如果 1 UST 低于 1 美元，人们可以将其换成价值 1 美元的 Luna，并立即获利。（UST 跌至 0.95 美元。人们购买并换取 1 美元的 Luna，立即赚取 0.05 美元的利润）。
% }3 P7 p: [- q6 n! |「只要 Luna 的市值不归零」，UST 并非明确地由 LUNA 做支撑，该系统允许两种资产之间的互换以实现稳定性。只要$LUNA 的市场价值不为零，系统就可以提供套利激励措施，以使价格达到挂钩。可是 Luna/UST 上周崩盘。不管是一场攻击还是银行挤兑，可怕的是人们对 Luna 失去了信心，价值一落千丈，它失败了。
3 Y1 t1 ?3 |0 \: k) P4 c& `4）部分抵押算法稳定币+ L w! v% C% h8 T5 }$ c- i: k6 H
这些稳定币是一种两全其美的尝试——它们有抵押品作支撑，并且有算法部分。最受欢迎的是FraxFinance。1 Frax = 1 美元， 由 FXS（Frax 股份）作为治理代币。
" |2 v/ ?$ i; g% b+ h4 n其简化的工作原理是：由存在类似于 Luna 的套利机会，如果 Frax < 1 美元，人们可以铸造新的 Frax 并获利。Frax 是由抵押品+ FXS 支撑，现在这个比例是 89%。目前，抵押品正在赚取收益。
/ H9 h! k$ m/ w p& g* B: | FXS 的效用（Frax 的治理代币）
) n7 V; S, B9 c+ B8 n& b( p7 i# ?9 x( p. k
因此，大量的价值会累积在 FXS。 3 z% m% s" _' v
; n9 ~3 O. h7 N& m# F' P8 \) K稳定币的未来
6 l; k" _' T/ @+ k新的稳定币正在采用 Frax 的方法——部分由抵押品支持，部分由算法支持。人们将继续尝试纯粹的算法代币，这有点像寻找圣杯，因为奖励太大以至于不能忽视它。 7 Z0 V: z' |+ R& }
新兴稳定币) K4 G4 G; n. g1 x0 q5 E9 [1 P
USDD - Tron 的新稳定币，提供高收益。不要相信贾斯汀·孙（孙宇晨） USN - Near 的稳定币。算法＋双倍抵押Near 和 USDT CMST - Cosmos 的抵押稳定币。（刚刚宣布）
5 U5 R0 M5 k' \5 Y四、涉及的风险5 x( R8 n8 X, z, g3 Z+ F% D9 l
中心化程度：中心化存在风险 抵押品背书：他们使用什么抵押品，百分比是多少？ 透明度：如果由链下资产支持，实体的透明度如何？ 挂钩历史：代币在其整个历史中保持挂钩的情况如何？ 流动性：滑点由此产生 收益机会：追逐高利润时要小心
3 A% h# Z# l% k% [; p5 s始终记住，稳定币旨在保护资本——而不是让你致富。
; `$ B, C% \: ] K五、我的建议
9 N7 M T. m& U, h. P& x
& ?5 |% l S# @# T4 x, ?稳定币排名7 V/ w0 M2 r2 f/ F" g8 E- J' J3 C6 D
这是我个人对前 5 种稳定币的排名： 4 O2 ~. i5 i9 t9 W+ V. o
安全类：无 A 类：USDC、BUSD B 类：USDT、DAI、MIM C 类：Frax
* _8 n: F$ `# m+ LUSDT 是可疑的，但他们确实拥有最多的流动性和使用机会。对于 Frax，尽管排名为 C，但我对它的看法是积极的——它会随着时间的推移而上升。我创建了两个稳定币的示例投资组合。假设你的投资组合中有 40% 是稳定币，我们可以根据风险承受能力将其分开： 8 ^# k9 a5 Z& W1 ]
 你要考虑的一种选择是保留一部分法币，这将完全避免稳定币的风险。此处的风险是美国通报的 8.3%的通货膨胀率 （很可能会高很多）。因此，将现金存放在银行意味着我们将每年损失 8.3%的资产。
6 W6 T8 ^! \% M* X( T( u
谨慎些，因为我们是处于一个未知领域。
2 p/ e( J+ d0 @4 F" L格局打开，认知打开，转变思想，不要只盯着短时间的涨跌，选择大于努力，圈子一定要进对。二级市场风险那么大，都敢玩，反而一级市场风险小，利润高，你却一直观望，什么时候才能财富自由？畏畏缩缩的。
; _3 T- @% U0 V1 p) G我们有最专业的币圈社区，每日发布行情分析，优质潜力币种推荐。我们下期再见！！！ ' s0 Q$ U& h1 S# d2 i/ E
来源：金色财经 |
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