本轮周期区块链行业到底发生了什么（转）

关于VC
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- 上个周期节奏正常的VC都赚钱了。
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* f8 x7 P5 \- ?1 T8 r- 这些VC在本周期都3-10倍扩大了基金规模再次融资，导致手上资金过多。
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% q: j5 P& r0 ~  ?5 e- 但好项目又不够多，为了花出去钱，只好增加轮次融资抬高估值，甚至拿到并不需要的资金。

( y+ I" n& q3 P0 \- 三年前已经失败的老项目也能出来重新融资。
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) E/ m" u& C5 K0 }- 这大幅提高了好项目的VC成本和币民心理预期。
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- VC和项目方都不傻，本质变成了割LP的游戏。项目投完后发不出币，开会时尴尬不已。

- 好不容易有一个好项目发币了，赶紧PR，6个月或12个月后解锁即卖币，未解锁也得套现。
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- 总之，VC不赚钱，LP最惨。
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关于新项目

. ]& k! q7 g, j. Q, R1 P7 V) T- 成熟创始人做小项目或大项目投入的时间相同，卖币也是一样卖，所以他们只做大项目。

- 大项目 = 高估值 = 基础设施（infra）。

; Z8 [/ L! U' J. z- x- 基础设施项目扎堆出现，但没有应用或收入，只能自补刷量。

' B" S/ Y9 G+ ]4 [7 J1 h- 自己的钱从VC那里来，反正是免费的。
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7 @( R6 z* i' |- o  z9 `& E$ c- 明白了上币开盘Playbook，目标是开盘卖币，高估值开盘卖出最少的币，换来最多的钱。

  `, z) W3 k9 v- a9 k0 P5 z) V- 开盘买盘枯竭，但还是要卖币，不卖币不可能。

- 一个币开盘后买盘结束只能跌，通常1-3天，基本撑不过三天。
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* A7 ^( j1 N: X+ X+ z- 之后制造波动继续卖币。如果市场好，偶尔上涨，然后继续卖币。

0 \$ \+ H3 ^5 I  g6 e. q- 总之，做项目的第一性原理是卖币，极少部分项目创造价值或靠协议收入。
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. W% ~& g& p+ x! K5 s- 部分刷量项目实际上是假用户项目，上线即归零，没有任何交易量，市值毫无意义。

关于老项目

- 死透的项目用三年前投的优质Cap table再次融资，大部分用KOL round，少部分找基金接盘。
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- 为了上市，继续融资刷数据，但没有真用户和真用例。

! }+ }' [" x! {- g7 w- 无法上交易所，只能贿赂其他交易所或DEX上币。

. v! b" Q( G% y" k+ Q2 d4 x- DEX上币=归零，贿赂交易所=归零（贿赂的钱需通过卖币赚回来）。

- 总之，这类项目只能归零，因为他们大概率不会认真做了。

. J2 X' R8 Z8 c关于头部交易所

- 交易所为项目方提供链上池子服务。

2 J( L9 y, V/ l5 f: T" I- 给一个币加池子对项目是好事，所以项目肯定会给交易所钱，这是商业常识。
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- 交易所需取悦的大户，符合大户利益的项目需要上线，所以LRT项目都得上。

3 D: Y: G/ o# X  F4 T- 符合自己利益的项目也要上，有用户的、新东西的、能竞争其他交易所的项目都得上。
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, s# v5 z7 X# h' t+ q6 d- 因为流动性为王，上交易所成为做项目最重要的一环。
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# Q& p; k" v6 ]7 ~- 交易所起到了用户教育和流动性提供的重要作用，应该获得重要地位和匹配的利润。

- 那你的本金他就默默收下了。
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综上，做项目变成了创造一个虚幻的东西，不用做实事，只要能卖币即可。VC币和meme币没有区别。
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: a4 }+ N- g! r% d关于ETH
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- 大户改变思路，变成POS，反正不是POW，也不是炒币思路，更不是入金买单思路，就是白嫖思路。

1 w8 T! [  Z% n2 t0 [/ V/ Y- 大户不参与真正的建设，不对ETH币价有直接正面影响，包括但不限于，做memecoin、拉盘优质memecoin、创造独特的ETH文化等。他们不作为。

% W% W9 t- t3 L0 P4 T) v2 r, _- ETH本周期唯二的买入理由是再质押和ETF，但这与散户无关，所以ETH没有强有力的买入理由。

- C  `' T" d' @5 D) S% v- ETH依然有最多的开发者、节点和生态项目，是最健壮的区块链。
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- 但ETH上的项目都心怀鬼胎，想把空气币卖给散户，只为自己赚钱。

- 总之，ETH上散户难赚钱。
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' Z/ Q7 G9 s7 U/ R7 _关于SOL

/ M. ?0 h: t  n1 @) N" |- 大户抱团，有大格局，了解散户的想法。
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- 大户的量级是40w-2mil SOL，他们花1w SOL做个邪教memecoin或找人做memecoin，轻松无比。

- 抱团拉盘meme，做一堆小池子的memecoin，送到100-500mil。

* A( v+ ]$ ?. ~# X) K$ q- 散户看到这么多memecoin眼花缭乱并疯狂FOMO。

8 |8 ?. x% Q2 r3 J  V7 c2 M- KOL通过喊单赚取注意力，完成财富转移，这些币还真涨。

/ p3 b2 N7 V! I- `6 V- Q- KOL形成梯度和喊单区间，Hsaka、Ansem等顶流一档，一些100k followers一档，其他一档（主要是KOC），分别喊不同市值范围的币，500mil+、100-500mil、10-100mil以及10mil以下的彩票选手。
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- 这样增加了SOL的生态系统活力，让散户给他们的SOL抬轿子。
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  H8 U9 R0 ~8 Q) G$ H1 O0 M0 [- 因为散户都持有SOL，自然形成SOL maxi军团，SOL flip ETH情绪高涨，忘记了SOL的回滚风险及memecoin本质是空气。
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9 O+ Q, ?: L; U% K* r7 E  K6 `- SOL进入正反馈循环阶段，main character喊单，散户继续FOMO。

- 什么时候结束？不知道。当大家对memecoin反感时结束。

- 总之，SOL成为本周期最好的赌场和筹码，所有人都需要SOL。

; D9 w% b: f$ }判断
. a* B: H* Q! S
- memecoin supercycle成立，前百市值币中出现20个memecoin，大量memecoin在100-300mil之间，主要在SOL上。

- J* t$ q' {0 y; F/ K- 成功的memecoin专注CEX出现。
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1 M+ A4 x. U" K$ j( V% p0 W8 w4 I- 项目继续高市值开盘，但开盘估值显著下调，PR稿称项目方估值合理化，格局大，爱惜羽毛。
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3 t  o3 u. m) ]' M& z1 k- VC下一轮只能找web2融资，他们对行业很眼红，但与LP汇报会很痛苦。

- 不向VC过度融资（甚至完全不融资）的高质量真用例项目开始出现，使用其他更为体面的方式进行利益输送。
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- c6 V  z/ G, r- 真正创造价值的审计/安全公司慢慢受到重视，优质审计成为行业的重要部分：BlockSec、Hexagate、Hypernative。

- 对于非meme项目，市场回归对有真实收入、垄断性、用例项目的青睐（希望他们能创新性地将代币和业务关联起来）。

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